AIG目前擔保的CDO產品約為624億美元。

　　業內人士認為，之所以出現這種審計錯誤，是因為AIG最初的估值標準是按照一攬子CDO的價格，并通過跟蹤次級債證券指數調整CDO的價值。但是當CDO價值出現虧損時，AIG的虧損并不是直接與CDO相對應，而是與手中的CDS合同相對應，因為AIG并非直接持有CDO，而是直接持有擔保這一產品的掉期合同。

　　問題的關鍵在于：如何為這種產品估值？據分析師介紹，即使在正常情況下，這種高度專業的金融衍生工具被使用的頻率也不高，因此對其定價較為困難，而在市場不確定性增加時，這種產品的交易量將縮窄，因此導致定價更為困難。

　　分析人士認為，對于AIG而言，目前的狀況可能會變得更加痛苦，因為以后AIG不得不用同樣的標準對同類產品進行評估。

　　吉美信貸(GimmeCredit)分析師卡瑟琳·珊莉在一份分析報告中說：“AIG奮力將格林伯格年代的審計及監管問題割離并在此邁出了一大步，但是近期內部控制的‘重大缺失’又重新破壞了投資者對它的信心。”

　　AIG在回復本報郵件采訪時澄清，稱損失尚未實際發生，而且在“履行這些衍生品合約時所面臨的損失將不會對AIG構成實質性的影響”，但是珊莉認為，“如果考慮一下AIG的企業規模，你可以想象 ‘非實質的影響’也應該是一個不小的數字。”

　　業務模式遭質疑

　　據英國《金融時報》報道，標準普爾分析師凱瑟琳·西弗爾特認為這次事件不僅危及到沙利文的地位，還讓人懷疑起AIG的商業模式，特別是它背離主流保險業的擴張模式。

　　但是沙利文面臨的最大挑戰還是來自于他的前任也是AIG的大股東——莫里斯·格林伯格。

　　現年82歲的格林伯格被公認為一個有雄才大略的人，他一手將AIG培養成今天的巨人，直到3年前因一樁賬務丑聞被聯邦調查局“請”出辦公室。格林伯格離任CEO之后，除仍持有AIG公司12%的投票權股票，還在一些保險產品方面與AIG直接競爭。

　　數月之前，格林伯格曾暗示將強行出售AIG的資產，但是近來又表示還沒有計劃出售全部或多數AIG的股票，“除非需要流動性開展投資活動”。

　　3年前，時年50歲的沙利文接管AIG這個世界上最大的保險集團時，AIG正接受多重法律調查，當時的AIG賬目混亂，甚至連它的審計師都拒絕對其賬目進行審計。在沙利文上任的前18個月里，AIG又先后受到三次大臺風及南亞地震的強烈沖擊。2007年的一場次貸危機又對AIG的利潤造成巨大沖擊，其2007年第三季度虧損27%。

　　沙利文已經開始與董事會商討是否開始戰略轉型，必要時甚至縮減公司的規模。

　　來源：經濟觀察報網