新華網北京12月3日電 (記者李寶杰) 投資銀行瑞銀3日發布的研究報告認為，盡管本周以來即期外匯市場人民幣對美元匯率連續觸及0.5%的單日波動區間下限，但料未來一年人民幣持續貶值空間十分有限。

　　對于本周人民幣對美元匯率走低，市場人士猜測中國可能在調整匯率政策，允許人民幣的貶值，來緩沖外需下滑給出口企業帶來的巨大壓力，避免更多企業破產和經濟進一步下滑。

　　“我們認為，將人民幣最近的走勢看作是中國對匯率政策進行重大調整的信號還為時過早。”瑞銀證券中國經濟研究主管汪濤在研究報告中寫道。

　　來自中國外匯交易中心的數據顯示，3日人民幣對美元匯率中間價報6.8502，較前一交易日走高25個基點，人民幣對美元匯率暫別連續4個交易日的下行走勢。

　　汪濤表示，隨著美國、歐盟、日本三大經濟體陷入深度經濟衰退，人民幣貶值可能會遭致來自這些中國主要出口目的地國家的貿易保護主義措施。同時，人民幣走低也可能引發周邊經濟體貨幣的競爭性貶值，最后使中國的貶值收益甚微。

　　汪濤預計，人民幣對美元匯率在今年年底回落到7，明年年底前再升值到6.8。除非美元對中國主要貿易伙伴的貨幣再升值10%以上，人民幣對美元才會溫和貶值5%左右。

　　報告認為，自今年8月以來，人民幣對美元匯率維持窄幅波動。不過，由于美元對世界其它主要貨幣強勁升值，人民幣對按貿易加權的一籃子貨幣也已經升值了10%。

　　報告稱，過去4個月人民幣有效匯率升值幅度相當于之前4年的升值幅度，這將會損害明年本已暗淡的出口前景。