可能存在同謀 或成替罪羔羊

　　交易頭寸高達500億歐元(約合735億美元)，損失近50億歐元，法國興業銀行交易員熱羅姆·凱維埃爾究竟是如何操作了這一切？法國興業銀行27日發表一份5頁紙的聲明，披露了凱維埃爾開展和掩蓋違規交易的細節。銀行承認，其間，監管人員曾數次對凱維埃爾的交易起了疑心，但均被凱維埃爾搪塞了過去。

　　手法

　　真買假賣 虛擬交易

　　根據這項聲明，現年31歲的凱維埃爾2000年進入法國興業銀行，在監管交易的部門工作5年后，凱維埃爾轉入交易部門，從事套匯交易。

　　套匯交易指在一個市場買入資產，同時或幾乎同時在另一個市場售出，以期從不同市場的差價中獲得利潤。根據銀行授權，凱維埃爾在購買一種股指期貨產品的同時，賣出一個設計相近的股指期貨產品，實現套利或對沖目的。由于這是一種短線交易，且相似金融工具的價值相差無幾，所以這種交易名義金額巨大，但風險較小。

　　但是，凱維埃爾采用真買假賣的手法，把這種短線交易做成了長線交易。根據銀行調查，從2006年后期起，凱維埃爾開始這種操作。他買入一種金融產品后，并不同時賣出。為掩蓋建倉痕跡，他同期“虛擬”賣出。在銀行風險經理們看來，買入金融產品的風險已經通過賣出得到對沖，但實際那些頭寸成了長期投機。

　　法國興業銀行投資部門負責人讓-皮埃爾·穆斯蒂爾說，一開始，虛擬交易的規模相對較小，但后來變得越來越頻繁，規模也越來越大。進入2008年1月，這種瘋狂的虛擬交易達到頂峰。

　　銀行公布的數字顯示，凱維埃爾在歐洲各大股市股指期貨上的頭寸達到500億歐元，其中道瓊斯歐洲Stoxx指數期貨頭寸300億歐元，德國法蘭克福股市DAX指數期貨頭寸180億歐元，英國倫敦股市《金融時報》100種股票平均價格指數期貨頭寸20億歐元。

　　掩飾

　　利用漏洞 逃避監管

　　法國興業銀行說，為掩蓋這種違規交易，凱維埃爾使用“多種”手段逃過監管。

　　凱維埃爾熟悉銀行監管交易的流程。他在買入金融產品時，刻意選擇那些沒有保證金補充警示的產品。這樣一來，風險監管經理很難發現他的賬戶或交易情況異常。此外，銀行在監控風險時，傾向于重點關注特定時間段的交易凈部位風險，容易忽視全部交易的規模。

　　銀行承認，風險經理曾數次注意到凱維埃爾投資組合的異常操作，但每次凱維埃爾稱這只是交易中常見的一個“失誤”，并隨即取消了這筆投資。穆斯蒂爾說：“但實際上，他換了一種金融工具，以另一筆交易替代了那筆被取消的交易。”

　　他說，凱維埃爾使用的交易手法五花八門，“我都不相信他重復使用一種手法”。凱維埃爾還涉嫌通過盜用他人電腦賬號、偽造文檔等方法，掩蓋他的種種越權、違規行為。而正是這些非正當手法，成為東窗事發的導火索。

　　2008年1月18日，法國興業銀行收緊了對一家大銀行客戶的放款，并核查歷史交易。凱維埃爾曾盜用這個銀行的賬戶，做過至少一次虛擬交易。而法國興業銀行證券部門當天收到客戶銀行的一封電子郵件，信中稱交易是“真實”的。證券部門反而對這封信起了疑心，隨即展開緊急調查。第二天是周六，凱維埃爾被叫到銀行問話。同時，調查人員確認，客戶銀行并不知道這筆交易。

　　至此，凱維埃爾的龐大交易終于露出了馬腳。

　　調查

　　謎團甚多　或有共謀

　　法國檢方27日把凱維埃爾的羈押訊問期限延長24小時。這一期限將于當地時間28日14時(北京時間21時)截止，屆時檢方必須決定，釋放凱維埃爾，還是對他實施正式調查。

　　巴黎檢察官辦公室金融部門負責人讓-米歇爾·阿爾德貝說，凱維埃爾提供了許多“非常有意思”的事實，但他沒有透露細節。凱維埃爾一案仍存諸多謎團。比如他是否單獨作案？作案動機是什么？

　　銀行負責人穆斯蒂爾27日一再重申，這次違規交易是凱維埃爾一人所為。他說：“現階段沒有證據表明，他有來自內部或外部的共謀。”但穆斯蒂爾也模棱兩可地補充了一句：“我不能百分之百肯定不存在同謀。”法國財長克里斯蒂娜·拉加德28日說，她也傾向于認為凱維埃爾是單獨作案。

　　英國《每日郵報》援引警方內部消息來源說，凱維埃爾已表示不愿做這次違規交易的替罪羊，正在考慮“列舉相關人名”。調查結果顯示，在丑聞曝光前，凱維埃爾給其他投資銀行的交易員打了幾個可疑電話。這名調查人員說：“隨著越來越多的案情被揭示，警方可能開展突擊檢查。屆時，巴黎許多銀行人士可能要失眠了。”

　　不少銀行業內人士和法國公眾不相信凱維埃爾一人便能開展和掩蓋這么大規模的違規行為。

　　馮武勇 耿學鵬(新華社供本報特稿)