本報駐華盛頓記者:胡芳

　　持續(xù)幾年保持增長的美國經(jīng)濟在2007年遭遇較大挫折。次級住房抵押貸款市場危機全面爆發(fā)，并引起信貸緊縮，給美國經(jīng)濟前景蒙上了陰影。多數(shù)經(jīng)濟學家認為，今年年底到明年年初，美國經(jīng)濟增長步伐減緩在所難免，但支持經(jīng)濟增長的因素依然存在，美國經(jīng)濟仍有機會避免衰退。

　　住房市場低迷仍是“禍根”

　　目前看來，美住房市場持續(xù)低迷，且在2008年仍將是拖累經(jīng)濟增長的主要因素。一方面，住房市場低迷期可能比原先預計的更長。住房銷售速度慢，造成大量待售住房積壓。這不僅導致建筑業(yè)就業(yè)減少，也給房價造成了很大的下降壓力。房價下降意味著美國購房者的房屋價值縮水，從而不利于購房者通過抵押再融資等手段償還貸款，加大了拖欠貸款的風險，同時也不利于消費開支的擴大。

　　另一方面，隨著住房市場持續(xù)低迷，次貸危機有可能進一步加劇。今后兩年內(nèi)，部分可調(diào)整利率的次級住房抵押貸款進入利率上升期，這無疑將加劇購房者還貸負擔。而且，隨著拖欠貸款高峰的出現(xiàn)，形勢有可能進一步惡化。

　　美國全球財經(jīng)研究公司經(jīng)濟學家布賴恩·貝休恩估計，住房市場下滑將使美經(jīng)濟今年全年和明年第一季度增長率各減少1.5個百分點。

　　信貸緊縮導致經(jīng)濟“缺血”

　　美國經(jīng)濟面臨的另外一大風險是，次貸危機導致金融機構收縮信貸，并有可能對美整體經(jīng)濟造成不利影響。

　　目前，市場收縮信貸趨向明顯。據(jù)JP摩根大通公司的數(shù)據(jù)，自10月31日以來，高于41.7萬美元的住房抵押貸款利率從6.6%升到了6.9%。

　　信貸之于經(jīng)濟猶如血液之于生命，如果個人和企業(yè)難以獲得信貸，那么消費和投資就難免受到抑制，經(jīng)濟健康勢必受到影響。美國宏觀經(jīng)濟咨詢公司指出，美放貸機構可能普遍收縮信貸，這是經(jīng)濟面臨的重大風險。

　　經(jīng)濟增速將顯著放慢

　　由于住房市場持續(xù)低迷，加上信貸形勢嚴峻，投資者對美經(jīng)濟前景的憂慮加重。很多經(jīng)濟學家估計，今年第四季度美經(jīng)濟增長率按年率計算將僅為1%左右，大大低于第三季度的4.9%，且明年第一季度也難有太大起色。

　　美國《華爾街日報》網(wǎng)絡版本月對52名經(jīng)濟學家的調(diào)查顯示，目前經(jīng)濟學家估計美經(jīng)濟陷入衰退的概率為38%，是過去三年多來的最高點。

　　美政府已于今年11月底將明年經(jīng)濟增長率預測由原先的3.1%下調(diào)至2.7%。總部設在巴黎的經(jīng)濟合作與發(fā)展組織本月6日也預測說，明年美國經(jīng)濟增長率將只有2%，低于該組織今年春季預測的2.5%。

　　撥開烏云或見曙光

　　不過，盡管美國經(jīng)濟面臨的不確定性明顯增加，衰退風險加大，但不少經(jīng)濟學家認為，美經(jīng)濟仍有避開衰退的希望。首先，美國聯(lián)邦儲備委員會有可能繼續(xù)降息，并采取其他措施緩解信貸緊縮。

　　其次，世界其他主要經(jīng)濟體經(jīng)濟強勁擴張以及美元對其他主要貨幣匯率走低，為美國出口增長創(chuàng)造了條件。出口增長將可部分抵消美國國內(nèi)需求減弱對經(jīng)濟的不利影響。

　　此外，美國就業(yè)總體上仍在增加。在住房和金融領域就業(yè)減少的同時，多數(shù)其他經(jīng)濟部門的就業(yè)卻保持增加。接受《華爾街日報》網(wǎng)絡版調(diào)查的經(jīng)濟學家就預測，美非農(nóng)業(yè)部門明年就業(yè)崗位平均每月將增加大約8.4萬個。

　　最后，美國聯(lián)邦、州和地方政府開支增長強勁。德意志銀行經(jīng)濟學家約瑟夫·拉沃格納說，美國州和地方政府開支對經(jīng)濟的貢獻有點像是“未被贊頌的英雄”。他認為，州和地方政府開支明年仍將保持增長。

　　任職于美國財政部銀行監(jiān)督局的武德明在接受本報記者采訪時指出，不應總是負面地看待經(jīng)濟增速減緩。任何經(jīng)濟的發(fā)展都有其周期性，既有擴張階段也有收縮過程，正常的經(jīng)濟調(diào)整有助于消除一些行業(yè)的失衡和泡沫，從而為下一個經(jīng)濟擴張階段做好準備。