新浪財(cái)經(jīng)《親歷變革中美國》報(bào)道組黃靜3月30日發(fā)自美國芝加哥

　　美國時(shí)間2009年3月30日，通用公司由于未能提出令人信服的復(fù)興計(jì)劃，其總裁瓦格納(Wagone)被迫辭職。就在一周之前，AIG的獎(jiǎng)金事件帶來風(fēng)波不斷。美國的汽車行業(yè)、金融行業(yè)將向何處去？經(jīng)濟(jì)危機(jī)將如何改變美國經(jīng)濟(jì)地位和國際地位，美元的世界貨幣地位能否繼續(xù)維系？危機(jī)過后，美國稱霸世界的國際格局又有什么變化？

　　帶著這些熱點(diǎn)問題，新浪財(cái)經(jīng)《親歷變革中的美國》赴美報(bào)道組于2009年3月30日在芝加哥獨(dú)家對(duì)話了前白宮經(jīng)濟(jì)顧問、全球金融市場專家、加拿大蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)總監(jiān)、全球外匯分析師Andrew B.Busch。

　　汽車行業(yè)：克萊斯勒破產(chǎn)可能性大 兩大巨頭一時(shí)難獲救助資金

　　對(duì)于通用公司首席執(zhí)行官剛剛辭職的消息，Busch表示，很顯然奧巴馬政府對(duì)通用和克萊斯勒未能拿出令人信服的計(jì)劃很不滿意，因此要求通用CEO辭職。這與AIG當(dāng)時(shí)的情況相同，當(dāng)AIG出問題時(shí)，政府也對(duì)它進(jìn)行救助，但條件是要求AIG首席執(zhí)行官辭職。

　　Busch說，很明顯汽車工業(yè)現(xiàn)在很困難，表現(xiàn)之一就是最近日本汽車業(yè)宣布上月汽車產(chǎn)量同比跌60%，美國汽車公司接下來的命運(yùn)是破產(chǎn)清算還是被破產(chǎn)保護(hù)還很難說。對(duì)于通用而言，如果通用普通股股東幸運(yùn)的話，通用不會(huì)破產(chǎn)，他們的錢能有保障，否則他們的權(quán)益會(huì)全部蒸發(fā)。克萊斯勒破產(chǎn)清算的可能性較大。目前的跡象表明：在通用和克萊斯勒情況有明顯好轉(zhuǎn)之前，奧巴馬政府不會(huì)再給他們救助資金。

　　金融行業(yè)：政策不確定性使信貸市場陷入僵局

　　對(duì)于最近沸沸揚(yáng)揚(yáng)的AIG獎(jiǎng)金風(fēng)波，Busch表示，首先，那些錢是為了留下AIG公司那些高管，如果不給他們獎(jiǎng)金，高管們會(huì)辭職，沒想到掀起軒然大波。Busch說，AIG獎(jiǎng)金風(fēng)波帶來一個(gè)問題，那就是政府不斷改變游戲規(guī)則，導(dǎo)致銀行無所適從。例如，AIG從政府獲得錢的時(shí)候是無條件的，但后來政府突然改變規(guī)則，不允許將救助資金用于發(fā)獎(jiǎng)金，直接插手銀行業(yè)務(wù)，政策的多變給金融部門經(jīng)營帶來諸多困難，因此金融系統(tǒng)處境困難。

　　例如，近日美國政府剛剛宣布公共-私人投資方案(PPIP)，從經(jīng)濟(jì)角度考慮，這個(gè)項(xiàng)目是個(gè)很有利潤的項(xiàng)目，對(duì)于投資者很有吸引力。但問題是人們?nèi)绾螀⑴c一個(gè)不知道規(guī)則或規(guī)則隨時(shí)會(huì)隨著國會(huì)的風(fēng)向而改變的項(xiàng)目。另一個(gè)問題是現(xiàn)在美國要求銀行剝離有毒資產(chǎn)(Toxic assets)，但問題是銀行為何和如何剝離有毒資產(chǎn)，如果1美元去除有毒資產(chǎn)后到0.70美元，那么這個(gè)銀行的資產(chǎn)則對(duì)投資者則沒有價(jià)值投資。如果銀行1美元去掉有毒資產(chǎn)后降到到0.30美元，對(duì)投資者則很有投資價(jià)值。

