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與前5次大幅降息相比，美聯儲這次選擇0.25個百分點的溫和降息幅度，除留下進一步降息的余地外，顯然也是受近期一些經濟指標的鼓舞：美國會議委員會26日公布的一份報告顯示美國消費者信心指數過去兩個月來已連續保持上升勢頭，5月份耐用消費品繼上月下滑5.5%后增長了2.9%；國內能源，特別是石油價格開始出現回落，令一直對通貨膨脹十分敏感的美聯儲松了一口氣；更重要的是，根據布什總統提出的1.3萬億美元的減稅計劃，數百萬納稅人即將分別拿到300到600美元的退稅，如果這筆錢被用于消費，將為恢復經濟增長注入強烈
的刺激。
由于降息幅度未能達到投資人的期待，華爾街股市三大股指除納斯達克指數上揚了10.11點外，道—瓊斯和標準普爾指數當天均有小幅下挫。實際上，作為反映美國經濟狀況的“晴雨表”，華爾街股市在美聯儲今年連續6次降息決定的刺激下，不但沒有應聲上揚，反而低于年初美聯儲首次降息時的總體水平。據預計，第二季度美國國內生產總值可能為零增長，全年經濟大約只能保持1%左右的增長。
一些經濟學家認為，導致目前美國經濟疲軟的主要原因是企業缺乏贏利前景刺激而減少投資，與以往因消費不足導致的經濟疲軟大為不同。在后一種情況下，美聯儲可以通過降息使消費者獲得較為優惠的貸款利率，并由此帶動家庭住房、汽車和其他消費品的銷售，從而刺激經濟循環健康發展。但目前的情況是，企業一方面受庫存過大的拖累，另一方面又受贏利預期壓力不得不壓縮投資、裁員，從而導致整體經濟缺乏活力。目前，除國防工業因訂單增加而使生產有所增長外，其他工業生產已連續8個月下降，制造業、電腦和其他高科技工業一直呈現衰退狀態。另外，美元的強勁地位也削弱了美國產品的國際競爭力，導致美國產品的出口不暢。因此，經濟學家認為美聯儲今年來以降息為主導的貨幣政策在刺激經濟增長方面效果并不大。
不過，也有經濟學家強調，降低利率對經濟發展的刺激作用需要至少6至9個月才能顯現出來。事實上，美聯儲的持續降息舉動基本上穩定了消費者的信心，這就為未來美國經濟復蘇打下了堅實的基礎。在布什政府大幅減稅的財政政策的配合下，美聯儲以連續降息為主導的貨幣政策可能在今后幾個月逐步發揮作用。如果屆時一些主要經濟指標依然沒有起色，美聯儲在兩個月后召開政策會議時仍可繼續運用利率杠桿，通過大幅降息措施來擴大消費，進一步刺激企業增加投資，從而達到使美國經濟走出低谷的目的。
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所屬專題：
美聯儲連續降息影響全球金融市場
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