在這次金融危機(jī)影響下，歐元區(qū)大國幾乎無一例外受到了重創(chuàng)，歐盟統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)連續(xù)六個月在走下坡，和去年相比滑坡18.4%，降幅為1986年以來最大；3月CPI比前月滑坡0.4%，和去年同月相比則萎縮一半，降至0.6%，這是1996年至今以來的最低水準(zhǔn)；2月份工業(yè)訂貨較前一個月下降了0.6%。與2008年同月相比，工業(yè)訂貨大幅下降了34.5%；公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比例已由2007年的66%升至目前的69.3%，預(yù)算赤字占GDP比例則由0.6%升至1.9%，創(chuàng)歷史最大降幅；同時，歐洲企業(yè)也正持續(xù)實施減產(chǎn)與裁員，歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃里克·尼爾森表示。“我們正經(jīng)歷最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)萎縮，”無疑，歐元區(qū)正面臨二戰(zhàn)后歐洲大陸最為嚴(yán)重的衰退。

　　不管歐洲央行在5月份會對歐元采取什么樣的舉動，降息肯定是必不可少的選擇，現(xiàn)在的市場懸念只是降多少的問題。那么，一旦歐洲央行采取了幅度最大的動作，會不會真的會開動印鈔機(jī)？如果開動，會產(chǎn)生怎樣的影響？會不會引發(fā)美元新一輪貶值？通貨膨脹的隱憂又該如何面對？這些疑問決定著歐元的未來。

　　國際貨幣基金組織22日警告說，全球經(jīng)濟(jì)衰退將進(jìn)一步深化，今年有可能萎縮1.3%%，成為第二次世界大戰(zhàn)以后60多年來表現(xiàn)最差的一年。受到信貸收緊、房價和股市下跌及前景很不明朗等因素的影響，歐元區(qū)16國的經(jīng)濟(jì)狀況更差，預(yù)計今年將萎縮4.2%。對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰分析，歐洲為了提振經(jīng)濟(jì)，很有可能采取寬松的貨幣政策。

　　對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰：“從目前央行的表態(tài)來看，歐洲央行的表態(tài)來看，應(yīng)該說正在研究和考慮如何來實行這種定量寬松的貨幣政策，我認(rèn)為是極有可能的。”

　　但中國社科院國際金融研究中心副主任孫杰卻認(rèn)為歐元開動印鈔機(jī)無非只是迫于壓力表個態(tài)。因為美國在實施了刺激經(jīng)濟(jì)的政策后，給歐洲施加了很大的壓力，希望歐洲能夠跟隨美國開動印鈔機(jī)。

　　孫杰：“當(dāng)一個國家實行擴(kuò)張性貨幣政策的時候，他帶動經(jīng)濟(jì)增長以后，那么實際就會帶動他的這個進(jìn)口，如果說其他國家不相應(yīng)的同時實行擴(kuò)張，那么顯然呢就會對這個，就會削減他的這個作用，所以在這個意義上說，美國肯定是希望全球，世界各國都跟他一起同步實行擴(kuò)張性政策，所以呢，在這個意義上說，就是美國肯定會希望。”

　　孫杰根據(jù)歐洲央行公布的的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，歐洲經(jīng)濟(jì)衰退是負(fù)1.3，并沒有國際貨幣基金組織預(yù)測的如此悲觀，再加上歐元區(qū)是有16個主權(quán)國家組成，真正要付諸實施的過程非常復(fù)雜和漫長。

　　孫杰：“歐元區(qū)他是有不同的成員國，那么他們之間要有一個協(xié)調(diào)，那么所以我覺得從這方面來講，他可能會現(xiàn)在是經(jīng)濟(jì)也是表示一個意向，而且確實我們也看到有這樣的報道，就是說歐元區(qū)自己各成員國之間也沒有達(dá)成一致的意見，當(dāng)然即使他們達(dá)成一致的意見，由于在債券市場方面的差距，因為美國有非常大的國債市場而歐洲沒有國債市場，所以歐元區(qū)現(xiàn)在就是說他主要考慮的是由歐洲中央銀行來回購公司債，那么回購哪些國家的公司債，那么回購哪些國家哪些公司的公司債，那么這一系列，還有一系列，他們會面臨一系列具體的問題，而這些具體的問題的解決顯然都是要。”

