⊙本報記者 朱周良

　　繼本月12日美、歐、英、加、瑞士五大央行聯合宣布至少640億美元的注資計劃之后，歐洲央行18日又給歐元區金融市場送上了一份“大禮”。18日當天，該行宣布額外向區內銀行體系貸出3486億歐元（約5000億美元）的兩周期貸款，以緩解臨近年關信貸市場面臨的流動性短缺。同日，美聯儲和英國央行也都開始履行此前的注資承諾。

　　上述舉動短暫提振了投資人信心，歐美股市當天收盤普遍走高，但和以往的情形類似，各大央行大筆注資給股市帶來的利好效應仍只是“曇花一現”。昨日歐洲股市開盤后依然低迷。

　　歐元區拆借利率驟降

　　歐洲央行18日出人意料地宣布，以不低于4.21％的利率向銀行系統貸出3486億歐元的兩周期貸款。這是繼本月12日的五大央行聯合行動以來，歐洲央行針對區內短期拆借利率居高不下采取的進一步措施。進行此次操作前，歐洲央行曾預計各銀行共需1805億歐元用于日常業務，最終的注資規模則接近這一水平的兩倍，也創下了該行有史以來注資的新紀錄，此舉旨在防止金融體系在年關期間出現流動性危機。

　　此次的措施與歐洲央行在8月9日全球信貸緊縮爆發之初采取的措施非常相似。不過，那次是提供隔夜貸款，而這次的時限是兩周，到期時間為明年1月4日。

　　當天的招標也獲得了各金融機構的踴躍參與。歐洲央行表示，大約390家區內銀行參與了投標。受歐洲央行的緊急行動影響，歐元兩周倫敦同業拆息創紀錄地下降了54個基點，至4.40%。一個月和三個月利率也創下近6年來最大單日跌幅。

　　當天，美國兩年期利率互換合約利率和兩年期國債收益率之間的利差也一度縮小至85.75個基點，為11月30日以來最小差距。這一利差通常反映投資人對于利率風險的看法，利差縮小代表投資人預期利率上揚的風險已經減輕。在12月11日，這項互換利差一度攀升至近20年來最高水平107個基點。

　　在此前的12日，也就是美聯儲連續第三次降息的次日，美聯儲、歐洲央行以及英國、加拿大、瑞士央行聯合宣布，將共同向短期拆借市場注資至少640億美元，以緩解短期拆借市場的流動性壓力，這是“9·11”事件以來國際銀行界最大的一次聯合行動。

　　本周，美聯儲和英國央行都開始按照此前的承諾實施注資計劃。 美聯儲17日正式啟動一個短期注資計劃，通過拍賣方式向各銀行提供第一批200億美元、期限28天的貸款，旨在鼓勵各商業銀行從美聯儲貸款。當天，歐洲央行也通過招標向貨幣市場提供了200億美元的28天期貸款。18日，英國央行也借出了3個月期貸款100億英鎊，利率最低為5.36%。

　　利好效應“曇花一現”

　　受各大央行輪番注資的舉動鼓舞，投資人信心稍稍有所提升，18日收盤，美國股市出現三個交易日以來首度上漲，道指上漲0.50%，標普500指數漲0.63%。而歐洲股市18日收盤則基本持平，倫敦、巴黎及法蘭克福股市漲跌互現，波動不大。

　　昨日開盤后，歐洲股市恢復低迷，三大指數在小幅高開后持續震蕩。截至北京時間昨日18時10分，巴黎、倫敦及法蘭克福三大指數分別下跌0.38%、0.10%及0.62%。

　　分析師表示，歐洲央行向金融體系注資高達5000億美元的舉動，令投資人看到了當局解決信貸危機的決心，但同時也表明市場狀況已到了非常危急的程度。

　　不少專家認為，央行向貨幣市場提供短期融資的行動本身，不大可能從根本上解決危機�！按笮豌y行其實充斥著現金。問題不在于它們是否有足夠的現金，而是它們是否愿意借出這些錢�！庇�國央行行長金恩周二表示。

　　金恩還警告說，信貸市場環境可能出現進一步的“螺旋式下降”，他表示，各家商業銀行依然對流動性緊缺感到深切擔憂，因為如果銀行不愿貸出資金，可能導致經濟降溫加劇。

　　歐盟委員會在18日發表的歐元區季度經濟報告中指出，金融市場持續動蕩已經開始蔓延到其他部門，使得非金融行業和家庭消費面臨越來越嚴重的貸款困難。報告指出，盡管目前金融市場動蕩的消極影響基本上被控制在金融行業，但有跡象表明其他經濟部門也開始受到影響。銀行不僅相互間不愿拆借，而且也收緊了對非金融行業和家庭購房等消費的放貸條件。

　　歐盟委員會在當天的報告中認為，盡管歐元區經濟今年第三季度增速加快，但在接下來的幾個季度里，歐元區經濟由于金融市場動蕩、通貨膨脹壓力加大和歐元升值等不利因素影響會出現減速。統計顯示，美國次貸危機爆發后，歐元區企業和消費者對經濟的信心已明顯下滑。