南方基金國際業(yè)務(wù)部

　　美國次級債危機(jī)已經(jīng)逐漸演變成一場全球的金融危機(jī)，發(fā)達(dá)國家的金融體系受到了嚴(yán)重的沖擊，經(jīng)濟(jì)開始從原先的緩慢增長逐漸向全面衰退演變。發(fā)達(dá)國家的消費(fèi)者們縮減消費(fèi)開支的噩夢已經(jīng)來臨。

　　根據(jù)10月30日公布的美國GDP報告，美國第三季度的國民生產(chǎn)總值錄得0.5%的負(fù)增長，而實(shí)際消費(fèi)支出亦下降了3.1%。值得注意的是，即便在2001年經(jīng)濟(jì)衰退期間，美國的消費(fèi)者需求卻仍在增加，與這次經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)增長同時出現(xiàn)雙降的狀況不同。由于消費(fèi)開支占當(dāng)?shù)貒�民生產(chǎn)總值高達(dá)7成，我們可以預(yù)期這次經(jīng)濟(jì)下滑周期或較2001年時的18個月更長。同時， 歐洲和英國的第三季度國民生產(chǎn)總值GDP也開始萎縮，而上一次出現(xiàn)萎縮是在1992年。英國第三季度家庭支出較上季度下滑0.2%，為1995年第一季度以來實(shí)際消費(fèi)支出的最大降幅。

　　在美聯(lián)儲喪失了對經(jīng)濟(jì)的掌控，各大央行紛紛降息，各國政府不斷推出經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃來挽救經(jīng)濟(jì)衰退，消費(fèi)者們卻不得不消減開支來進(jìn)行應(yīng)對。在美國政府動用超過萬億美元以應(yīng)對金融危機(jī)的大前提下，美元的潛在貶值壓力也會使得原本享受廉價商品的美國消費(fèi)者，卻必須支付更多的美元來購買從國外進(jìn)口的商品。全球的消費(fèi)緊縮情況無異于是雪上加霜，而多國運(yùn)作中的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃和經(jīng)濟(jì)刺激方案也只是杯水車薪。也許有些消費(fèi)者還能繼續(xù)他們的透支消費(fèi)，但我們看到的情況是銀行減少了個人放貸，而許多美國民眾卻早已負(fù)債累累。

　　為了刺激消費(fèi)，美國總統(tǒng)布什在今年初曾簽署了總額約為1680億美元的退稅計(jì)劃來刺激個人消費(fèi)。英國財政大臣達(dá)林11月24日公布了一項(xiàng)總額為200億英鎊的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，將增值稅從17.5%降低到15%并立即生效以刺激消費(fèi)。然而在目前全球經(jīng)濟(jì)陰霾籠罩的情況下，簡單地將退稅支票寄給無意消費(fèi)的消費(fèi)者并不會有太大的作用。相反由政府實(shí)際支付來補(bǔ)充消費(fèi)者縮減的那部分消費(fèi)開支則將會有更好的效果。消費(fèi)者消減消費(fèi)開支的噩夢已經(jīng)來臨，消費(fèi)市場的漫長冬季已經(jīng)開始。

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