　　如果歐洲一旦開動印鈔機(jī)，會對中國產(chǎn)生多大的影響？孫杰認(rèn)為，這樣勢必會造成歐元大幅度貶值，中國對歐洲的出口將非常困難。

　　孫杰：“我們假定說這個歐元這次它這個也實行定量寬松政策的話，給歐元帶來貶值的話，那么肯定就是說，會使得人民賓相對歐元出現(xiàn)升值，那么對中國對歐洲的出口肯定會受到影響，特別是在現(xiàn)在這個經(jīng)濟(jì)危機(jī)這個越來越惡化的情況下，那么我們國家面臨的這個外需對經(jīng)濟(jì)的拉動作用逐漸下降情況下，那這一塊肯定不是一個很好的消息。”

　　然而對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰卻認(rèn)為，如果開動印鈔機(jī)拉動了歐洲實體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，這樣就會抵消掉歐元貶值所帶來的負(fù)面影響。

　　丁志杰：“如果這種擴(kuò)張性的政策對歐洲的實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極作用的話，那么對我們的保證穩(wěn)定中國對歐洲的出口是有積極的意義的，那么他可能對于穩(wěn)定中國的出口的作用要大于，由此帶來的歐元貶值造成的負(fù)面的作用。”

　　根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原來，加大貨幣發(fā)行量，必然會增加通貨膨脹的壓力，因此，目前大家最擔(dān)心的就是，歐洲央行如果開通歐元印鈔機(jī)，是否會引發(fā)新一輪的通貨膨脹，丁志杰認(rèn)為，一旦歐元加入到了開動印鈔機(jī)的隊伍中來，勢必會加大通脹的風(fēng)險。

　　丁志杰：“個人認(rèn)為應(yīng)該說在未來的一段時間內(nèi)，比如說一年兩年，世界經(jīng)濟(jì)可能處于一個低增長的狀況，但是，通脹有可能會在半年以后會，就是說逐步的這種升溫，那么也就是說我們擔(dān)心那種情況就是說，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入一種滯脹的這種狀態(tài)。”

　　然而歐洲一直奉行的經(jīng)濟(jì)政策就是反對通貨膨脹。在二戰(zhàn)之后的數(shù)十年間，歐洲各國不惜以低經(jīng)濟(jì)增長為代價，來維持一個低通貨膨脹的這樣一個格局。因此，歐洲央行在推出寬松貨幣政策的時候?qū)�會非常�?jǐn)慎。孫杰認(rèn)為，一旦歐洲發(fā)生嚴(yán)重的通貨膨脹，歐洲央行一定會像美國一樣，采取措施來進(jìn)行抑制。

　　孫杰：“不是這種開通印刷機(jī)增發(fā)了鈔票以后，立即就能帶來通貨膨脹，我們說現(xiàn)在可能短時間不會，未來就是當(dāng)，這種流動性這個短缺的情況得到緩解，隨著危機(jī)的發(fā)展，危機(jī)的這種緩解，那么歐洲的商業(yè)銀行，他整個的銀行體系那么他對未來不那么擔(dān)心了，他對自己的資產(chǎn)狀況不那么擔(dān)心以后，那么呢他可能會又會增加這種信貸。他可能也會像美國似的采取一些反向的政策來回收這種歐元，那么這樣的話，可能對通貨膨脹會有一個抑制作用。”

　　歐元到底能不能早日走出陰影，繼續(xù)展開對美元的挑戰(zhàn)？

　　從1999年誕生至今，歐元已經(jīng)迅速成為僅次于美元的第二大國際貨幣。很多人希望歐元作為第一種國際貨幣，能抗衡美元獨(dú)霸全球的地位。然而，全球金融危機(jī)的爆發(fā)，似乎給這樣的前景蒙上了一層迷霧，當(dāng)美元地位遭受空前挑戰(zhàn)的時候，歐元卻陷入了自顧不暇的境地。歐元到底能不能早日走出陰影，繼續(xù)展開對美元的挑戰(zhàn)呢？

　　到2008年底，歐元區(qū)的GDP與美國持平，今年一月份，歐元區(qū)已經(jīng)擴(kuò)大至16個國家，歐元毫無疑問成為了世界第二大貨幣。

　　歐元之父、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者羅伯特·蒙代爾：“今年是歐元自1999年誕生以來的第10周年，如果你去看看歐元價格的穩(wěn)定性，你會發(fā)現(xiàn)驚人的財富增長和一個更加有效的市場，這是一件很棒的事情。”

