上海報道 見習記者 黎敏奇

　　從來沒有一筆收購交易上食言的黑石這次栽了跟頭。

　　美國當地時間2008年1月1日0∶18，新年剛進行到第18分鐘，PHH Corporation這家新澤西州的抵押和車隊管理服務公司宣布與黑石集團(Blackstone Group)和通用金融(GE Capital Solutions)合作的18億美元的并購交易已超過其最后期限——2007年12月31日。

　　由于黑石集團無法籌集到所需的資金，導致交易無法按期完成，PHH要求黑石償付5000萬美元的違約金。

　　這18億美元的交易指的是，PHH抵押貸款業務出售給黑石私募股權集團旗下的Pearl Mortgage Acquisition。這是這筆并購交易中最關鍵的一步。而整個交易的計劃融資35億美元。

　　這筆交易在2007年3月14日的規劃是：由通用金融以每股31.5美元的價格買下PHH。其后通用金融保留PHH的汽車租賃業務，而把PHH的抵押貸款業務出售給黑石私募股權集團旗下的Pearl Mortgage Acquisition。通用金融的交易進度視黑石進展而定。黑石這筆18億美元的交易則決定了GE的交易能否如約完成。

　　而黑石的資金保障則是摩根大通和雷曼兄弟的承諾。2007年3月，摩根大通和雷曼兄弟與黑石針對這筆交易簽署了一份融資合同。

　　2007年9月17日，PHH公司稱這筆交易可能無法獲得融資，從那天起PHH的股價就沒有上過28美元。截至2007年12月31日紐約證券交易所收市時，PHH的股價為17.64美元。

　　PHH Corporation 是抵押貸款和車隊管理服務的提供商。有三大塊業務：抵押產品，抵押服務和汽車租賃管理服務。其抵押產品部門通過其全資擁有的子公司生產、購買、銷售抵押貸款，這其中不包括房屋貸款。PHH 汽車租賃管理服務為企業客戶或政府部門提供車隊管理服務。

　　接近這筆交易的人士說：黑石原擬用PHH的抵押債務作為擔保用于籌集資金。后者在信貸危機中已經血色全無；倘若摩根大通和雷曼兄弟如約向黑石提供融資，則可能為此承受5億美元的賬面損失。

　　這是黑石第一次遭遇分手索賠。

　　黑石集團創始人 Stephen Schwarzman曾說，“黑石從來沒有在一筆收購交易上食言。”對于黑石而言，這是他在并購市場上行走的尚方寶劍。

　　現在看來他要食言了。

　　其實，這并不是華爾街的第一筆分手費。

　　2007年12月14日，美國最大的學生貸款公司Sallie Mae250億美元的收購項目也遭遇挫折。2007年6月，億萬富翁J.Christopher Flowers，摩根大通(JP Morgan)和美國銀行(Bank of America)同意以每股60美元的價格購買該公司。

　　隨后次債危機襲來，億萬富翁Mr. Flowers毀約。Sallie Mae向其索賠9億美元分手費，至今還在等待判決。

　　而截至2007年12月31日，紐約證券交易所收市時，Sallie Mae股價為20.14美元。

　　根據彭博社的數據，整個杠桿收購行業，已經從2007年上半年的5837億美元急劇萎縮到2034億美元。

　　黑石還是華爾街各家銀行費用收入的一個主要來源。從安排收購、融資再到其后幫助收購方賣出資產這一串流程中，每年黑石為這些銀行支付上百萬美元的服務費。黑石過冬，華爾街食物鏈上的每一環也或多或少受到影響。

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