□本報(bào)記者 黃繼匯　　

　　歐洲央行(ECB)日前宣布，它于昨日起實(shí)施一項(xiàng)特別操作，以低于市場水平的利率無限量提供資金，防止市場在年終出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)。

　　承諾注資

　　由于擔(dān)心年末貨幣市場或?qū)⒊霈F(xiàn)危機(jī)，歐洲央行周一向歐元區(qū)的金融機(jī)構(gòu)保證，周二將以固定利率提供數(shù)額不限的資金。該舉措適用于將延續(xù)至新年的兩周期資金。

　　歐洲央行稱，將以4.21%或更高的利率滿足所有資金競購要求，4.21%是上周例行注資操作的平均利率水平。在此番聲明發(fā)布之前，貨幣市場的兩周貸款成本已經(jīng)飆升至4.9%，但在聲明發(fā)布之后，這一利率急劇下跌。

　　通常情況下，歐洲央行對(duì)歐元區(qū)金融機(jī)構(gòu)提供例行融資時(shí)都會(huì)舉行拍賣，并首先滿足最高報(bào)價(jià)，同時(shí)還將注資總額限制在其認(rèn)為

　　歐洲央行在公告中表示，此舉與保證利率接近最低競購利率的目標(biāo)完全一致。分析師預(yù)計(jì)，商業(yè)銀行的報(bào)價(jià)將會(huì)很高，因?yàn)檫@是商業(yè)銀行在年底前最后幾次從央行借貸的機(jī)會(huì)之一。

　　這是歐洲央行九年來第二次提前宣布將以某一固定利率滿足所有融資需求。第一次是在今年8月9日，當(dāng)時(shí)人們對(duì)歐洲銀行次級(jí)抵押貸款業(yè)務(wù)的擔(dān)憂，令歐元區(qū)隔夜拆息升至峰值水平，并迫使歐洲央行注入了近950億歐元的隔夜資金。

　　提高市場流動(dòng)性

　　歐美五大央行上周剛剛宣布聯(lián)合采取一系列措施，提高市場流動(dòng)性。分析人士指出，歐洲央行這項(xiàng)意外之舉表明，它對(duì)于各類舉措迄今未能緩解市場緊張局面依然感到很失望。此次的措施與歐洲央行在8月9日全球信貸緊縮爆發(fā)之初采取的措施非常相似。不過，那次是提供隔夜貸款，而這次的時(shí)限是兩周。分析師警告稱，這一措施可能會(huì)加劇市場的波動(dòng)性，并且標(biāo)志著歐洲央行在援助銀行業(yè)方面突破了原有的界限。

　　“對(duì)那些能得到資金的金融機(jī)構(gòu)而言，歐洲央行基本上就是一個(gè)圣誕老人，”高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾瑞克·尼爾森(Erik Nielsen)表示。“它是在拯救那些沒有真正根據(jù)新現(xiàn)實(shí)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的金融機(jī)構(gòu)。” 不過，巴克萊資本駐倫敦的經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱利安·卡洛(Julian Callow)認(rèn)為，歐洲央行日后將把今天注入市場的這些資金“全部收回”，它“只是在扮演最后貸款人的角色”。

　　分析師指出，此舉將導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對(duì)歐洲央行流動(dòng)性的需求飆升。在上周例行的7日拍賣中，歐洲央行拍賣了2185億歐元的資金，平均利率為4.21%，此次市場操作所選擇的利率便由此而來。