　　但有一種聲音認(rèn)為，金融危機(jī)的源頭在美國，但受沖擊最大的卻是歐洲大陸，歐元區(qū)正面臨空前的挑戰(zhàn)，在短時期內(nèi)很難撼動美元的霸權(quán)地位。對此，歐元之父蒙代爾也坦言了自己的觀點。

　　蒙代爾：“歐洲的問題來自于很多方面，其中一個問題就是，歐洲資本市場、歐元資本市場的發(fā)育還很不完全——沒有歐元債券，無歐洲政府，歐盟又不發(fā)債券，同樣，(歐盟)還沒有國庫券，沒有歐元區(qū)統(tǒng)一發(fā)行的歐洲國庫券，雖然有德國國庫券、法國國庫券、意大利國庫券，但都不足以與美國國庫券抗衡。”

　　與此同時，歐元區(qū)東擴(kuò)也是學(xué)術(shù)界爭論最多的一個話題。

　　中國銀行[3.48 0.87%]全球金融市場部高級分析師方明：“最近，特別是前幾個月，東歐出現(xiàn)很多問題，東歐的問題其實也是歐元區(qū)的問題，所以當(dāng)東歐一旦出問題，別人認(rèn)為說歐元面對的壓力會更大，歐元區(qū)面臨的壓力會更大，所以其實一個多月以前，前幾個月，大家爭論的非常厲害，就說歐元區(qū)甚至要崩潰，這種言論是叫甚囂塵上，就是全世界都在談?wù)撨@個事。”

　　盡管關(guān)于歐元前景的眾說紛紜，但蒙代爾認(rèn)為，歐元自推行以來，一直維持了穩(wěn)定的低通脹率，實現(xiàn)了歐元區(qū)的財富增長，更重要的是為美元引入了競爭對手，為世界貨幣增加了選項。因而蒙代爾對歐元的未來充滿了信心。

　　蒙代爾：“我們對這種貨幣很有信心，沒有任何問題，沒有任何通貨膨脹的問題，人們大可以信任它，這是一個巨大的好處，在所有事物上，我們都看出了全球化傾向，而全球化其中一項就是錢(的全球化)，世界經(jīng)濟(jì)需要世界貨幣。”

　　半小時觀察：歐元何去何從？

　　如果從次貸危機(jī)算起的話，這一輪全球金融危機(jī)到現(xiàn)在已經(jīng)過去了兩個年頭。在這段時間里，不僅世界經(jīng)濟(jì)面臨百年來最嚴(yán)峻的一次考驗， 未來世界經(jīng)濟(jì)金融模式、格局和體系也在經(jīng)歷一場前所未有的嬗變。而各國貨幣大戰(zhàn)，正是這個漂移的冰山上最引人注目的風(fēng)景，它的每一個變化都能讓我們透視水面下那部分冰山的運(yùn)動。

　　歐元就是這樣一個吸引眼球的風(fēng)景。曾幾何時，歐元異軍突起對美元的國際地位構(gòu)成了最大的威脅。歐盟三億多人口、歐盟與美國幾乎平起平坐的GDP、歐盟經(jīng)濟(jì)一體化的共同愿望，都成了歐元與美元叫板的王牌。然而，在歐元崛起的背后，也存在很多隱患。雖然歐元區(qū)推行統(tǒng)一的貨幣政策，但歐元區(qū)各個國家卻堅持各自獨(dú)立的財政政策，長期以來歐元區(qū)也沒有發(fā)行債券，更嚴(yán)重的是歐元區(qū)成員國的經(jīng)濟(jì)利益和目標(biāo)并不完全一致，各自有各自的算盤。而歐洲歷史上最重要的貨幣――英鎊，至今還徘徊在歐元區(qū)門外。歐元的種種缺陷在金融危機(jī)中暴露無遺，現(xiàn)在人們很擔(dān)心，跛腳的歐元在逃離海嘯的時候，將被美元、日元遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

　　隨著美國采取超常規(guī)的貨幣政策，向市場注入美元，我們不再懷疑，金融危機(jī)削弱了美元的信用，沖擊了美元的地位。但歐元能否克服困難，在與美元競爭中贏得更多的分?jǐn)?shù)，確實還存在很多未知數(shù)。現(xiàn)在對歐元來說，到底是機(jī)遇還是挑戰(zhàn)？答案還是在歐元區(qū)自己手中

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