新浪財經《親歷變革中美國》報道組黃靜3月22日發自美國洛杉磯

　　諾貝爾經濟學獎獲得者、美國斯坦福大學商學院研究生院名譽院長邁克爾·斯賓塞( Michael Spence)美國西部時間3月18日在洛杉磯接受新浪財經《親歷變革中的美國》獨家專訪時表示：美國正處于長期、深度的衰退時期，何時復蘇取決于政府、央行的有效對策，很大程度建立在全球的基礎上。

　　走出危機取決于3方面

　　對于美國目前經濟現狀，邁克爾·斯賓塞說美國正跌入長期經濟衰退的深谷中，衰退預計會持續到2009-2010年，走出經濟危機需要政府、央行的政策，全球范圍內的合作也非常重要。

　　邁克爾·斯賓塞認為經濟復蘇需要3個方面的工作：一是財政刺激政策，將直接作用于實體經濟；第二是穩定金融系統，增加流動性，重建信用系統，讓金融市場重現活力，去年秋天雷曼公司倒閉后，信用緊縮迅速波及到了整個全球經濟。前兩條人們已經達成普遍共識。斯賓塞認為第三方面應做的工作是穩定資產價格，去年全球范圍內大約損失了至少35萬億美元，美國財富縮水了約11萬億美元，接近于美國一年的GDP。因此，如果可以穩定資產價格，讓價值投資者愿意進行再投資，那么資產市場就能很快復蘇。這會對經濟產生很大的刺激效應，人們會對前景恢復信心，開始消費。

　　對于經濟下降趨勢何時能停止，斯賓塞認為金融市場可以更快穩定下來，實體經濟衰退將持續幾年時間。因為如果將金融機構的資產負債表進行清理，注入足夠多的資金，如果房屋危機穩定下來，讓人們對現在的不確定性開始消失，金融市場可能在六個月后穩定下來，經濟在那時也將開始復蘇。

　　對于奧巴馬經濟刺激方案，斯賓塞認為仍不完整，政府計劃的細節仍不明朗，對于金融部門的政策仍不明確，下個月美國政府可能會決定對金融機構的詳細政策，他認為政府政策需要明確而且容易傳達給大眾。

　　中國為何購買很多美國國債

　　對于很多人不理解中國為何大量購買美國國債的問題，斯賓塞說中國增長戰略非常有效，投資公民、投資基礎設施，中國很明智地選擇了謹慎管理人民幣和其他主要貨幣的關系，尤其是對它的貿易伙伴。過去人民幣很長一段時間以來掛鉤美元，2005年開始有管理的升值，去年9月危機發生后停止，有管理的升值停止了，變成有管理的平穩，事實上經濟危機發生后美元在升值，人民幣也對其他主要貨幣升值。

　　由于中國的投資機會吸引大量外資流入，會造成人民幣升值太快，中國人民銀行買進這部分流入外匯，以增加部分貨幣供給，投資海外。投資美國國債原因之一是投資美國國債不是特別有風險的投資，其二這是中國管理經濟增長的一個重要方式。

　　全球范圍內如何合作

　　斯賓塞說，由于經濟全球化，各國的經濟刺激方案不止在一國國內發生作用，也將在全球范圍間也起作用。如何各國都只局限于僅考慮自己國內的問題，很可能會造成貿易保護主義，這是G20會議需解決的主要問題。

　　此外，國際組織的作用非常重要，去年9月雷曼兄弟破產后，美國國內金融機構資產債務表迅速惡化，大量海外資金回流美國，立即導致其他發展中國家信用緊縮，貿易融資變得很難并且極其昂貴，這也是為什么全球出口急劇下降。國際組織需要確保發展中國家金融穩定。國際金融組織如IMF、世界銀行可以提供資金給發展中國家，彌補資金流出造成的缺口，改善信用狀況，對國際貿易提供融資來源。

　 　危機對美元、美國和國際地位帶來的變化

　　對于未來美元能否保持世界貨幣的壟斷地位，斯賓塞認為長期看世界將有其他重要貨幣出現，但短期看美元很難有補充貨幣，因為歐洲還沒有形成統一的政治體，歐元不是徹底的國家貨幣，人們對于貨幣的信心很大一部分是和政治有關。所以短期來說，美元仍會是儲備貨幣。 

　　對于危機給美國帶來的變化，斯賓塞認為首先短期看政府會更多參與管理經濟、管理金融系統，當經濟危機過后政府會退出經濟管理領域。其次經濟危機過后金融系統將得到徹底改革，資本要求更高，銀行會更有效，監管將更加嚴格，過去不完整和松散的監管將一去不復返。

　　對于美國未來的國際地位，斯賓塞說目前美國和歐洲進出口額規模各占世界GDP的20%，日本也是經濟強國，中國目前國內生產總值是3.5萬億美元，是美國的四分之一，如果保持9%至10%的增長率的話，15年之后會追上美國。未來各個經濟體將在規模上達到平衡，經濟危機后美國和歐洲經濟實力會削弱，日本、中國實力會增強。(黃靜3月22日發自美國洛杉磯)

　　附：個人簡介

　　邁克爾·斯賓塞(Andrew Michael Spence，1943-)，2001年諾貝爾經濟學獎獲得者，美國斯坦福大學商學院研究生院前任院長和現任名譽院長。

　　2001年，因其在不對稱信息市場分析方面所做出的開創性研究而和喬治·阿克爾洛夫、約瑟夫·斯蒂格利茨共同獲得諾貝爾經濟學獎。他們在此領域的研究構成了現代信息經濟學的核心。

　　斯賓塞最重要的研究成果是市場中具有信息優勢的個體為了避免與逆向選擇相關的一些問題發生，如何能夠將其信息“信號”可信地傳遞給在信息上具有劣勢的個體。信號要求經濟主體采取觀察得到且具有代價的措施以使其他經濟主體相信他們的能力，或更為一般地，相信他們產品的價值或質量。斯賓塞的貢獻在于形成了這一思想并將之形式化，同時還說明和分析了它所產生的影響。

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