□本報記者 徐效鴻

　　受美聯儲巨資回購長期國債消息影響，美元出現大幅貶值走勢，刺激大宗商品市場出現全面反彈，并帶動A股市場資源類股票特別是有色金屬股走強。分析人士稱，后市受到美元走弱的影響，相關金屬價格還會有慣性上漲動能，但從中長期看，全球經濟不景氣，有色金屬的消費需求難以有效提振，行業整體業績不容樂觀。

　　資源股全線走強

　　周五大盤展開震蕩，收盤兩市股指均小幅上漲。申萬23個一級行業指數跌多漲少，而且分化嚴重，以有色金屬為代表的資源股表現突出。申萬有色金屬指數的漲幅達到6.36%，采掘指數的漲幅也達到2.83%，黑色金屬和化工的漲幅分別為1.75%和1.62%，另外兩只上漲的指數商業貿易和信息服務的漲幅只有0.55%和0.21%。其他行業指數均處于下跌狀態。

　　漲幅居前幾個板塊均具備“資源”題材，有色金屬和采掘自不必說，化工板塊里面漲幅最好的也是以興發集團、鹽湖鉀肥、澄星股份、六國化工、湖北宜化等具有磷礦、氯化鉀等資源儲備的個股。

　　個股方面，昨日交易的申萬有色金屬成分股幾乎全線大漲。鋅業股份、江西銅業、云南銅業、中金黃金、豫光金鉛等13只個股漲停，其他所有的“正宗”有色股的漲幅也均在5%以上。

　　分析人士稱，近期資源股的強勢表現，主要受“美元貶值”的帶動。3月18日晚間，美聯儲決定購買3000億美元長期國債、7500億美元抵押貸款證券、1000億美元機構債券，這意味著美聯儲實質上準備通過印鈔的方式解決救市資金來源，而導致的最直接結果就是美元貶值，從而刺激國際大宗商品價格的上漲。

　　后市還有上漲動力

　　聯合證券分析師稱，各國為救市注入的大量流動性，或將為日后的“流動性泛濫”埋下隱患。經濟危機過后，隨著貨幣乘數的上升，通脹風險有望再次抬頭。在通脹預期下，資源品的價格有望持續反彈。

　　分析師表示，有色行業業績有望連續2季環比上升。2008年4季度在去庫存、去杠桿化的打擊下，下游需求幾近休克；2009年1季度剛性需求有所恢復，致下游庫存開始重建；2季度將進入傳統旺季，若能借力各國經濟刺激計劃的實施，需求有望超越1季度。

　　另外，分析師還表示，年初以來國際銅、鉛價格分別上揚近30%、40%，鋅小幅上漲，鋁、錫大致持平，鎳下跌約10%。若以2008年底價格為基準計提，則銅鉛鋅公司的存貨將出現帳面盈利。

　　華泰證券認為，美元的持續走低將給大宗商品價格繼續反彈帶來支撐，投資者可適當把握二季度該板塊的交易性機會。

　　但也有分析師表示，經過前期的大幅上漲后，有色金屬行業2009年的動態市盈率水平已經上升到近30倍，而目前A股平均市盈率還在20倍以下。按照2009年預測行業平均業績測算，當前有色金屬的估值水平在23個一級行業中排名第4，僅次于旅游休閑、傳媒和綜合。而從中長期看，全球經濟難以恢復景氣，有色金屬的消費需求難以有效提振，行業整體業績仍不容樂觀。

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