|
過去一年來，美國股票市場上演高臺跳水，股市財富一下減少了將近5萬億美元，相當于美國國內生產總值的一半。雖然投資商們早已欲哭無淚，但華爾街卻有一個人氣定神閑。他就是美國“股神”沃倫·巴菲特。
“一鳥在手勝過百鳥在林！”巴菲特最近在其旗艦上市公司的年報里，引用古希臘《伊索寓言》中的這句諺語，再次闡述了他的投資概念。在他看來，黃金白銀最實際，把錢押
在沒有盈利的網絡公司上，不過是一廂情愿的發財夢。
早在兩年前，巴菲特就預言技術網絡泡沫將破裂。去年第二季度開始，反映技術股走勢的美國納斯達克指數持續下瀉，如今已經從5000點高位，跌穿2000點主要心理關口，重新回到1998年12月的水平上。許多華爾街的投資商身價一落千丈，但始終堅持投資在保險、零售等舊經濟公司的巴菲特，他控制的上市公司去年則逆勢而上，大賺33億美元！
巴菲特在美國人眼中是活財神。他的旗艦上市公司--伯克希爾·哈撒韋投資公司的成就在世界上獨一無二。30年來，這家公司的資本年平均盈利率達到24%，其股票是全球股市上最貴的。當然，一年多前技術股如火如荼的時候，這家公司也曾經黯然無光。當時股市投資者對技術網絡股幾近瘋狂，但巴菲特不愿冒險，他寧愿與這類股票擦肩而過，為些哈撒韋公司的股價大幅回落。去年初華爾街各類股指連創新高的時候，哈撒韋公司的股票價格赫然觸底，由于1998年公司每股盈利2362美元，1999年跌至只剩1025美元，哈撒韋公司的股價跌到4萬美元，較全盛時期1998年6月底的8.4萬美元，下跌了一半以上。
當時，人們對巴菲特頗多微辭，就連他本人也在向股東交待過去一年投資情況的年報里說：“即使烏龍偵探克魯索(電影中的法國低能偵探)，也能一眼看出你們的主席有過失……我的‘資產分配’不及格，最多只有丁級。”
不過巴菲特并不想改變自己的投資理念。他認為，美國企業高獲利水準難以維持，美國長期利率在5.5%左右，在這種情況下，股東權益報酬率能否維持在18%至20%很值得懷疑。他的投資觀點是，不迷信華爾街，不聽信謠言，積極跟蹤購買那些被稱為“煙屁股”的正在跌價的股票，并且不計較短期的得失。他只選擇那些在某一長期行業中占據統治地位，技術上很難被人剽竊，同時有過良好盈利紀錄的企業。至于那些今天不知道明天會怎樣的高技術公司，巴菲特總是向躲避瘟疫一樣避開它們。
巴菲特是一個長期投資家，他的愛好就是尋找可靠的股票，把它盡可能便宜地買進，盡可能長久地保存，然后坐看它的價值一天天地增長。1969年，美國各方面的情況都很好，經濟持續增長，股市上揚。但巴菲特認為這樣下去不會有好結果，他的教條之一就是當股市猛漲的時候要保持距離。他往后縮了，再也找不到想要買的股票。于是他決定清算自己的公司，把屬于每個股東的股份都還給他們。他決定休息一段時間，等待股市下跌。果然，到70年代初，股市開始動蕩，華爾街大公司的股票一個接一個迅速下跌。這時候，巴菲特開始出擊。他新建了伯克希爾·哈撒韋公司，并使它在幾年之內，成為可口可樂、吉列、《美國快報》、迪斯尼、《華盛頓郵報》等眾多美國知名企業的主要股東。
今天的情況同當年有相似之處。網絡破滅帶動整個股市走低，或許又給巴菲特帶來了再創奇績的機會。而他本人給股民們的忠告是：“人們總是會像灰姑娘一樣，明明知道午夜來臨的時候，(香車和侍者)都會變成南瓜和老鼠，但他們不愿須臾錯過盛大的舞會。他們在那里呆得太久了。人們現在已經--或者是應該--了解一些古老的教訓：第一，華爾街販賣的東西是魚龍混雜的；第二，投機看上去最容易的時候也最危險。”(王昕)《市場報》(2001年04月03日第八版)
| 
