文| Christina Dai 發自美國

　　深陷信用和資金雙重危機的英國北巖銀行(Northern Rock Plc，倫敦證交所代碼:NRK)，成為眾多國際金融機構考慮的獵物，正如聞到肉味的鯊魚。

　　10月8日，英媒體報道，花旗集團將會向北巖借貸近100億英鎊；10月12日，由英國億萬富翁理查德•布蘭森(Richard Branson)控制的維珍集團(Virgin Group)發布公告稱，由該集團牽頭的投資財團已向北巖銀行表達了入股意向，并計劃通過大規模注資挽救這家陷入危機的貸款機構。

　　維珍集團的計劃是不拆解北巖銀行，保留其上市地位，通過換股將維珍集團旗下的金融服務子公司維珍

理財(Virgin Money)同北巖銀行整合，整合后的新公司將使用維珍理財作為商標。

　　除此之外，黑石、孤星、阿波羅以及由高盛前銀行家弗勞爾斯營運的JC Flowers等私募基金，都被英美媒體報道有意考慮收購北巖。

　　不過，無論是誰出手，收購都將是異常艱苦的。花旗方面認為，圍繞北巖收購和重組的談判將是一個月一個月推進的拉鋸戰。畢竟，收購者將面臨著北巖銀行巨大的信用黑洞和業務重組的沉重負擔。

　　據估算，僅2007年北巖尚需140億英鎊的債務再融資，而明年可能需要300億英鎊的再融資金額。而最終的接手方將不得不考慮是否有足夠的財力再次舉起這塊“巨石”。

　　阻礙北巖銀行被收購接管的另一個重要因素來自于英國金融服務部門的舉棋不定。潛在的買家們都在等待英國政府愿意買單的具體內容來確定出價。

　　次級貸惹的禍？

　　擠兌風潮一直在擴大化，即使英國財政大臣公開出面表示救助也無濟于事。

　　如果不是次級貸引起的連鎖反應，北巖銀行或許還會是英國東北部經濟復蘇的驕傲之一。在銀行界北巖也一直以快速增長而著稱，到2007年中期北巖已經成為英國第五大貸款抵押銀行。

　　更具有諷刺意味的是，今年初北巖銀行還因金融創新而受到英國金融當局的褒獎，誰成想風云突變，僅僅9個月過后北巖銀行的高管就淪落到人人指責的境地。

　　觸發此次危機的導火索是美國的次級貸風暴，令此前在信用等級有爭議的房屋抵押信貸市場上較為激進的北巖銀行首當其沖地受到沖擊。北巖銀行的各利益關系方焦慮情緒開始相互傳遞和蔓延，最終釀成擠兌風波。

　　已難以恢復元氣的北巖銀行，高管層只能開出空頭支票來安撫銀行的中小儲戶和

股票市場上的投資者。缺乏長期有信服力的改善計劃，加劇了北巖銀行面臨的困境，擠兌風潮一直在擴大化，即使英國財政大臣公開出面表示救助也無濟于事。

　　自一個多月前北巖銀行在倫敦市郊出現擠兌危機以來，英國政界和新聞界彌漫著對金融監管當局的種種批評。這令政府的直接責任部門坐立不安。

　　英國朝野內外的一片驚恐心態，將北巖銀行推上風口浪尖的同時，也迫使政府施加援手。

　　“這真是一個意外的收獲。”一位倫敦的經濟觀察家揶揄道。

　　納米斯的

證券分析師吉姆斯•哈米頓認為，當務之急是政府部門盡快告訴公眾援助計劃的時間表，至少是能否推進。這樣可以減少儲戶的恐慌，讓銀行找到潛在的買家。

　　目前尚驚魂未定的不僅僅是把錢放在北巖銀行的小額儲戶們，還有銀行的投資者、債券持有者，乃至借款給北巖銀行的其他金融機構的投資者們都在其列。

　　從懸崖邊上退回

　　北巖銀行自己也不得不承認政府的資助計劃仍存有爭議。

　　據最新消息，北巖銀行將獲得新的資金安排和擔保新的小額零星存款以爭取時間挽救支離破碎的業務。

　　此次援助金額將耗資4000萬—5000萬英鎊，約占到北巖銀行2007年目標利潤的10%。如果這項援助難以推進，北巖銀行還將向英格蘭銀行申請緊急資金。

　　或許是好事多磨，北巖銀行自己也不得不承認政府的資助計劃仍存有爭議。政府給新的小額存款提供擔保其實涉嫌幫助北巖獲得競爭優勢。而政府最應扮演的角色仍然是保證市場的公平與穩定。

　　作為讓步，北巖銀行甚至愿意支付一定的商業費用來避免援助計劃的執行受到影響。即便如此，圍繞援助計劃的利益紛爭似乎仍處于膠著狀態。

　　多少有些異想天開的策略是政府私下救助北巖，以達到最有效率的多贏局面。但是，在法制相對嚴格的成熟市場，這終歸是銀行方面的一廂情愿。畢竟，政府的救助資金用的是納稅人的錢。

　　留下一絲安慰的是花旗提供貸款和維珍集團入主意向的消息一經傳出，北巖銀行一路跳水的股價開始反彈。10月12日收盤時，北巖銀行的股價上漲了5.9%，收于2.73英鎊。盡管如此，該行現在的總市值僅略高于11億英鎊，相當于9月初危機爆發前市值的40%左右。

　　被整體收購、拆分或是縮減規模，無論哪項選擇都無法避免北巖銀行信用危機后資產折價的境況，不過樂觀派認為，這總算好過十幾年前巴林銀行直接破產的慘景。

　　北巖銀行危機日程表

　　9月13日，北巖銀行披露自身出現流動性危機，并已向英格蘭銀行請求救助。

　　9月下旬，在倫敦市郊，北巖銀行開始出現擠兌現象，從而釀成了英國140年來的首次銀行擠兌事件。

　　9月19日，英格蘭銀行宣布同意提供緊急貸款，目前已累計為北巖注資129億英鎊。

　　10月1日，英國財政大臣埃萊斯特•達林(Alistair Darling)宣布對3.5萬英鎊以內的存款給予全額擔保。

　　10月2日，該行股價從9月初的7英鎊左右跌至最低1.12英鎊。該股股價今年曾高達11.66英鎊。

　　10月10日，英國財政部宣布對9月19日之后存入北巖銀行的全部存款予以全額擔保。

　　10月12日，維珍集團發布公告稱，由該集團牽頭的投資財團已向英國北巖銀行表達了入股意向。

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