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近日市場在新股發行節奏未減而再融資大幅增長以及中小板傳言試點全流通的多種利淡因素打擊下，大盤在藍籌股、小盤股輪翻下跌推動下不斷創出新低，市場人氣更趨清淡。
面對這種少見的低迷行情。有投資者非常困惑：去年行情低迷時證監會高管都很焦急，四處調研，采取對策，而今年更加低迷，他們好象無動于衷，事不關己一樣。這是因為環境變了。今年行情不好，當然是宏觀調控的大環境使然，非證監會所能改變；同時，在如
此艱難環境之下，今年的直接融資比去年大幅增長，證監會的工作值得肯定；何況，證監會并沒閑著，他們工作的重點就是具體落實好國務院九條意見措施，只不過現在可能還是畫餅---全面放開全社會資金主要是銀行資金入市這絕無可能，而且國企資金可能還要逐步收回，當然這是國資委的工作；而解決股權分置又一時找不到各方利益的切合點，難以下手。因此只能是暫時無所作為。
市場缺乏利好刺激，卻又要面對大規模擴融、誠信喪失、國際化接軌、調控使企業業績下降、解決股權分置增加供應、加息等多重壓力。這些問題都非短期內能解決，只能愚公移山式的一座一座山搬走，而有些是不能搬的如擴大直接融資、國際化等。因此在未來相當長一段時間里，國內股市都可能只有政策利好刺激下的脈沖式反彈行情，而難言大牛市。國內股市也已進入成熟市場的微利時代，好日子已經一去不復返了！每一輪反彈的高點都可能是減輕倉位的好時機。
今日影響市場的因素主要有：人大下周審議《公司法》、《證券法》等修訂草案、可能恢復資金申購新股、6央企短期不可能整體上市、債市出現加息預期下的大拋售潮等，中性偏好，市場可望在低位整固或有所反彈，關注業績成長類超跌股。
(招商證券 鄭天鴻)
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