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經過一周的僵持后，在消息面的沖擊下，本周大盤終于再度選擇向下突破，次新股以及中小企業板股票成為市場主要殺跌動力，資金恐慌性出局跡象明顯。我們認為寶鋼整體上市無法激起市場做多熱情，反而可能成為市場繼續下探的導火索，加之加息的壓力增大，后市大盤將向1350到1300點的箱體邁進。
冷眼看寶鋼整體上市
本周對大盤產生重要影響的無疑是寶鋼整體上市，但增發消息公布后與市場預期相距甚遠，對大盤的運行只會有所拖累。首先對于寶鋼來說，整體上市對公司盈利甚至會產生負面影響。因為寶鋼股份(資訊 行情 論壇)外的資產收益率要遠小于寶鋼股份。寶鋼股份其實是集團最優質的資產，而整體上市之后每股收益必將會攤薄，這與武鋼整體上市的好處有巨大差別，這對機構的吸引力并不強。其次是整體上市概念已經逐步被市場冷若，加之它處于國家重點調控的鋼鐵行業，基金對鋼鐵股可謂一致看空，在這種大背景下，寶鋼整體上市也很難有多大吸引力。對于市場來說，寶鋼增發的最大吸引力應該是價格，但從現在的情況來看，寶鋼也不愿意有多大讓利，市場吸引力就更弱。加之融資額至少在140億以上，反而對市場會形成拖累，導致基金拆東墻補西墻的情況，畢竟目前擴容高壓已經讓市場倍感資金吃緊。如果后市不出現重大政策利好，即使寶鋼增發方案有一定吸引力，也僅僅是對寶鋼一家的利好，很難傳遞給整個藍籌股群體，繼續尋底就是市場必然的結局。
加息壓力增大
本來8月4日的反彈雖然由寶鋼的帶動，但根本市場是預期國有股股權分置的利好，所以當消息落空后，其他藍籌股都很快回落，根本沒有出現群體效應，這其實才是短線資金出局的重要原因。此外，加息壓力增大也對投資者產生極大恐慌。首先最近英國央行和美聯儲都先后提高了基本利率，美國甚至是本年度第二次加息，事實上已經進入新一輪加息周期，外部形勢可謂日趨嚴峻。7月份，全國居民消費價格總水平比去年同月上漲5.3%,物價持續在央行警戒線5%以上運行，這使得有關領導人在談論經濟形勢時措辭再度轉向謹慎。此外第57期央行票據的年利率超過3.5%，58期的年利率也超過3.44%。這一利率甚至超過了央行對商業銀行的再貼現率，這說明市場已經預感到加息將來臨。如果央行決定加息，將對我們的股市產生嚴重沖擊。一方面宏觀調控還沒結束，上市公司業績已經受到一定影響，如果加息經濟增長速度必將進一步放緩，導致機構投資者預期更加悲觀。另一方面就是加劇目前市場資金緊張局面，助推大盤繼續下挫。
尋找新箱體
其實理性來看，1400點一線的平臺只是一個下跌中繼，而不是所謂的大底。現在這個平臺位已經失守，大盤就必然會尋找下一個平臺做支撐。從盤面來看，次新股已經跳水，逐步走向價值回歸，剩下主要就是科技股和藍籌股了，“多頭不死，空頭不止”，這是市場永久不變的真理。暴跌之后才能暴漲，打出上升空間是主力一貫的操盤手法。目前大盤調整時間尚不夠，基金仍在調整倉位，至少政策面的情況要到九月份中央經濟工作會議，在這之前主力是不會輕易動手的。我們預計后市將進入1350到1300點之間的箱體，對于我們來說，因為大盤趨勢仍不樂觀，所以首先要保持謹慎的心態，目前位置絕不能輕易滿倉。一方面要把倉位控制在30%以內，留意消息面動靜擇機而動，藍籌股如果沒有消息面配合，建議繼續遠離，另一方面因為市場資金已經趨于活躍，短線機會大量涌現，次新股和超跌股可以積極關注，弱市中應保持短線思維。
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