李大霄：中國有抗風險能力

　　英大證券研究所所長

　　越南股災對中國A股的影響不大，原因在于兩國情況存在很大差異。他說，首先，在外匯儲備上，越南外匯儲備非常少，這導致它抗風險能力很弱。而中國目前有1.7萬億的外匯儲備，具有較強的抗風險能力。

　　其次，他認為，中越兩國的經濟體制完全不同。中國對貨幣管制很嚴格，對外匯進入需要有QFII額度限制，而越南境內貨幣兌換非常自由。

　　有業內專家認為，越南股市的現狀會使中國國內的市場對于央行緊縮期的預期加強，對此，李大霄認為，周邊國家出現金融危機，會引起央行的充分警惕，但是不會是根本性的原因。

　　房市

　　吳淑平：將加速中國房價下跌

　　中國房價這個氣球因2005至2007年被吹得太大，引發了整個中國經濟產生虛胖現象，年年GDP大增，以為是國富強盛，其實是埋藏著一場經濟災難。

　　這次越南經濟危機的一個明顯體現是樓市崩盤。他們有兩個指標值得我們關注：一個是胡志明市的房價漲幅，2007年比上年漲了50%；另一個是越南CPI指數為25.2%，GDP是8.5%（越南的CPI統計內容與中國有些不同，是加進了房價，剔除房價因素，越南CPI指數不會超過10%），與中國目前的CPI指數接近，中國4月份CPI制數為8.5%。而越南胡志明市的房價漲幅與2007年的中國一線城市的房價漲幅也非常近似。我認為，越南經濟危機將加速中國房價下跌。

　　越南中國主要經濟數據對比

　　越南

　　5 月17 日，越南央行又將利率大幅調高了3.25% ，由 8.75% 調至12.0% 。貼現利率和

　　再融資利率分別從 6% 及 7.5% 調升至11% 及 13% 。

　　5 月份越南國內的通脹率達到了25.2% 的惡性通脹水平。25% 的通脹率還未包括糧

　　食、石油及電氣價格可能出現的飛漲。

　　1~5 月份貿易赤字達到 144 億美元，已超過了去年全年的數額，今年全年越南貿易

　　逆差將達到 270 億美元，將比去年增加一倍多。

　　越南5 月CPI（居民消費價格指數）接近 20%

　　越南盾每天貶值 5- 7 個百分點。

　　2006 年，主要股指漲幅達 145%。從 2007 年 10 月3 日到昨日，在短短 8 個月的時間

　　內，該指數從 1106 點下跌到了 396 點，下跌了64.25％。

　　胡志明市的房價漲幅，2007 年比上年上漲了 50% 。2008 年，胡志明市某些地區的房

　　價已經較去年底下跌了約 50％。

　　2007 年越南外匯儲備只有 150 億美元，而國家外債卻有 305 億美元

　　中國

　　三年期和五年期定期存款現行利率分別為 5.4% 、5.85% ，預計 2008 年加息 4

　　次左右，每次加息 27 個基點，年底存款準備金率水平可能達到 18%。

　　受食品價格回落影響，中國5 月份的通脹率將降至 7.7% ，中國 4 月份的通脹

　　率為8.5% 。

　　2007 年全年貿易順差為 2622 億美元。2008 年一季度中國貿易順差達 580 億

　　美元，比去年同期下跌了7.9% 。

　　4 月 8.5％，5 月為 7.7％

　　人民幣匯率在過去 3 個月升值 2.6％。

　　2006 年上證指數從1000 多點一直沖到 2007 年的6000 多點。自去年 10 月以

　　來大跌，指數最多時跌去51% 。

　　中國房價已經連續 8 年的漲幅，最高時深圳市房價漲幅半年達 50％。近日，高

　　盛發布報告認為中國房價一年內將跌15% 。