本次G20峰會，最應關注的，是各國如何審時度勢，采取合理的刺激退出政策，既能對日益加劇的債務壓力做出回應，又不損害經濟復蘇的前景

　　【《財經》記者 李航】距離多倫多電視塔不遠的多倫多會議中心，正在靜待二十國集團(G20)領導人登場。6月26日，G20峰會將在這棟大廈舉行。紛紛攘攘的抗議者、高度戒備的多倫多街頭，為形勢平添一絲緊張，但更令人緊張的，是動蕩不定的全球經濟。

　　這將是世界經濟深受歐洲債務危機困擾之時，召開的一次重要會議。歐洲經濟困境、金融監管改革、國際金融機構改革、貿易與投資自由化等，都將是重大議題。但最應關注的，是各國如何審時度勢，采取合理的刺激退出政策，既能對日益加劇的債務壓力做出回應，又不損害經濟復蘇的前景。

　　此前G20釜山會議發布的聯合公報稱，各成員國眼下應投入更大精力削減財政赤字，以平復市場對債務危機的擔憂。而在此問題上，美國、新興市場國家與歐洲之間的分歧難以調和。

　　據報道，主辦國加拿大的財政部長費海提6月17日表示，各國在峰會上可能就赤字削減目標達成一項協議，他稱參會各國均同意，財政整固是當前的第一要務，也是實現強韌經濟增長的關鍵，但他也強調，各國要在財政整固與繼續刺激之間耐心地尋找平衡點。

　　被迫緊縮

　　在去年9月的匹茲堡G20峰會上，經濟刺激政策還廣受贊譽，但歐洲債務危機的肆虐，似乎將使“緊縮”成為本次峰會的主題詞。控制經濟刺激政策造成的赤字膨脹問題，成為許多國家關注的重點。

　　西方各國為應對本次危機所采取的凱恩斯主義政策的后遺癥，正在逐漸顯現，政府債務問題迅速成為改變金融市場和經濟前景的重要力量。

　　在歐洲，盡管歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)退出7500億歐元的救市計劃，但債務危機依然令人擔憂。歐洲議會議長布澤克近期表示，債務危機是目前歐洲國家面臨的頭等大事。

　　雖然歐元區財長會議就7500億歐元的歐洲穩定機制及歐元區“金融安全網”的最后細節達成了一致，為其他可能像希臘一樣陷入危機的國家得到救助掃清了障礙，但仍有悲觀者擔心，歐洲債務危機可能導致世界經濟二次探底。

　　“即使短期內不會出現經濟的二次探底，由于歐洲人口老齡化等固有問題，歐洲債務會拖累歐洲經濟相當長的時間。”中國現代國際關系研究院研究員張茂榮說。

　　根據歐盟統計局4月份公布的初步數據顯示，歐元區16國的財政赤字和公共債務分別達到其GDP的6.3%和77.8%，大幅超過歐盟《穩定與增長公約》規定的3%、 60%的上限。

　　在巨大的債務危機壓力下，近期，歐元區國家紛紛實施緊縮政策。希臘和西班牙加大了削減赤字的努力。英國首相卡梅倫承諾大幅削減赤字，他警告民眾，未來幾年必須承受公共開支削減和預算緊縮的痛苦。德國總理默克爾公布了800多億美元的緊縮計劃，在未來四年提高稅收，減少政府開支和補貼。法國則宣布一項緊縮計劃，計劃在未來三年里削減450億歐元公共開支，其總理菲永說，該計劃旨在使法國2013年前財政赤字占GDP的比例降至《增長與穩定公約》規定的3%上限以內。

　　債務壓力并未只降臨到歐元區國家身上。據IMF估計，發達國家整體的債務占GDP比例，將從2008年的80%上升到2015年的110%。目前日本在發達國家中負債水平最高，2009年公共債務為GDP的218.6%。截止6月1日， 美國聯邦政府負債總額已超13萬億美元，目前債務占GDP的比例接近90%。日本新任首相菅直人近期警告說，如不及時處理不斷膨脹的國債，日本也可能面臨希臘式的債務危機。

　　雙刃劍

　　大幅削減赤字是債務壓力之下的無奈之舉，而這也是一柄雙刃劍，可能影響發達國家脆弱的經濟復蘇。“負債率高的國家實施財政緊縮，會造成歐洲經濟增速的下降，失業率的攀升，”民生證券首席經濟學家滕泰對《財經》記者說。

