從整體上看，亞洲國家在此次金融風暴受到的沖擊要弱于歐美國家，但韓國面對危機卻表現得相對敏感和脆弱，主要有以下兩方面的原因。

　　首先，韓國金融體系開放度高，但有效監管不足是其在危機中受損巨大的內因。1997年東南亞金融危機過后，韓國一方面總結過去經驗教訓，另一方面為擺脫因國家債務問題受國際貨幣基金組織(IMF)主導的局面，決定實行自由經濟來幫助韓國實現快速復蘇，如加大金融體系的開放力度等。這些舉措吸引了相當程度的外資進入，為本國經濟發展注入活力，但由于對外資持有本國銀行股份沒有比例限制，導致很多國內銀行都是外資控股，銀行系統對外部資金依賴程度高，本國金融管理部門對外資控股銀行的影響力度也有限，為在這次危機中遭受沖擊埋下伏筆。隨著美國次貸危機逐步深化，匯豐、花旗等金融集團等也被卷入這場風暴，為解救母公司資金困境，這些集團利用韓國資本流動的便利性，在韓國市場拋售韓國資產套取現金，造成韓國股票市場和外匯市場出現了大幅波動。

　　再者，從外因看，源于危機的傳導效應，韓國資本市場受到美國金融風暴波及。隨著匯豐、花旗這樣的大機構在韓國資本市場拋售在韓資產，套取現金，然后在外匯市場賣韓元購美元，導致韓國股市急劇縮水，韓元兌美元匯率不斷創出新低。韓國資本市場上的投資者信心受到打擊，他們紛紛追隨這些機構投資者的行為，拋售韓國股票或債券，從而進一步加劇了韓國資本市場的動蕩，使韓國股票市場和外匯市場陷入一種惡性循環之中。

　　1997年金融危機再次出現的可能性不大

　　那么韓國是否會再次發生類似1997年的金融危機呢？從目前的情況看，可能性并不大。

　　經過1997年東南亞金融危機，韓國政府積累了處理危機的寶貴經驗，這對于穩定韓國經濟起到重要作用。為盡可能減少金融風暴對實體經濟的影響，韓國政府已經從3個層面來采取措施。

　　第一個層次是穩定國內金融體系的措施。韓國政府不僅為國內一些銀行的外部債務提供擔保，防止銀行債權人集中要求銀行償還債務而導致銀行流動性不足，而且還對韓國工業銀行追加大額資本金，增強其抗風險能力。在外匯市場上，采用對沖方法來平抑韓元匯率波動；在股票市場上，采取向股市注入資金等辦法來穩定投資者信心。

　　第二個層次的措施是通過積極性財政政策和寬松的貨幣政策來刺激內需。11月初，韓政府推出一項金額達110億美元的財政刺激方案，計劃2009年減稅和增加財政支出，以抵御經濟放緩的危險。此外，韓國中央銀行近期連續幾次下調基準利率。

　　第三個層次措施是加強國際合作。目前，韓國已經和中國、美國等達成貨幣互換協議。根據該協議，韓國在緊急情況下可以從兩國獲取一定數量的美元，緩解韓國外匯儲備不足問題。此外，韓國政府多次提議盡快建立以中日韓三國為主的亞洲貨幣基金來穩定亞洲外匯市場。如果亞洲貨幣基金得以建立，必將對穩定亞洲資本市場起到一臂之力。

　　從韓國內一些經濟指標看，情況并沒有想像中差。韓國國內的銀行狀況還比較穩定，主要幾家商業銀行并未出現1997年那樣的存款蒸發。韓國外匯儲備雖然出現下降，但主要是韓國中央銀行在外匯市場上拋售美元購買韓元造成的。1997年亞洲金融危機發生時，韓國銀行的債務以短期債務為主，而現在他們背負的則主要是長期債務。

　　商務部研究院世經貿部夏平