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縮量窄幅橫盤了一周的兩地股指終于選擇了在昨日出現(xiàn)破位，而今天更加是跳空向下大幅打壓，而伴隨股指再次探底的是寶鋼股份(資訊 行情 論壇)增發(fā)方案的水落石出。公告稱，增發(fā)股份總數(shù)不超過50億股，包括向上海寶鋼集團公司定向增發(fā)國家股和向社會公眾增發(fā)社會公眾股兩部分，而且定向增發(fā)部分占增發(fā)總量的比例不低于50%，社會公眾增發(fā)部分占增發(fā)總量的比例不超過50%，增發(fā)募集資金將用于收購寶鋼集團標(biāo)的估值為280.244億元的資產(chǎn)。換句話說，這次寶鋼股份的“整體上市”將大約向二級市場投資者圈錢140億，也許在牛
市的時候140億不算什么，但在目前這種極度低迷的市道里，140億已相當(dāng)于深滬股市兩天的合計成交量，其對市場資金面以及投資者心理上的壓力之大就可想而知。雖然武鋼股份(資訊 行情 論壇)、TCL集團(資訊 行情 論壇)整體上市前后的亮麗表現(xiàn)曾給參與的投資者帶來不菲的收益，這也讓市場對本輪寶鋼股份的整體上市充滿了幻想，但實際情況又是怎樣呢？
根據(jù)寶鋼集團此次的動作，主要是為了實現(xiàn)其內(nèi)部鋼鐵產(chǎn)業(yè)的整合，即通過此次融資，寶鋼股份把集團內(nèi)部其它的鋼鐵產(chǎn)業(yè)，全部收購，實現(xiàn)其鋼鐵產(chǎn)業(yè)的“整體上市”。這也是其既定的，“海外上市、整體上市、一體化上市”，這一大戰(zhàn)略當(dāng)中的一環(huán)，當(dāng)然也是非常重要的一環(huán)。據(jù)了解，寶鋼集團實現(xiàn)海外上市、整體上市的戰(zhàn)略方案，是“分兩步走”的。首先實現(xiàn)集團內(nèi)部、特別是鋼鐵產(chǎn)業(yè)的一體化，將這一部分注入上市公司，接著，待其它非鋼鐵產(chǎn)業(yè)運作良好后，再讓其并入上市公司，這樣上市公司就基本收購了集團全部經(jīng)營性資產(chǎn)，形成整體運作雛形，也就是寶鋼集團整體上市的前奏。其后，在國內(nèi)資產(chǎn)、資本充分?jǐn)U張后，再到海外上市，以融得更多資金。而寶鋼股份總經(jīng)理艾寶俊曾明確表示，“集團整體上市的實現(xiàn)時間將會更早。”而此次寶鋼股份的“大動干戈”，顯然是為了整體上市的第一步，在作準(zhǔn)備。
一個關(guān)鍵是寶鋼整體上市后的約280億的資產(chǎn)品質(zhì)。2003年，寶鋼集團總資產(chǎn)1720億元，實現(xiàn)銷售收入1204億元，凈利潤78億元，其中寶鋼股份貢獻的凈利潤就有69億元。寶鋼股份用50%的資產(chǎn)貢獻了凈利潤的88%。而寶鋼股份外的集團資產(chǎn)僅能帶來不到20億元的收益。如果整體上市，因增大了的凈資產(chǎn)將拉低凈資產(chǎn)收益率，股本的擴大又會使每股收益攤薄。因此，寶鋼集團整體上市后，業(yè)績提升相當(dāng)有限。無論怎樣，寶鋼整體上市從一般意義理解，都是從二級市場“圈錢”，都會給目前市場帶來一定的壓力。
在操作上，投資者可適當(dāng)留意那些弱市牛股，廣電網(wǎng)絡(luò)(資訊 行情 論壇)在大盤連續(xù)兩天的調(diào)整過程當(dāng)中均有非常好的表現(xiàn)，這類型的股票成為了大資金理想的避風(fēng)港，此外與廣電網(wǎng)絡(luò)具有類似概念的個股還有新大洲(000571)，公司所屬全資子公司海南格方網(wǎng)絡(luò)安全有限公司成立于1998年6月，公司現(xiàn)注冊資本3000萬元，經(jīng)營范圍包括電子產(chǎn)品、計算機軟硬件及系統(tǒng)集成的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售，與以上項目及產(chǎn)品的技術(shù)咨詢服務(wù)和代理業(yè)務(wù)等，公司發(fā)展前景樂觀，容易吸引大主力機構(gòu)的關(guān)注。
中關(guān)村證券鄧悉源
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