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　　由于感受到美國經濟正在走緩，格林斯潘與美聯儲的同僚在1989年下半年以及1990年中對利率進行調整。但是格氏當時并未見到顯著的經濟衰退威脅，縱使在接下來的幾個月降低利率，降息的幅度也相當小。

　　這是格林斯潘擔任美聯儲主席超過13年之久的歲月中極少犯錯中的一次。在1990年入夏之后，美國經濟步入衰退，卻不見美聯儲以嚴肅的態度面對或給予回應。那次的錯誤似乎讓格林斯潘再次面對美國經濟盛極而衰的風險時，決心不再重蹈覆轍。

　　上周三美聯儲以急如星火的態度一口氣把聯邦基金利率調降了半個百分點。格林斯潘明確地展現出要以迅速且大膽的行動讓美國經濟擴張持續維持下去的意志。

　　同時他也提醒全世界，利率政策在管理經濟起伏上雖非一種最完美的工具，但卻沒有其它的手段，會比它更能快速地派上用場，即使是減稅也一樣。

　　格林斯潘采取這么激烈的行動，間接地讓人們認識到一個事實：設定利率是一件極為棘手的工作，這件工作不但極易受到錯誤判斷的影響，也因變動快速的經濟環境而變化莫測。在格氏擔任美國經濟的舵手時，大家以為決定利率的工作沒啥了不起的。

　　降息半個百分點基本上是去年5月美聯儲升息半個百分點動作的大回轉，當時認為美國經濟正處在過熱的危險邊緣。而美聯儲在去年5月之前的一連串升息，一部分是著眼于1998年一連串降息推動經濟成長所引發的通脹威脅。美國銀行證券的首席經濟學家李維說：“美聯儲在1998年把銀根放得太松了，于是之后進行緊縮，但卻縮得太緊了，這一次又得再適當地調整回來。”

　　后見之明的批評講得輕松，但分析師們承認，格林斯潘具有高度彈性，愿意采用新資料與民間經濟數據，并敢于對政策處方做新的思考，這再次突顯現出他的能耐。

　　甚至有分析師說，格林斯潘還具有預知的本領，在正式的官方資料出現之前，他就懂得判斷經濟的走勢，免得麻煩當頭時，亡羊補牢為時已晚。分析師認為，這種本領是出于掌握投資者與消費者心理對經濟所產生的效應。的確，不管是4年前格氏所警告的非理性繁榮，還是最近他對高科技股泡沫所發出的負面評論，均是格氏洞悉市場心理的最佳例子。

　　面對自己被視為無所不知的先知者地位，格氏總是感到不自在，他通常只是把自己形容為工作努力的經濟學家，具有一些經驗。有時候面對人們希望他能創造奇跡的期盼，似乎讓他生活備感壓力。

　　從某種程度而言，他似乎真的創造了奇跡。在他執掌經濟兵符下，美國經濟近十年的時間沒有陷入衰退過。74歲高齡的格氏，毫無疑問將會盡力帶領美國經濟邁向第二個繁榮的10年。如果做到的話，將是一段不會被輕易遺忘的傳奇。

　　格氏也必須小心運用因成功地領導“美聯儲”而享有的政治影響力，降息的出手時機問題，將美聯儲置身于爭議之中，針對美國經濟是否真的趨緩到需要降息，大家莫衷一是，倒是總統當選人布什與共和黨國會議員頗歡迎降息之舉。

　　共和黨人把降息視為減稅政策立場已經獲格氏認同。共和黨人堅守減稅立場，但即使減稅法案能在國會立法過程中順利通過，其對經濟產生明顯效果可能得等到明年才會出現。

　　但是民主黨人卻把美聯儲降息視為貨幣政策在處理景氣指數上優于財政政策的證明。民主黨人認為，即使財政盈余持續增長，也用不著大幅減稅。

　　共和與民主兩黨皆宣稱格林斯潘是他們的盟友，格氏也落得輕松，因為美聯儲及格氏本身在兩邊都會得到支持。不過，要維持這種支持的先決條件是美聯儲不能犯下大錯。從本次降息行動可看出，格林斯潘似乎不愿像一般的央行總裁一樣，非得等到官方的資料顯示麻煩當頭時才愿意采取行動。(謝旭)《市場報》

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