不過，當前的亞洲與過去相比還是略有變化。以前的情形是“美國打噴嚏，亞洲就得重感冒”，但現在，亞洲經濟正在出現相對獨立的一面。國際貨幣基金組織和世界銀行近來的多份報告皆認為，新興經濟體正成為世界經濟穩定的砝碼，世界經濟正越來越依賴中國、印度、俄羅斯等新興經濟體的表現。世界銀行認為，至少從目前來看，發達經濟體降溫對東亞和中國的影響還“有限”。

　　“在美國、歐元區和日本出現更多經濟疲弱的態勢之下，剔除日本的亞洲經濟體將能夠很好地抵御上述三大經濟體所帶來的沖擊。”瑞信的報告顯示，剔除日本的亞洲經濟體在2008年實際GDP增長率，低于瑞信預計的7.8%的幅度不會相差1個百分點以上。其中的部分原因是中國、印度、香港、馬來西亞、菲律賓和新加坡等經濟體，會得到強大的本地需求的拉動。

　　但在此之中，瑞信認為，相對與美國、歐元區和日本的經濟放緩，上述亞洲經濟體所面臨的經濟增長風險略有不同。其中，中國和印尼的“風險最小”；印度、韓國、馬來西亞、菲律賓和泰國是“略有風險”；而香港，新加坡和臺灣是“風險最大”。除此之外，瑞信還認為，2008年印度和韓國將承受較大的金融風險。主要原因是，印度銀行將無法再像2007年一樣從外部獲得巨額的投資資金，而韓國，由于銀行正在大力為高額的短期外部債務進行再融資，韓國的信貸條件將吃緊。

　　面對經濟衰退風險，全球多家央行已經開啟降息大幕。除了美聯儲大刀闊斧降息之外，英格蘭銀行2月7日降息25個基點，將基準利率降至5.25%，但歐洲央行仍然采取強硬的貨幣政策立場，該央行同日如期宣布維持現行利率4.0%不變。

　　截至目前，美聯儲和英國央行已經多次降息。陳穎嘉認為，由于美聯儲采取激進降息措施，最近有跡象顯示一些亞洲地區的利率前景也發生了改變。為了阻止大量熱錢的涌入，預計亞洲地區央行將會中止其緊縮周期。

　　瑞信認為，對亞洲各央行來說，政策面上的經濟增長的風險將會高于通脹風險。中國的財政政策將轉為擴張并且信貸條件將會慢步驟放松一些。不過，盡管亞洲各央行已經有心放松貨幣政策，但是高成本引導的通脹壓力，將限制絕大多數亞洲經濟體減息的幅度。瑞信還認為，剔除日本的亞洲各央行很可能會繼續讓本國貨幣升值。預計2008年人民幣兌美元升值幅度將為10%至12%，這將使得人民幣在2009年成為亞洲貨幣中升值最快的貨幣。