這一輪博弈中，楊致遠拒絕的是446億美元這個價格，但并不是微軟。

　　替代方案難尋

　　2月13日，在雅虎第一大股東與微軟溝通過之后，第二大股東Legg Mason基金也表示希望微軟提高收購報價。但這個大股東也很清醒地認識到：同微軟最終愿意支付的收購價格相比，雅虎很難找到更有價值的替代方案。該經理比爾·米勒稱，雖然可能提高收購報價，但微軟的確在這一交易中占據了戰略主動權。如果希望保持獨立，雅虎必然會陷入艱難的境地。

　　第二輪博弈已經開始。

　　雅虎的股價猛漲60%多，完全因收購案所至，并非雅虎的業績好轉。

　　楊致遠期待有更好的方案，而不是成為微軟的小弟。雅虎顧問高盛和萊曼兄弟同其他的潛在競購者進行接觸，考慮將雅虎以更高的價格出售給其他公司。但原本有意參與競購的AT&T、新聞集團和時代華納都態度曖昧。新聞集團傳出的方案是：新聞集團分拆福克斯互動媒體部門，并將其并入雅虎。除此之外，新聞集團和一家未公布名稱的私募資本公司還將對雅虎注入一大筆資金，總投資額約為150億美元。

　　此外，還有兩個方案傳出：一個是與Google合作，但這對于楊致遠來講也不是一個容易的決定。雅虎也正因Google勢力大增而備受競爭壓力，這個互聯網的老牌企業不得不忍氣吞聲。另一個是與AOL合并。時代華納已經明確表示有意分拆AOL，看上去兩家的合并可能性稍大。但AOL和雅虎一樣都面臨頹勢，看不出這個合并對雅虎能有多大幫助。

　　不過華爾街的聲音普遍認為，這不過是雅虎在抬價，微軟給出的446億美元對于投資者還是很有吸引力的，而這個價格也確實得到了雅虎一些股東的積極回應。當然，也有一些分析師認為微軟應該適當調高收購價格。

　　據悉，微軟當初討論收購價格是在每股30~40美元之間。微軟為了防止股價持續下跌，并且防止交易受阻導致士氣下降，微軟很可能做出提價決定，微軟可能會于未來數日內將收購報價提高至每股35美元，從而交易的總價值達到500億美元左右。

　　此外，微軟不會讓收購拖得太久，不能眼看著自己的股價一天天跌，而雅虎的股價被炒高，已經制訂了一套“大錘策略”，如果雙方僵持不下，有可能在雅虎董事局內發動“政變”。到時，微軟將會利用其作為雅虎股東的權力，提名它本身的行政人員晉身雅虎董事局，攆走現有的董事局成員，然后強行通過微軟的收購建議。

　　微軟提出的收購條件，讓雅虎有些進退兩難：不被收購，楊致遠重返CEO職位半年多以來，雅虎仍然讓人們看不到重振的希望；被收購將喪失獨立權，一個互聯網神話在十年間就化做云煙。