新華網北京1月31日電(記者 金旼旼) 美國聯邦儲備委員會30日再度降息50個基點，聯邦基金利率降至3%。美聯儲在9天之內兩度降息，幅度達125個基點，為1990年以來美聯儲采取的最為激進的貨幣政策。

　　但隨著降息邊際效應遞減，市場對降息反應冷淡。在全球通脹壓力并未減緩的環境下，美聯儲降息令各國央行面臨兩難抉擇。主流經濟學界對美國不斷降息負面效應的擔憂開始升溫。

　　伯南克：扭轉貨幣政策“漸進式”策略？

　　去年9月以來，美聯儲累計降息幅度已達225個基點，而繼22日緊急降息75個基點之后，美聯儲30日再次大幅降息50個基點。這令外界不禁懷疑：格林斯潘以來美聯儲漸進式的貨幣政策調整策略是否已被改變。

　　美聯儲前任主席格林斯潘在任的18年時間里，美聯儲從未有過一次降息幅度超過50個基點，他主導的25個基點的漸進式調整策略，被外界稱為“25厘智慧”。

　　不過伯南克如此激進的降息，可以理解為是“亂世用重典”。美國商務部30日公布的數據顯示，美國去年第四季度GDP增長率僅為0.6%，遠低于市場預期的1.2%。另據美國“宏觀經濟顧問“公司的統計數據，去年四季度，美國的家庭固定資產價格、股票價格和家庭實際可支配收入都出現下降，為1974年以來首次。

　　此外，30日標準普爾公司表示，正在考慮對超過5000億美元與不良抵押貸款相關的投資進行評級下調，顯示次貸危機對金融系統的影響仍在惡化。

　　各國貨幣匯率政策可能被迫調整

　　加拿大央行副行長詹金斯30日表示，加拿大央行短期內有必要進一步降息，他當天還說，鑒于加元近期波動幅度太大，加元釘住美元的匯率政策將是一個錯誤。

　　在美聯儲宣布降息之后，香港金管局31日已相應將基本利率由5%降至4.5%。韓國央行31日也表示，利率政策面臨困難考驗，暗示韓國更應該降息而非加息。

　　不過，歐洲央行行長特里謝在降息問題上依然態度強硬，他周三在歐洲議會發言時說：“在市場劇烈調整和動蕩之時，央行的職責是關注通脹預期，以避免已經高度動蕩的市場增添新的動蕩。”

　　美聯儲不斷降息還使中東海合會國家面臨的匯率制度調整壓力加大。據《海灣時報》網站30日報道，卡塔爾官員表示正在考慮與美元脫鉤。由于海合會國家實行本幣釘住美元制度，國內貨幣也將隨美元貶值，加大了其通脹壓力。

　　低利率或吹起新一輪資產價格泡沫

　　美國商務部30日數據顯示，去年第四季度美國核心價格指數上升2.7%，如果美聯儲如市場所料在3月18日再次降息，美國很可能將進入“負利率”時代，美國的消費者心理將發生巨大改變。

　　經濟學家質疑：美國消費者過度信貸、過度消費引發了次貸危機，如今美聯儲卻希望通過負利率政策繼續鼓勵信貸、鼓勵消費來解決這一危機，這猶如抱薪救火。

　　英國《金融時報》副主編馬丁·沃爾夫認為，美聯儲降息將在未來吹起新一輪的資產價格泡沫。他還頗含諷刺意味地說，如果考慮到美國大選年兩黨希望盡快恢復經濟的目標，美聯儲是成功的。言下之意是，從經濟角度看，美聯儲過于“活躍”了。

　　美聯儲大幅降息還面臨“道德風險”的拷問，在30日議息會議上投反對票的達拉斯聯邦儲備銀行行長費舍爾就認為，美聯儲不應損害大眾利益來拯救華爾街利益。2006年諾貝爾經濟學獎得主費爾普斯29日批評道，美聯儲最近的降息并非出于經濟情勢所需。

　　美聯儲降息將導致美元繼續走軟，美國的貿易逆差有望改善，但也可能導致新一輪貿易保護主義抬頭。美元持續貶值，匯率不穩定性增加，可能將導致各國采取“以鄰為壑”的匯率政策，激化貿易糾紛。

　　《華爾街日報》認為，美聯儲不斷降息或令國際貨幣政策合作面臨困境。為推動全球央行的協作，美聯儲需發出友善的信號，即其貨幣政策應以堅定維護美元價值和美元的儲備貨幣角色為基礎。