|
從去年下半年起，美國經濟增長速度急劇放慢。關于美國經濟走勢，研究機構和經濟學家們大體上有三種預測：“V”型、“U”型、“L”型。
筆者認為，美國經濟尚未出現衰退。即使出現負增長，也將只是短時期的。美國經濟能夠較快地實現“V”型復蘇，其重要依據是：
第一，從經濟結構看，并非所有產業都在下降或萎縮。
自去年9月起，制造業生產已連續5個月下跌。去年第4季度僅汽車產量和銷量減少就導致國內生產總值(GDP)下降1個百分點。但建筑業仍繼續發展，占GDP近70%的服務業總體上運行良好，高新技術產業方興未艾，成為牽動美國經濟持續發展的新動力。
第二，消費開支持續擴大，消費開支占美國GDP的2／3，是刺激經濟增長的重要因素。
今年3月份美國的失業率為4.3%，僅比2月份增加0.1個百分點。一些分析人士預測，今后幾個月，美國的失業率可能達到4.5%，但仍在充分就業目標的范圍之內。今年2月份美國消費支出持續增加，增幅為0.3%，消費信心指數也從2月份的90.6上升到3月份91.5。
第三，美國是經濟全球化進程加快的最大受益者。
目前6.3萬家跨國公司的產值已占世界總產值的1／3以上，其貿易額也已占到世界貿易總額的60%以上，并控制了90%的全球直接投資。在世界500家全球最大的跨國公司中，美國公司的比例將近1／2，美國公司的競爭力仍將繼續領先。
第四，政府的宏觀調控仍有較大余地。美國的利率仍處于較高水平，并擁有巨額的財政盈余。年初以來，美聯儲雖然已相繼四次調低利率。但目前的利率水平仍有下調的余地。與此同時，布什政府積極推動減稅等刺激性的財政政策，以提高消費者的信心。
調低利率和實施減稅的經濟效益都有半年多的滯后期，到今年年底或明年年初將發揮作用，這是美國經濟走勢能夠避免“L”型的主要因素之一。
美國經濟中存在的主要不穩定因素和潛在風險有：
一、股指大漲大落，股市風險仍然存在。股票價格大幅波動，消費者的股票財富縮水，從而影響到投資和消費。
二、美元匯價高估，美元面臨貶值壓力。匯率高估，根據世界銀行估計，目前美元被高估20%～30%。由于匯率的高估使美國進口收益，而使出口受損。巨額貿易逆差使美國的經濟增長率降低約一個百分點。
三、油價仍不穩定，通脹風險依然存在。受去年石油價格上漲因素的影響，美國的通貨膨脹率明顯升高。如果近期油價再次上漲，通貨膨脹率可能繼續上升。
| 
