美國

　　美國養(yǎng)老金體系由三部分構(gòu)成，第一部分是全國統(tǒng)籌的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)(OASDI)計(jì)劃；第二部分是雇主發(fā)起設(shè)立的私人養(yǎng)老金，它包括以401(K)為代表的DC計(jì)劃，還有傳統(tǒng)的DB計(jì)劃；第三部分是家庭個(gè)人開設(shè)的個(gè)人退休賬戶(IRA)或購買的商業(yè)人壽保險(xiǎn)，以及用于養(yǎng)老的住房、儲(chǔ)蓄或投資等計(jì)劃。

　　其中，第二部分和第三部分在美國人養(yǎng)老保障中超過60%。而全國統(tǒng)籌的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)則主要承擔(dān)最低保障的作用。

　　美國社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金自創(chuàng)設(shè)以來一直堅(jiān)持不入市，并規(guī)定當(dāng)年收支結(jié)余只能投資財(cái)政部特別發(fā)行的國債。以401(K)為代表的美國私人養(yǎng)老金則可以入市投資，而且重點(diǎn)投資共同基金，其中股票型基金投資占比高達(dá)50%左右，但股票投資一般不超過20%。

　　智利

　　智利是世界上第一個(gè)用完全積累制替代傳統(tǒng)現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老金制度的國家。

　　1981年的養(yǎng)老金私有化改革引入了DC型的個(gè)人賬戶，其主要特點(diǎn)為：為每個(gè)雇員建立養(yǎng)老金個(gè)人賬戶，雇員10%的繳費(fèi)全部存入個(gè)人賬戶；專門成立單一經(jīng)營目標(biāo)的養(yǎng)老金管理公司(AFPs)，負(fù)責(zé)賬戶管理與基金投資運(yùn)營；雇員自由選擇AFP公司，退休時(shí)養(yǎng)老金給付由賬戶積累資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為年金或按計(jì)劃領(lǐng)取；成立養(yǎng)老基金監(jiān)管局(SAFP)，負(fù)責(zé)對(duì)AFPs的監(jiān)管，并且由政府對(duì)最低養(yǎng)老金進(jìn)行擔(dān)保。

　　起初，養(yǎng)老金只允許投資固定收益類工具。從1985年開始，養(yǎng)老基金被允許投資于股票，1990年允許養(yǎng)老基金投資國外證券。目前政策允許的股票投資比重達(dá)30%以上，國外證券投資達(dá)到40%。

　　新加坡

　　新加坡中央公積金制度(CPF)是強(qiáng)制儲(chǔ)蓄計(jì)劃。公積金內(nèi)每人設(shè)有“普通賬戶”、“特殊賬戶”和“醫(yī)療儲(chǔ)蓄賬戶”。其中，特殊賬戶是專門用于退休資產(chǎn)積累的賬戶，繳費(fèi)率為5%-7%。

　　中央公積金的投資管理分為三塊，第一是中央公積金局直接運(yùn)作的基金，全部投資于非交易型政府債券。公積金資產(chǎn)可以獲得2.5%的名義最低回報(bào)率，“特殊賬戶”可以在“普通賬戶”的收益率之外，獲得1.5%的附加回報(bào)率。第二是“公積金投資計(jì)劃”(CPFIS)。參保成員可從從“普通賬戶”和“特殊賬戶”中取出部分公積金資產(chǎn)，到指定的代理銀行開戶，可投資于保險(xiǎn)、信托基金、股票、債券、黃金及其他產(chǎn)品。第三是保險(xiǎn)基金，主要是外包給資產(chǎn)管理公司，可投資于定期存款、可轉(zhuǎn)讓存款憑證、股票和債券等。

　　荷蘭

　　荷蘭養(yǎng)老保險(xiǎn)體系由國家養(yǎng)老金、職業(yè)養(yǎng)老金和個(gè)人養(yǎng)老金三個(gè)支柱組成。

　　其中，國家養(yǎng)老金是一個(gè)現(xiàn)收現(xiàn)付的、受益金額固定的養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃，國家通過稅收來源為每個(gè)公民提供最低收入支持。職業(yè)養(yǎng)老金制度是從上世紀(jì)60年代開始建立的，國家制定規(guī)則，由雇主與雇員簽訂相關(guān)協(xié)議。個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃完全根據(jù)個(gè)人自愿決定是否加入商業(yè)保險(xiǎn)計(jì)劃。

　　荷蘭的國家養(yǎng)老金由社會(huì)保險(xiǎn)銀行對(duì)其管理。對(duì)于各種職業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃的監(jiān)管，荷蘭中央銀行負(fù)責(zé)加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)的謹(jǐn)慎性監(jiān)督，而金融市場(chǎng)管理局則對(duì)市場(chǎng)運(yùn)作和行為進(jìn)行監(jiān)管。

　　利用成熟的資本市場(chǎng)，荷蘭將大多數(shù)養(yǎng)老基金投資于房地產(chǎn)、資產(chǎn)和股票市場(chǎng)，以獲得較高的收益率，實(shí)現(xiàn)保值和增值。