近3萬(wàn)億美元主權(quán)基金改寫全球投資版圖，引發(fā)保護(hù)主義者擔(dān)憂，另一些人則認(rèn)為這樣的擔(dān)憂完全沒(méi)必要

　　與近期金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩相聯(lián)系，由于對(duì)多家金融機(jī)構(gòu)的注資，海灣國(guó)家、亞洲以及其他一些地區(qū)的主權(quán)基金在本年度達(dá)沃斯論壇年會(huì)上，成為熱點(diǎn)之一。

　　規(guī)模膨脹投資活躍引發(fā)擔(dān)憂

　　這些主權(quán)基金原本就掌握著龐大的資金，近年來(lái)油價(jià)的走高和美國(guó)貿(mào)易失衡，更是使得其規(guī)模迅速成長(zhǎng)。

　　據(jù)摩根士丹利統(tǒng)計(jì)，目前全球主權(quán)基金所掌控的資金規(guī)模高達(dá)2.8萬(wàn)億美元，已經(jīng)超過(guò)全球1.7萬(wàn)億美元的對(duì)沖基金總和。預(yù)計(jì)截至2011年，主權(quán)基金的規(guī)模可能會(huì)達(dá)到8萬(wàn)億美元，甚至更多。

　　雷曼兄弟公司的董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官理查德·富德（Richard S. Fuld）表示，目前全球有15只主權(quán)基金，掌管著2.5萬(wàn)億美元至3.5萬(wàn)億美元的資產(chǎn)，其中70%都集中在最大的5只基金手中。

　　但富德也表示，目前主權(quán)基金的規(guī)模不到美國(guó)共同基金總規(guī)模的三分之一，即使將所有受各國(guó)政府支配的投資基金聚集在一起，也不超過(guò)10萬(wàn)億美元，預(yù)計(jì)五年后這一規(guī)模能達(dá)到15萬(wàn)億-20萬(wàn)億美元。

　　盡管這些主權(quán)基金在近期多家危機(jī)中的銀行注資600億美元，這一數(shù)額相對(duì)于其掌控的資金總量可以說(shuō)是微乎其微。但隨著規(guī)模不斷膨脹，投資活動(dòng)也越來(lái)越活躍，這類基金在美國(guó)引起了很大爭(zhēng)議。

　　但在達(dá)沃斯論壇上，只有美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)勞倫斯·薩默斯（Lawrence Summers）表達(dá)了他對(duì)主權(quán)基金的嚴(yán)重?fù)?dān)憂。這位哈佛大學(xué)的前校長(zhǎng)還特別提及，東道國(guó)政府可能會(huì)通過(guò)主權(quán)基金來(lái)行使其政治權(quán)力，或者對(duì)目標(biāo)國(guó)家和公司的決策施加影響。

　　而美國(guó)財(cái)政部常務(wù)副部長(zhǎng)羅伯特·基米特（Robert M. Kimmitt）則表示，迄今為止，主權(quán)基金并未給投資者帶來(lái)任何麻煩，但其在規(guī)模和數(shù)量上的增長(zhǎng)“值得關(guān)注”。

　　“我們只是被動(dòng)投資者”

　　科威特投資局（Kuwait Investment Authority，該機(jī)構(gòu)最近大量買入美林和花旗的股票）主管貝德爾·阿爾薩阿德（Bader Al Sa'ad）認(rèn)為，目前對(duì)于主權(quán)基金存在很多擔(dān)憂，但這些擔(dān)憂都“毫無(wú)依據(jù)”。

　　盡管遭到帶有保護(hù)主義色彩的反對(duì)，但主權(quán)基金們認(rèn)為，自己只是堅(jiān)持長(zhǎng)期持有的被動(dòng)投資者，其投資活動(dòng)的惟一驅(qū)動(dòng)力，就是為本國(guó)的過(guò)剩資金帶來(lái)較高的回報(bào)。

　　從過(guò)去的歷史來(lái)看似乎的確如此。以科威特的主權(quán)基金為例，早在1969年和1986年，它就先后成為德國(guó)戴姆勒汽車公司（Daimler）和英國(guó)石油公司（BP）的投資者。在當(dāng)前的信用危機(jī)中，這些基金對(duì)危機(jī)中銀行的注資，也在很大程度上幫助了金融體系的穩(wěn)定。高盛集團(tuán)首席執(zhí)行官勞埃德·布蘭克費(fèi)恩（Lloyd Blankfein）說(shuō)，“要不是有這樣一筆資金可以用來(lái)資助那些陷入困境的銀行，我們現(xiàn)在還能做些什么？”

　　而在此次達(dá)沃斯論壇年會(huì)上，華爾街的大部分資本大鱷都對(duì)主權(quán)基金持肯定態(tài)度。私募股權(quán)巨頭———黑石集團(tuán)首席執(zhí)行官史蒂夫·施瓦茨曼（Stephen Schwarzman）說(shuō)，黑石已經(jīng)與一家這樣的機(jī)構(gòu)投資者保持了20年的業(yè)務(wù)往來(lái)，而今他們有了新名字———“主權(quán)基金”，并成為記者們筆下的“某種威脅”，這多少有些令人吃驚。

　　施瓦茨曼說(shuō)，海灣國(guó)家和亞洲地區(qū)的大型國(guó)家基金與美國(guó)的國(guó)家養(yǎng)老金在運(yùn)行機(jī)制上沒(méi)有“實(shí)質(zhì)性區(qū)別”，都是私人股權(quán)公司的主要資金來(lái)源。他還透露，黑石曾經(jīng)提議給予中投公司董事會(huì)席位，但中投公司拒絕了，而且表示無(wú)意對(duì)黑石的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)施加影響。

　　然而，諷刺的是，在薩默斯看來(lái)，主權(quán)基金的這種被動(dòng)性恰恰構(gòu)成了另一項(xiàng)潛在的威脅，因?yàn)椴蛔鳛榈拇蠊蓶|可能反倒會(huì)給公司管理層的操作帶來(lái)負(fù)面影響。