下調(diào)匯率

　　與上調(diào)利率配合，越南國家銀行10日宣布，從次日開始把官方外匯市場(chǎng)美元對(duì)越南盾的比價(jià)從1比16139調(diào)整為1比16461。

　　這一調(diào)整，按照西方國家研究機(jī)構(gòu)分析師和媒體記者的看法，相當(dāng)于由官方讓越南盾相對(duì)于美元“貶值”2%。

　　但是，越南投資發(fā)展銀行6日發(fā)表聲明，援引越南總理阮晉勇當(dāng)天與這家銀行行長陳北河和摩根大通公司研究部門主管戴維·費(fèi)爾南德斯的談話，稱越南政府無意讓本國貨幣貶值。

　　阮晉勇說，越南外匯儲(chǔ)備充足，能夠滿足外國投資者把資金兌換為美元的需求。他披露，今年最初5個(gè)月，越南的國際收支經(jīng)常性項(xiàng)目盈余為10億美元。

　　與他發(fā)表談話同一天，越南國家銀行針對(duì)國內(nèi)外匯投機(jī)出臺(tái)一項(xiàng)規(guī)定，允許外匯自由市場(chǎng)買入外匯，不允許把外匯賣給個(gè)人，且各個(gè)外匯代理點(diǎn)必須把買入的外匯上交國家，違反規(guī)定者將受嚴(yán)懲。

　　與阮晉勇先前表態(tài)呼應(yīng)，越南政府官員11日解釋說，央行改變美元與越南盾的比價(jià)屬于正常“調(diào)整”，并非讓本國貨幣“貶值”。

　　事實(shí)上，在越南國內(nèi)自由市場(chǎng)上，美元與越南盾的比價(jià)本月初一度達(dá)到1比18500。在境外離岸一年期遠(yuǎn)期交易中，比價(jià)在1比22800和1比23800之間。分析師的解釋是，交易者預(yù)期，越南盾一年內(nèi)將至少貶值20%。

　　下調(diào)官方指導(dǎo)匯率的結(jié)果，是以美元計(jì)算的出口商品價(jià)格下降，進(jìn)口商品價(jià)格上升，有利于減少經(jīng)常性項(xiàng)目赤字，也有利于弱化輸入性通脹因素。

　　這一舉措著意改善的一項(xiàng)“硬指標(biāo)”是，越南的國際貿(mào)易逆差今年前5個(gè)月與去年同期相比增加兩倍，累計(jì)達(dá)到144億美元。相比之下，越南去年全年的貿(mào)易逆差為120多億美元。

　　摩根士丹利公司上月底預(yù)期，越南經(jīng)常性項(xiàng)目赤字如果繼續(xù)增長，今年年內(nèi)所達(dá)到的外債水平將“無法持續(xù)”。德意志銀行則認(rèn)為，越南或許需要由像國際貨幣基金組織(IMF)那樣的機(jī)構(gòu)提供金融援助。

　　繼而，惠譽(yù)國際信用評(píng)級(jí)有限公司、標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)公司和穆迪氏投資服務(wù)公司先后把對(duì)越南經(jīng)濟(jì)前景展望的評(píng)估由“正面”下調(diào)為“負(fù)面”。

　　越南央行主動(dòng)下調(diào)匯率，在高盛公司經(jīng)濟(jì)師喬虹看來，有助于消除越南盾幣值走向的某些不確定性，但在高通脹率背景之下還需作進(jìn)一步調(diào)整，才能避免出現(xiàn)越南盾“估值過高”的風(fēng)險(xiǎn)。

　　看好長遠(yuǎn)

　　喬虹在香港發(fā)表評(píng)論說，越南“可能需要進(jìn)一步(采取)貨幣從緊(政策)，以便把經(jīng)濟(jì)增長率和通貨膨脹率置于控制之下。”

　　依照這位經(jīng)濟(jì)師判斷，上調(diào)利率和下調(diào)匯率“應(yīng)該可以幫助越南避免不久的將來被迫一次性地大幅度(讓越南盾)貶值，陷入一場(chǎng)引起更嚴(yán)重混亂的危機(jī)”。

　　匯豐銀行控股公司身處新加坡的經(jīng)濟(jì)師普拉克里提·索法特推測(cè)，越南通貨膨脹率上升趨勢(shì)并未中止，今年第三季度可能會(huì)攀升至大約30%，而越南國家銀行也會(huì)再次上調(diào)基準(zhǔn)利率。

　　索法特認(rèn)為，30%或許是通脹率“峰值”。

　　匯豐銀行貨幣戰(zhàn)略師戴維·曼則告訴路透社記者，“我們預(yù)期，通貨膨脹率會(huì)在(今年)第四季度或明年第一季度開始下降。”