　　如果這個(gè)政策去年秋天就開始則很好，現(xiàn)在的問題是為什么銀行放棄有毒資產(chǎn)？如何定價(jià)有毒資產(chǎn)？

　　Busch表示，上周五奧巴馬與15家大銀行開會(huì)，銀行向政府反應(yīng)：因?yàn)閺恼�府獲得救助資金會(huì)使政府參與他們的業(yè)務(wù)，他們盡快想退回資金。但美國聯(lián)邦保險(xiǎn)公司(FDIC)要求銀行繼續(xù)進(jìn)行壓力測試，不能退回救助資金。如果銀行退回救助資金，則壓力測試會(huì)失敗，會(huì)導(dǎo)致股市出現(xiàn)大量對(duì)該銀行股的賣盤。政府和美聯(lián)儲(chǔ)要求銀行不能退回這些資金，同時(shí)，要求銀行除掉有毒資產(chǎn)，然后可以重新向外放貸。但銀行不愿意這樣做。

　　由于以上矛盾，現(xiàn)在政府和銀行陷入僵局，信貸市場仍然不能恢復(fù)流動(dòng)性。Busch表示，目前美國政府和私人銀行的關(guān)系很微妙，美國政府在強(qiáng)迫美國銀行做政府想做的事情。

　　新監(jiān)管體系：建超級(jí)監(jiān)管者容易 讓各監(jiān)管體合作難

　　對(duì)于前幾天美國財(cái)長蓋特納剛剛公布的新監(jiān)管體系，Busch認(rèn)為是政府新建了一個(gè)超級(jí)監(jiān)管者。他說，建立一個(gè)更高的權(quán)威來監(jiān)督金融體系，這非常簡單，難的是讓各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)例如美國聯(lián)邦保險(xiǎn)公司(FDIC)、美國證券交易委員會(huì)(SEC)、美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC) 自我監(jiān)管和合作，因?yàn)樗麄兌加懈髯圆煌�的背景，立場各不相同�?/p>

　　Busch說，此外，嚴(yán)格的監(jiān)管會(huì)給銀行壓力，讓銀行趨向保守，金融創(chuàng)新很難繼續(xù)前行。今后美國銀行體系中的儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)會(huì)受到更嚴(yán)格監(jiān)管，不允許從事風(fēng)險(xiǎn)過高的業(yè)務(wù)。小金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)被允許從事金融創(chuàng)新。

　　危機(jī)后的美元世界貨幣地位和美國國際地位變化

　　在談到美元能否保持世界貨幣地位的問題上，Busch說，現(xiàn)在中國對(duì)美國利用美元世界貨幣的條件大印美元政策不滿。作為美國國債最大持有人和最大的外匯儲(chǔ)備國，中國提高自己話語權(quán)意愿強(qiáng)烈。在未來3--4年內(nèi)，美國的通貨膨脹將會(huì)損害象中國這樣得美元資產(chǎn)長期持有者。

　　Busch表示，在過去2年內(nèi)，中國持有美元資產(chǎn)非常明智，美國國債和美元資產(chǎn)相比其他資產(chǎn)，如黃金和大宗商品等價(jià)格變化無常，美國國債和美元資產(chǎn)更具保值性。不過現(xiàn)在，中國認(rèn)識(shí)到持有單一美元資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)已越來越大，現(xiàn)在普遍認(rèn)為中國需要將自己的資產(chǎn)多樣化。

　　Busch預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，美國仍然是最大的經(jīng)濟(jì)體，危機(jī)結(jié)束后美國會(huì)有更好的金融體系，很多公司也得到改革，美國仍是全世界最自由的市場，在這里創(chuàng)業(yè)的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐洲、加拿大等國家。(黃靜2009年3月30日發(fā)自美國芝加哥)

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