4月，中國首次減持美國債，減持額度為44億美元，這相對中國的巨額外匯儲備而言，雖然只是滄海一粟，而此舉背后，讓業(yè)界關(guān)心的是，減持僅是試探性行為，還是明確表明更大規(guī)模減持將開始？

　　■4月首現(xiàn)減持美國債

　　美國財政部數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月底，中國持有的美國國債為7635億美元，低于3月底的7679億美元。這意味著，4月份我國減持了約44億美元美國國債。

　　自2008年5月份以來，中國一直在增持美國國債。一年中增持增額達到2600億美元。2008年9月末，中國持有美國國債達到5850億美元，而日本當(dāng)月的持有量減少到5732億美元，自此中國取代日本成為美國國債最大持有國。

　　今年3月份，中國再次增持237億美元美國國債，達到7679億美元。近半年來，中國在爭議聲中新增持美國國債1829億美元，“坐穩(wěn)”了美國最大債主交椅。但是持續(xù)下滑的美國國債收益以及難料的經(jīng)濟前景，已經(jīng)在一定程度上“挾持”了中國。

　　■巨額外儲帶來憂患重重？

　　央行數(shù)據(jù)顯示，2009年3月末，國家外匯儲備余額為19537億美元，事實上，中國的外匯儲備大部分是以美元資產(chǎn)存在的。數(shù)據(jù)表明，截至今年一季度，外匯儲備中有超過60%為美元資產(chǎn)，其中37.3%是國債。

　　3月18日，美聯(lián)儲表示，將收購至多3000億美元長期美國國債，并將另購入至多7500億美元的抵押貸款支持證券，而其直接后果就是美元泛濫，美國國債收益率急劇下滑，對中國來說，債券資產(chǎn)縮水。

　　但是在實際操作層面，外儲管理部門的增持行為似乎并沒有停止。業(yè)界專家也并不認同大規(guī)模減持，資深經(jīng)濟評論員、《財經(jīng)》高級研究員劉杉表示，如果中國大規(guī)模賣出美國國債，一方面是看有沒有人接手，另一方面即便有人接手，存量國債也將會大幅貶值，這樣損害的仍是中國自己的利益。

　　■逐步減持將是趨勢？

　　2008年11月26日，10年期美國國債的收益率一路下滑，50年來首次降至3%以下——— 降至2.98%的低點。近期美國國債收益基本在3.50%左右的平。中國社科院美國經(jīng)濟研究中心主任肖煉介紹說，目前美國長期國債和短期國債的平均收益率為3%，僅相當(dāng)于人民幣3年定期存款的利率。

　　如此情況之下，減持美國國債似乎已經(jīng)成為順理成章的事情。事實上，近期的中國的減持行為并非個案。

　　正在進行的金磚四國有關(guān)會議傳來的消息稱，中國、巴西和俄羅斯等新興經(jīng)濟體將考慮購買IMF發(fā)行的債券。俄羅斯和巴西則公開表示，為了購買IMF債券，將考慮削減本國外儲用于購買美國國債的比重。

　　不過，采訪中大部分業(yè)界專家也對記者表示，現(xiàn)階段大規(guī)模拋售美元資產(chǎn)并不現(xiàn)實。劉杉在表示，此番減持美國國債應(yīng)該是一種試探性行為。在美國經(jīng)濟復(fù)蘇但美元走弱的情況下，適當(dāng)減持美國國債也在意料之中。“但主要的還是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，比如減持長期債，增持短期債。”劉杉認為，“大規(guī)模的減持應(yīng)該不會出現(xiàn)。”

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