明年下半年或?qū)⒒謴?fù)增長

　　本報記者 黃繼匯 　　　

　　美國權(quán)威研究機構(gòu)全國經(jīng)濟研究局1日宣布：美國經(jīng)濟自去年12月開始已陷入衰退。由此算來，美國經(jīng)濟處于衰退之中已有一年時間。按照相對樂觀的預(yù)測，美國經(jīng)濟將在明年下半年恢復(fù)增長，那么此次衰退將很可能超過16個月，這也是上世紀30年代大蕭條以來最長時間的一次經(jīng)濟衰退。

　　經(jīng)濟形勢嚴峻

　　據(jù)美國商務(wù)部11月公布的初步修正數(shù)據(jù)，美國經(jīng)濟今年第三季度按年率計算負增長0.5%，今年第一、二季度，美國經(jīng)濟分別增長0.9%和2.8%。

　　由于美國官方尚未宣布美國經(jīng)濟連續(xù)兩個季度下滑，這意味著美國經(jīng)濟衰退尚未得到通常技術(shù)性定義的確認。而全國經(jīng)濟研究局在美國經(jīng)濟學(xué)界一直擁有較高的權(quán)威性，該機構(gòu)的結(jié)論也使這一問題“一錘定音”。

　　按照全國經(jīng)濟研究局的界定，自大蕭條以來，美國經(jīng)濟已12次陷入衰退，平均衰退周期為10.4個月。其中，衰退周期超過一年的共三次，分別是上世紀30年代、70年代和80年代三次衰退，長度分別為13個月、16個月和16個月，最近發(fā)生在上世紀90年代和2001年的兩次衰退都只持續(xù)了8個月時間。

　　盡管全國經(jīng)濟研究局拒絕預(yù)測此次衰退可能持續(xù)的時間，但從目前經(jīng)濟走勢看，美國經(jīng)濟在今年第四季度和明年第一季度將持續(xù)收縮。按照相對樂觀的預(yù)測，美國經(jīng)濟將在明年下半年恢復(fù)增長。

　　或進一步降息

　　美國經(jīng)濟目前仍面臨一系列嚴峻考驗，能否盡快走出衰退，既取決于美國政府的刺激經(jīng)濟舉措的成效，也取決于市場能否有足夠的信心。

　　自去年12月以來，美國政府已采取了一系列應(yīng)對措施：美聯(lián)儲連續(xù)多次大幅降息，財政部接連出手救助關(guān)鍵性企業(yè)，布什政府還接連出臺了1680億美元和7000億美元的兩項救助計劃。但這些措施顯然未能遏制經(jīng)濟繼續(xù)下滑的走勢，當(dāng)前的經(jīng)濟形勢已要求美國政府必須采取更果斷、大膽的舉措，出臺新的刺激經(jīng)濟計劃。

　　本月中美聯(lián)儲將再次舉行議息會議，美聯(lián)儲主席伯南克1日說，進一步降低利率水平以刺激經(jīng)濟是可行的，但效果有限。自去年9月以來美聯(lián)儲多次降息，利率水平已從5.25%降到了目前的1%。分析人士預(yù)計，美聯(lián)儲在本月中旬的下次例會上將再次降息。

　　伯南克當(dāng)天在得克薩斯州發(fā)表講話時警告說，即使金融市場機能繼續(xù)改善，美國經(jīng)濟疲軟的狀態(tài)也很可能會持續(xù)一個時期。他指出，美聯(lián)儲過去一段時間以來所采取的積極降息措施對于經(jīng)濟的刺激效果在某種程度上被目前這場嚴重的信貸和金融危機所侵蝕。盡管借貸成本已經(jīng)降低，但銀行仍然不愿意為個人和企業(yè)放貸，這對經(jīng)濟造成了嚴重不利影響。

　　他說，雖然進一步降息肯定可行，但在目前的形勢下，使用常規(guī)的利率政策來支持經(jīng)濟的機會明顯有限。美聯(lián)儲可以利用其他途徑來支持經(jīng)濟活動，比如，美聯(lián)儲可以在公開市場大量購買較長期的國庫券或機構(gòu)債券，從而降低這些債券的利率，幫助刺激總體需求。

　　美聯(lián)儲主席伯南克表示，進一步降低利率水平是可行的，但這樣做對于復(fù)蘇經(jīng)濟的效果可能有限。