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劉憲法/文
對于全球經濟的未來走勢，IMF的基本判斷是：本次全球經濟增長下滑是“短暫的(short-lived)”，美國經濟可能在今年下半年回升，日本經濟將在明年恢復，明年全球經濟將返回到持續上升的軌道。其理由如下：
全球范圍內的利率下降。去年美聯儲擔心過熱的經濟會引發通貨膨脹，并力求給經濟降溫，曾連續幾次上調利率，實行“緊”的貨幣政策，這是導致美國經濟在去年下半年大幅下滑的重要原因。今年開年以來，美聯儲為了防止一出現經濟衰退，又連續幾次下調了利率，使全球各主要資金市場的利率處于較低的水平。低利率政策有利于經濟的恢復。
石油價格趨于穩定。去年國際石油市場曾出現價格飆升的行情，原油價格從1999年一季度的12美元1桶，上升到2000年10月的35美元1桶。石油價格的大幅度飆升，曾沉重地打擊了石油進口國的經濟。據IMF開發的經濟計量模型預測，原油價格每上漲5美元，大約使主要工業化國家的產出下降0.4個百分點，使通貨膨脹率上升0.4個百分點；對亞洲國家的打擊更大，原油價格每上漲5美元，大約使產出下降0.4個百分點，使通貨膨脹率上升0.8個百分點。去年IMF秋季報告曾對石油價格的暴漲，表示了深深的擔憂。自去年下半年以來，國際市場上的石油價格趨于穩定，每桶原油基本控制在22-25美元的參考價格范圍之內。石油價格暴漲對國際貿易平衡和產出的沖擊將逐漸減弱。
通貨膨脹的壓力基本解除。由于石油價格大幅度上漲及經濟過熱(主要是美國)，一度使美國和歐盟諸國面臨著通貨膨脹的壓力。這也是去年IMF秋季報告所擔憂的問題。隨著石油價格的下調和美國經濟的降溫，目前通貨膨脹的壓力已經基本解除。這樣就給西方各國央行有了較自由的操作空間，央行可以大膽地采取較為寬松的貨幣政策，比如減息，而不必顧及會引發通貨膨脹。IMF專家們認為，但日本是一個例外。因為日本的利率已接近于零了，日本央行已經沒有多少操作空間了。
西方各國的財政狀況比較好。近幾年，西方國家大力推進社會福利制度的改革，冷戰結束后各國的軍備開支也大幅減少，再加上經濟持續穩定增長，使西方各國(除日本以外)的財政狀況普遍得到了較大的改善。美國和英國自1998年以后，連年實現財政盈余，德國、法國和意大利等國家財政赤字水平，也是逐年下降。同時，政府的債務負擔也有所下降。較好的財政狀況，使西方各國政府有條件采取更加積極的財政政策以刺激經濟，避免出現經濟衰退。
新興市場國家經濟脆弱程度有所降低。自1997—1998年金融危機以來，新興市場國家普遍調整了各自的宏觀經濟政策，改革了匯率形成機制。目前大多數國家宏觀經濟運行漸趨穩定，內外不平衡狀況有較大改善。與1997—1998年金融危機以前相比，這些國家的經濟脆弱程度有所降低，具備一定的抵御外部沖擊的能力。
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