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隨著市場下跌空間和時間的不斷累積，盤中做多力量也越來越強。股指在目前點位整固時間不會過長。近期股指呈現脈沖走勢，表明多頭已經開始有所行動，由于目前多空仍處相持階段，所以短期仍將維持大幅震蕩筑底走勢熱點多元化跡象表明在此位置開始有增量資金關注。波段式操作是一種更加靈活的操作策略，中線的機會會有一個逐步醞釀和積累的過程，8月份大盤有望出現連續殺跌、超跌后的階段性反彈行情。后市大盤探底后能否展開反彈主要取決于基本面的變化及權重藍籌股走穩。尤其因此現階段的中報行情可能會以震蕩和波段
的方式來進行，投資者在目前市場熱點轉換頻繁，操作難度加大的情況下應該重點規避中報業績趨于惡化個股的結構性風險，中線還是積極留意基本面較好、漲幅不大的優質股的動向。
一、石化景氣周期仍將延續
由于世界石化行業周期上升趨勢并未受到動搖，國內石化行業景氣周期仍將有望延續，宏觀調控所受影響較為有限。2004年以來，由于石化行業的相關產品的強勢上漲態勢，上半年該板塊引發了市場對石化行業上市公司的深度挖掘，由于漲幅過大，該板塊自4月份以來跌幅巨大，經過了幾個月的下跌，目前石化行業中的大多數公司其市盈率已屬于滬深兩市最低的一族，加之對石化板塊中報較高的預期，其未來投資價值是不言而喻的。石化板塊出現波段上漲行情的可能性很大，投資者逢低應積極關注，尤其是目前股價跌至年線上方的揚子石化(資訊 行情 論壇)、石油股油價上漲彰顯機會
油價上漲給未來石油股業績提升打下了良好的基礎，該類公司全年業績在緊縮背景下將相對樂觀。相關研究報告預測，2005年、2010年中國原油需求分別為2.7億噸、3.1億噸。在龐大的需求背后，中國的石油儲備和開采能力的日益窘迫。石油需求持續增加使得石油供需缺口將越來越大。由于石油生產和消費中發生的結構性改變，國際國內石油市場價格持續上漲，紐約市場9月份交貨的原油期貨價格已創每桶45美元的紀錄。從國際油市和油價的發展軌跡來看，預計國際油價將持續上漲并保持高位運行趨勢。近期中原油氣(資訊 行情 論壇)穩并逐漸走強，可以逢低關注。
三、有線電視股反復活躍
近期國內數字電視產業聯盟進一步發展的新積極政策和產業進程受到市場高度關注，而根據信息產業部傳來的最新信息，我國第三代移動通信(3G)的測試將啟動巨大的增量市場，將對科技股走勢構成有力支持，部分機構已經將目標鎖定科技板塊，并且開始試探性建倉。目前較為活躍的科技股板塊主要集中在兩類，一類以中視傳媒(資訊 行情 論壇)表數字電視概念，關注具有較強的產品自主定價能力的行業龍頭股。
當然，網絡板塊、電子元器件、消費電子板塊等也成為輪動的一個重要分支。其中各細分行業的領漲品種具有比較強的操作價值，如網絡板塊的中視傳媒、東方明珠(資訊 行情 論壇)等，電子元器件類的上海貝嶺投資者反復追蹤。 把握科技板塊的輪動節奏和細分龍頭，尋求低位的短線建倉，同時對部分科技板塊的中報業績風險應注意防范。
四、醫藥板塊悄然走強
近年來市場需求使得醫藥行業保持穩健的增長。隨著國家商務部正式批準成立第一家中外合資醫藥分銷企業永裕新興藥品公司，外資開始正式介入醫藥流通領域，大規模并購即將展開，通過分析半年報，部分主力機構包括社保基金對成長性較高的中小盤醫藥股華海藥業(資訊 行情 論壇)明顯。
關注三類藥業股，首先尋找有競爭優勢、有盈利增長潛力的中藥股；其次尋找小盤次新藥業股；最后尋找中報業績中的白馬股。如中藥股中的片仔簧、武漢鍵民值得關注，近期歐盟首次承認我國符合條件的中藥合法身份，我國中成藥擁有獨立的知識產權，具有核心自主定價能力，在國際上具有獨特優勢，同時中藥行業具有保健性質，屬于消費升級概念，在周期性行業吸引力下降的背景下，市場吸引力大為轉強。小盤次新股中的武漢鍵民、馬應龍(資訊 行情 論壇)較高，市場的低迷使得自高位下跌后整體跌幅較大，有一定參與價值。最后中報業績大幅增長的華幫制藥、片仔簧等機構增倉明顯，值得波段關注。
10點上綜指1398.58點，漲2.74點，成交4.8億元。
(華泰證券 陳慧琴)
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