曹金玲 蘇文

　　隨著投資者對次貸危機(jī)越來越擔(dān)心，加上瑞士信貸因債券“錯賬”可能要沖減高達(dá)28.5億美元的消息，昨天信用違約互換市場顯示，歐洲和亞洲公司債的違約風(fēng)險(xiǎn)雙雙上升到了歷史最高點(diǎn)。

　　信用違約互換是對債券發(fā)行人償付能力進(jìn)行投機(jī)的一種衍生品。在信用違約互換交易中，合約購買者向出售者支付一定費(fèi)用，一旦債券無法償付，購買者有權(quán)利將債券以面值給違約互換出售者。

　　根據(jù)銀行間經(jīng)紀(jì)公司ICAP Plc的數(shù)據(jù)，昨天上午，iTraxx Asia Ex-Japan指數(shù)上升10個基點(diǎn)至164，觸及歷史最高紀(jì)錄。iTraxx Asia Ex-Japan指數(shù)用來衡量除日本以外亞洲地區(qū)50家投資級公司的債券違約風(fēng)險(xiǎn)，該指數(shù)攀上新高，意味著市場預(yù)期構(gòu)成相關(guān)指數(shù)的企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)增加。

　　摩根士丹利的數(shù)據(jù)則顯示，被視為日本企業(yè)信用違約風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的日本iTraxx信用違約交換指數(shù)，昨日上升2個基點(diǎn)至92。每升高一個基點(diǎn)，代表保障每千萬美元債務(wù)五年內(nèi)不會違約的成本，將增加1000美元。

　　據(jù)花旗集團(tuán)的報(bào)價(jià)，衡量澳大利亞公司債違約風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)也上升7.5個基點(diǎn)至146，而早些時候一度升至148個基點(diǎn)，為有史以來最高。

　　投資者所擔(dān)心的是，瑞士信貸28.5億美元的減記會迫使其提高20億美元次級債券的利率，而其他銀行的信用損失也將更為嚴(yán)重。瑞士信貸上周宣布去年四季度盈利減少72%。

　　“這對債券市場而言無疑是個打擊。”西太銀行分析師David Goodman說。

　　同樣在歐洲市場，根據(jù)德意志銀行數(shù)據(jù)，基于Markit iTraxx Crossover指數(shù)的信用違約互換合約上升26.5個基點(diǎn)，至611.5，達(dá)到歷史最高點(diǎn)。Markit iTraxx Crossover指數(shù)上升表示投資者認(rèn)為債券信用質(zhì)量惡化，指數(shù)下降則表示投資者認(rèn)為債券信用質(zhì)量上升。

　　Markit iTraxx歐洲指數(shù)則上升8.5個基點(diǎn)，至126.5，該指數(shù)反映的是125家投資級公司的債券違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　“事態(tài)仿佛嚴(yán)重起來，”法國巴黎銀行駐香港的Andre Rattanavan表示，“對于債權(quán)抵押證券(CDO)將會受到損失和沖減的猜疑為市場帶來了擔(dān)憂。”

　　澳大利亞第五大金融服務(wù)公司St. George Bank Ltd.的次級債信用違約互換合約上升了14個基點(diǎn)至165，而前四大公司的次級債同樣上升了7個基點(diǎn)。

　　根據(jù)ICAP的數(shù)據(jù)，韓國產(chǎn)業(yè)銀行(Korea Development Bank)五年期債風(fēng)險(xiǎn)也提高了4個基點(diǎn)到119.5。

　　“由此可見，市場的情況充滿挑戰(zhàn)性，我們依然可能看到瑞士信貸將進(jìn)一步減記。”穆迪投資者服務(wù)公司分析師Elisabeth Rudman和Johannes Wassenberg在昨天的一份報(bào)告中寫道。

　　昨天，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司的全球債券市場報(bào)告稱，2008年1月全球月度債券違約率上升至28個月新高。1月全球有6項(xiàng)違約影響價(jià)值63億美元的債券，比一年前多3項(xiàng)。其中美國月度債券違約為5項(xiàng)，是28個月的最高水平。2007年全球違約22項(xiàng)是11年中最低的水平，影響價(jià)值81億美元的債券。