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越南金融市場動蕩 基金QDII幸運躲過一劫http://www.sina.com.cn 2008年06月07日 08:08 21世紀經濟報道
見習記者 劉雪峰 本報記者 張桔 持續反彈了兩個多月之后，QDII迎來了又一波的凈值調整。截至6月4日，南方、華夏、嘉實、上投、工銀瑞信、華寶興業的QDII基金凈值分別為0.818元、0.778元、0.697元、0.699元、0.998元、0.991元，較各自反彈以來的最高凈值都有一定的下跌。 盡管如此，QDII基金此次避開了近期部分亞太市場的劇烈調整。統計顯示，截至6月4日收盤，越南股市已連續收出第20根陰線，基準的VN指數跌至395.66點，越南股市今年的累計跌幅已達58%，高居全球之首。 幸運的是，國內目前已出海的QDII基金尚未在越南市場進行投資�！霸侥线�屬于目前新興市場中的新興市場，盡管不少投資者看好它的發展潛力，但投資的風險還是太大了�！�南方基金國際業務部總監丁晨表示，“相對于歐美等成熟市場來說，在市場出現問題時，新興市場的應對能力還是偏弱�！� 與此同時，在經歷了出海至今的一系列變化后，QDII對海外市場的認同度也正在發生變化，從最初的同時看好成熟市場和新興市場，演變成目前逐步更加看好成熟市場。 通脹失控引發越南股市暴跌 分析人士認為，油價的高企最終導致了當前的全球性通脹問題。但在面對這一問題時，不同國家與地區之間的差距就很明顯地體現出來了。 作為亞洲近幾年最為蓬勃向上的經濟體之一，越南目前正面臨著前所未有的困境。5月份消費者物價指數(CPI)漲幅達到了25.2%。而在2007年還被稱之為“世界增長率最高股市”，今年以來已經下跌過半，房地產價格一路跳水，貨幣更是大幅貶值。 “和中國相比，越南沒有豐富的政府財政收入，在油價高企時就沒辦法通過大幅補貼等方式來解決這一問題，因此對于高油價引發的CPI偏高等問題沒有拿出切實可行的應對措施。而通脹失控肯定會打擊股市，市場動蕩自然難免。”工銀瑞信基金經理郝康表示。 他同時表示，目前新興市場在應對通脹問題方面不如成熟市場�！巴瑯邮敲鎸Ω哂蛢r引發的通脹問題，歐美市場并未像越南一樣出現如此劇烈的反應，它們的承受能力更強一些�！焙驴当硎�。 老QDII看好成熟市場 似乎是在一夜之間，通脹問題就已經取代了次貸危機，成為市場最為關注的焦點。而在承受力方面更勝一籌的歐美等成熟市場顯然受到了已成立QDII基金的更多青睞。 從出海初期同時看好成熟市場和新興市場的策略，到目前的更多地看好成熟市場，經歷過出海折戟的QDII基金對海外投資的態度發生了明顯的變化，謹慎和穩健成為各QDII基金一直的追求目標。 即使是以亞太地區作為專門投資對象的上投摩根亞太優勢，也沒有對越南市場做任何投資�！翱傮w來看，我們認為越南的市場估值比較高，加上流動性也不是很好，所以我們沒有在越南進行投資�！鄙贤赌Ω袌霾靠偙O朱戈宇表示。 “我們在越南也沒有投資，事實上，我們在整個亞太地區的市場投資都很少。相比起作為新興市場的亞太地區，我們更注重成熟市場投資，海外投資還是要穩定和謹慎一些�！倍〕勘硎尽� 而這一態度也是不少已成立的QDII基金的共同態度。郝康認為，新興市場的估值體系并不成熟，市場變化較快，投資者難以把握。他表示，目前情況下，在越南這種新興市場做長期投資并不適合。 華寶興業市場部總經理尹宏認為，在海外投資的對象選擇上，風險是必須首要考慮到的。“我們目前的建倉還沒有結束，不過暫時不打算在亞太市場上做大手筆投資。我們的主要投資對象是港股，熟悉的市場可以更有把握一些，風險自然也小一些�！�
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