本報華盛頓6月17日電 （記者馬小寧）有政府背景的美國住房抵押貸款兩大公司——聯邦國民抵押貸款協會（房利美）和聯邦住房貸款抵押公司（房地美），由于股價持續表現不佳，無法達到紐約證交所的最低要求，6月16日被其監管人美國聯邦住房金融局勒令要求自7月起從紐約證交所“自動退市”。在美國房地產市場依然疲軟的情勢下，該決定讓“兩房”的未來走向再次引起市場關注。

　　住房金融局在一份聲明中稱，該局做出讓“兩房”退市的決定，并不能說明這兩大公司的當前表現和未來方向。這一聲明有點“掩耳盜鈴”之嫌。就在這一決定宣布前，房利美的股價已連續30日低于1美元，房地美的股價也徘徊在1美元這一紐約證交所對股價的最低要求上。而在金融危機爆發前的2007年，“兩房”的股價均高達60美元以上。紐約證交所通知“兩房”監管人：要么采取措施提升股價，要么退市。住房金融局顯然接受了后者。住房金融局稱，它之所以選擇這一路徑，而不是提供“治療”，即將“兩房”的股價提升到1美元，是因為它不確信這樣的措施是否有效，是否有利于納稅人和股東的利益。有分析人士認為，政府此舉，可能是具有政府背景的“兩房”擺脫其目前公私混雜的性質、逐步走向完全私有經營的最新跡象。

　　在美國住房金融體系中，“兩房”角色獨特，作用重要。與一般從事抵押貸款業務的金融機構不同，“兩房”擁有雙重身份。一方面，它們是以營利為目的的私營公司；另一方面，它們又是國會通過立法為保證住房貸款市場資金流動而設立的機構，擔負著讓更多美國人特別是低收入者擁有住房的使命。長期以來，這一雙重身份讓“兩房”成為競爭對手眼中的“政府寵兒”，擁有其它同行所沒有的“特權”：他們可以以極低成本購得抵押貸款，打包成證券后再以高價賣出。這是因為投資者相信，他們無需擔憂“兩房”的投資，因為一旦出現風險，政府將出面救助。

　　事實的確如此。2008年9月，美國房地產市場崩潰，“兩房”股價幾乎一夜之間跌至1美元以下。考慮到“兩房”在住房金融體系中的分量，美政府根據法律程序緊急接管“兩房”，隨后向“兩房”大量注資。迄今，政府已向“兩房”注資1450億美元，美聯儲購買“兩房”發行的1.25萬億美元抵押貸款擔保證券。奧巴馬政府還承諾，到2012年前，政府將承擔“兩房”的所有損失。此間輿論認為，在美國政府的金融救援行動中，對“兩房”的救援近期根本看不到收回成本的可能，注定將是代價最大的救援。

　　然而，即使政府全力救援，“兩房”股價在市場也沒有多大起色，總是在1美元上下徘徊。這是由于在政府接管“兩房”以來，美國內輿論對于“兩房”這種“收益私有化、風險社會化”的模式不滿之聲增多，國會及智庫紛紛提出“兩房”改革的建議。一些建議主張取消“兩房”這種“政府資助”背景，其原承擔的向市場提供可支付住宅這一使命則由聯邦住房局承擔。關于“兩房”走向的爭論，使投資者擔心政府會于某一天突然賣掉在“兩房”的股份，將使“兩房”走向單純的私有經營模式，導致“兩房”價值一直不被市場看好。

　　但更多分析人士認為，美國房市的現狀意味著美政府對改革“兩房”心有余而力不足。自美國次貸危機爆發以來，隨著眾多投資銀行紛紛緊縮信貸，房利美和房地美幾乎成了房市貸款的主要來源。這兩家公司持有或擔保的美國住房抵押貸款價值5.5萬億美元，占全部住房抵押貸款市場的一半。美聯儲主席伯南克日前在國會作證時表示，除卻政府給予購房者優惠措施帶來的短暫利好外，美國房市自2009年中期以來并沒有明顯改善。也就是說，離開政府扶持的美國房市復蘇能力依然很弱。

　　房市對美國經濟有重要影響。奧巴馬政府已表示，現在談如何改革“兩房”或更宏觀的住房金融體系改革，還為時過早。事實上，美國國會正在最后討論階段的金融監管改革法案，號稱20世紀30年代以來涵蓋內容最廣泛的金融改革，但獨獨不包括“兩房”等住房金融體系改革內容，可見，房市的現狀制約著政府改革“兩房”的手腳。有輿論認為，性質公私不明造成了“兩房”目前困境，美政府決定“兩房”從紐約證交所退市，保留規模較小的“場外交易”，也許是為了觀察市場、再作打算之舉。