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截至2000年底，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已持續(xù)增長(zhǎng)近10年，其中去年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)率達(dá)到5%，為20世紀(jì)90年代以來(lái)的年度最高水平，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)從去年下半年就終止了。去年后兩個(gè)季度的GDP增長(zhǎng)率驟然降至2.2%和1.4%，為1992年以來(lái)最低水平，美國(guó)經(jīng)濟(jì)幾乎滑到了衰退邊緣。
今年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)是繼續(xù)下滑陷入衰退，還是逐步恢復(fù)保持增長(zhǎng)，已成為人們關(guān)注的焦
點(diǎn)。筆者認(rèn)為，美國(guó)擁有占世界經(jīng)濟(jì)總量近1／3的龐大經(jīng)濟(jì)規(guī)模，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，科技發(fā)展水平和產(chǎn)業(yè)化能力大大領(lǐng)先于世界各國(guó)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理模式正率先快速地向知識(shí)化演進(jìn)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)轉(zhuǎn)靈活高效，吸收化解經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)急劇減速的主要因素大多已消除或影響力減弱，因此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不太可能繼續(xù)惡化，其總體走勢(shì)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
一、經(jīng)濟(jì)增速將回升，并保持適度水平。一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度主要取決于投資和消費(fèi)所形成的合力。投資水平的高低又取決于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本狀況和在此基礎(chǔ)上形成的市場(chǎng)盈利預(yù)期。去年受紐約股市劇烈波動(dòng)、石油價(jià)格大幅上漲等因素的影響，在美國(guó)形成了極為不利的市場(chǎng)預(yù)期，嚴(yán)重打擊了投資熱情，致使國(guó)內(nèi)私人總投資增長(zhǎng)率由第二季度的21.7%銳降至第三季度的1.8%和第四季度的-2.6%。但是，美國(guó)主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并未因此而惡化，年通貨膨脹率僅為3.4%、失業(yè)率為4.0%、貿(mào)易赤字占GDP的比重為3.7%。人們對(duì)市場(chǎng)前景的信心不太可能持續(xù)低迷，加上政府實(shí)施適度寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能在不長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)恢復(fù)適度的增長(zhǎng)。
二、股市趨于穩(wěn)定，納指逐步回升。去年美國(guó)股市波動(dòng)是20世紀(jì)90年代以來(lái)最頻繁、降幅最大的一年。從3月10日至12月25日，納斯達(dá)克股指由5048點(diǎn)跌至2340點(diǎn)，跌幅高達(dá)54%。今年3月底，納指進(jìn)一步跌至1900點(diǎn)以下。受其影響，道—瓊斯股指也四度跌破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。納指大幅下挫雖有股市泡沫成份增大和部分高科技企業(yè)、特別是網(wǎng)絡(luò)公司盈利狀況不佳的內(nèi)在原因，也有美聯(lián)儲(chǔ)在1999年6月至2000年5月6次提高利率的外在影響。美聯(lián)儲(chǔ)采取這種緊縮性的貨幣政策無(wú)可非議，至少在很大程度上消除了股市泡沫成份，有利于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。今年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)已三次降低利率，以刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。銀根的松動(dòng)和政府積極的財(cái)政政策出臺(tái)，將有利于美國(guó)股市走向穩(wěn)定和納斯達(dá)克股指的逐步回升。
三、消費(fèi)支出將出現(xiàn)新的增長(zhǎng)。去年美國(guó)私人消費(fèi)支出增長(zhǎng)第一季度為7.6%，爾后三個(gè)季度急劇下降，分別為3.1%、4.5%和2.9%。但是私人消費(fèi)增長(zhǎng)放慢主要表現(xiàn)在僅占GDP16%的制造業(yè)上，耐用品和非耐用品的消費(fèi)支出增長(zhǎng)分別由第一季度的23.6%和6.0%驟降為第四季度的3.4%和0.8%，而同期對(duì)服務(wù)的消費(fèi)支出增長(zhǎng)率則由5.2%上升為5.3%。美國(guó)政府提出的減稅、聯(lián)邦保險(xiǎn)基金私營(yíng)化和擴(kuò)大政府支出等三大財(cái)政政策逐步啟動(dòng)，加上美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)低利率的貨幣政策，將會(huì)促進(jìn)私人消費(fèi)出現(xiàn)新的增長(zhǎng)。
四、通貨膨脹率趨于下降。去年美國(guó)通脹率有所抬頭，由1999年的2.2%上升到3.4%。受減稅降息的刺激，今年美國(guó)消費(fèi)支出還將有所回升。但由于股市低迷和負(fù)儲(chǔ)蓄的不利影響，消費(fèi)支出漲幅不會(huì)太大。其次，納指泡沫的消除不僅迫使高科技企業(yè)進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定的調(diào)整階段，而且還促使投資者對(duì)高科技股的認(rèn)識(shí)趨于成熟和理性，限制了納斯達(dá)克股市暴漲的可能性。在生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)的共同干預(yù)下，國(guó)際石油價(jià)格趨于穩(wěn)定。消費(fèi)、股市和石油價(jià)格方面的通貨膨脹壓力已大大減小，今年美國(guó)通脹率可望有所下降。
五、貿(mào)易逆差繼續(xù)擴(kuò)大，幅度有所下降。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已處極低的水平，股市近期內(nèi)也難大幅回升，這意味著美國(guó)進(jìn)口增長(zhǎng)將放緩。同時(shí)，美元匯率已呈跌勢(shì)，主要貿(mào)易伙伴國(guó)的經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)良好兆頭，美國(guó)出口增長(zhǎng)也將會(huì)相應(yīng)提高。然而，美國(guó)初級(jí)產(chǎn)品和一般工業(yè)品的進(jìn)口需求近期內(nèi)仍不可能減少，高技術(shù)產(chǎn)品和一般技術(shù)產(chǎn)品的出口又受到國(guó)內(nèi)外的一系列限制，美國(guó)貿(mào)易逆差仍有可能擴(kuò)大，不過，貿(mào)易赤字的增速和占GDP的比重則會(huì)有所下降。(陳繼勇 彭斯達(dá))《人民日?qǐng)?bào)》
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