　　他認為歐洲債務危機對歐洲實體經濟的影響目前還未完全顯現，目前歐洲國家實行緊縮并不合適，因為經濟復蘇尚未企穩，實施緊縮政策，不僅不利于歐洲經濟復蘇，也打擊了主要的貿易伙伴。近期不少經濟學家也認為，歐元區國家經濟調整造成的匯率貶值，有“以鄰為壑”的政策之嫌。

　　統計數據顯示，西班牙的失業率目前已超過20%，歐元區其他國家的失業率多在9%-10%。IMF的一項研究顯示，如果不輔以放松管制等促進國內需求的措施，財政緊縮將在未來兩年使經濟增長放慢2.5個百分點，并讓全球失去3000萬個工作機會。

　　政府開支和福利的削減，失業率居高不下，可能給發達國家帶來更大的社會不穩定因素。

　　G20不同成員國經濟復蘇的進度不等，也是實施緊縮政策的羈絆。美國雖然復蘇勢頭明顯，但失業率仍在10%左右徘徊，房價也未止跌。美國財政部長蓋特納表示，美國希望各國政府不要過快地削減刺激性開支。

　　相比之下，新興經濟體及其他發展中國家的債務負擔并未達到警戒線，預算赤字普遍低于發達國家，經濟增長勢頭卻好于發達國家。這也決定了G20內發達國家與發展中國家這兩個不同的陣營，難以發出一致的聲音。

　　中國財政部長謝旭人在釜山會議上說，各國應保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，根據各自國情謹慎確定退出戰略的時機與方式，并稱今年中國政府將繼續實施積極財政政策和適度寬松的貨幣政策。

　　張茂榮認為，在歐洲債務危機沖擊下，各國應注意確保財政的可持續性，在財政緊縮問題上，應根據自身國情來決定實施的時機與力度。此外各國還需調整經濟結構，轉變經濟增長方式。中國、德國、日本等國需要擴大內需，美國應當降低消費、增加儲蓄，英國等國則必須確保財政的可持續性。

　　布澤克也認為，各國應當調整經濟結構，轉變經濟增長方式，以實現世界經可持續增長。

　　改革G20

　　世界經濟復蘇之路已經走到重要關口，各國通過G20會議做出何種決策，將決定未來發展的走向，而與此同時，改革G20體制的呼聲，也開始變得高漲

　　G20取代G8成為全球經濟政策協商與討論的主要平臺，并從財長及央行行長會議升級為首腦峰會，是世界經濟治理結構轉型的重要突破，亦是對新興市場國家在全球經濟秩序中實力增強現狀的反映。但這一體制內部的諸多問題，亦使其效果的發揮頗受掣肘。

　　G20囊括了所有重要的發達國家與發展中國家，但與G8相比，由于成員國數目過多，利益關系過于復雜，難免影響解決問題的效率。對發展中國家而言，仍存在代表性不足的問題，而歐盟作為歐洲國家的區域性組織列為一員，也有“雙重代表”之嫌。

　　這樣的組織結構，就難免使發達國家在其中掌握更大話語權，并將其轉化為對發展中國家施壓的平臺。

　　“中國5月份出口增長48.5%，強勁的漲幅有可能引來美國、歐洲的攻擊，把自身經濟壓力施加給中國，繼續打響貿易戰。”新加坡大華繼顯(UOB Kayhian)研究部主管王傲超認為。

　　而對于美國方面近期關于人民幣匯率的一些呼聲，中國外交部發言人秦剛6月17日說，G20并不是討論人民幣匯率問題的合適場合。

　　回顧6月初的G20山會議，各國在各項議題上歧異橫生，一些議題由于分歧太大，暫時被擱置，例如征收銀行稅的建議幾乎被判了“死刑”，使人對此次峰會的期待，更多了一份冷靜。

　　G20還是一個比較年輕的機制，仍需要時間的錘煉。它很適于對突發經濟問題展開探討，思索對策，但由于缺乏實質性決策構架，能否為當前全球經濟調整指出新的明確方向，并強化發展中國家在全球經濟決策中的發言權，依然有待觀察。■

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