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周二雖然反彈，但是滬深截止到14：31為止，分別僅僅成交40億元、24.5億元。可見反彈屬于標準的技術性反彈。成交非常有限。這樣看反彈的高度和持續性也將非常有限。反彈的阻力位還是在于1380-1410的阻力區。
反彈呈現弱勢，從消息面看是必然的，雖然有《48億元拯救華夏證券》的利好，刺激了“券商股”的反彈。但是，不利因素仍是主要的，主要包括下列幾個方面：(一)宏觀動
態上，《汽車水泥焦炭鋁材等行業生產下降較快》；顯示宏觀調控仍舊在發揮作用、將逐步影響有關行業今年下半年的業績，對于股指的中長期的壓制因素仍舊存在。
(二)物價動態和周邊股市動態上，《期油直逼47美元》、《油價高漲加劇經濟風險 德央行指GDP增勢難繼》、《油價大漲加息陰影推動港股周一最多跌206點》等等消息顯示：股指仍舊擺脫不了加息周期和油價高漲的壓制。
(三)《拋盤洶涌成交劇增，債市突掀巨浪》，凸顯債市對于物價和加息的擔心，而按照證券教科書，股市債市的中長期走勢從來是一致的。
(四)擴容方面，雖有《權威人士稱：六央企短期內不可能整體上市》，但是《新疆百家企業參加改制上市培訓》等消息顯示：千軍萬馬將股市當作蛋糕、當作唐僧肉的現象仍舊存在。
總體看，本欄繼續對于下半年行情抱悲觀態度。未來，惡性擴容不改變，升息周期不到頭，物價上漲不遏制，則股指陰跌難免。
(光大證券南京)
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