在次貸危機的沖擊下，華爾街高管下課的消息最近頻頻見諸于報端。不少人都在猜測，什么時候、誰會成為下一個犧牲品。與此同時，高管們可能帶走的“離職大禮包”也再次成為眾人關注的焦點。

　　限售股決定離職金分量

　　通過對股東委托書分析再加上一大堆數字游戲，分析師們能夠大致計算出，主要金融機構的CEO們如果離職能夠帶走多少財產。公司治理研究機構Corporate Library的高級研究人員保羅·霍奇森（Paul Hodgson）按此就對10家金融機構的CEO做了這樣的計算。

　　在美國銀行（Bank of America）或是美國國家金融服務公司（Countrywide Financial）等公司，CEO的大部分離職金是與其退休金緊密聯系的。而在雷曼兄弟、

摩根士丹利或是高盛這樣的公司，CEO離職時所能得到的財富則很大程度上是以限售股的形式存在。當這些CEO的個人財富與公司股價如此緊密相關時，其在任時的表現也就決定了他們離開時的命運。

　　例如因次貸危機下課的第一個CEO———美林的斯坦利·奧尼爾（Stanley O'Neal），他的離職金高達1.61億美元，在上述10位CEO的名單里排名第5。他能夠帶走的包括價值約1.314億美元的

股票和股權，以及大約2500萬美元的養老金福利。

　　當美林第三財季的財報因次貸危機虧損了22.4億美元的時候，奧尼爾還能帶走如此巨額的離職金使不少人感到驚訝。但薪酬專家指出，奧尼爾只是拿到了“明確應得”的，卻沒有得到任何獎金。“奧尼爾的離職金并沒有看上去的那樣豐厚。” 離職金設計咨詢公司（Compensation Design Group）的總裁弗蘭克·格拉斯納（Frank Glassner）表示。薪酬專家認為，美林的這種做法可能會成為其他公司董事會一個可參考的先例，當公司遇到類似情況時能夠更"謹慎"地掏錢。

　　相比之下，花旗的CEO查爾斯·普林斯要比奧尼爾好命。盡管他在任期內的成績可以用“黯淡無光”來形容，但他仍然得到了高達1260萬美元的獎金，這使得他的離職金總額達到4000萬美元，其獎金數額在上述10家公司的CEO中排名第四。

　　離職金最高者達3億美元

　　而離職“禮包”最為豐厚的要數雷曼兄弟的CEO理查德·福爾德（Richard S. Fuld）。雷曼兄弟在今年的次貸危機中避開了大片渾水，因此沒人認為福爾德會在不久的將來下課。但這并不妨礙人們對他離職金的好奇。

　　霍奇森的計算顯示，福爾德的離職金價值高達2.99億美元，其中包括約2.76億美元的限售股。在上述10人榜單中，福爾德的離職金一騎絕塵，很大程度上與其在雷曼兄弟的超長工作時間有關。他1969年就進入雷曼兄弟，并從1993年開始掌管大權，他的巨額限售股就有一部分是在那個時期得到的。

　　盡管如此，這一數字還是令不少人驚訝。“即使對雷曼兄弟來說，2.99億美元也是很大一筆錢。”霍奇森表示。

　　實際上，與去年相比，雷曼兄弟的股價目前還有所回落。如果其股價恢復到去年的水平，福爾德將輕松擊敗去年離職的埃克森美孚前CEO李·雷蒙德（Lee Raymond），當時后者以3.51億美元創下美國公司高管離職金的紀錄。

　　股東惱怒巨額離職金

　　我們不出意料地看到，當卷入次貸危機漩渦的金融機構的股價如直線般跌落，大多數CEO都因此遭受了離職金的損失。貝爾斯登的（Bear Stearns）CEO詹姆斯·凱恩（James E. Cayne）離職金的估值現在只有3120萬美元，大概下降了1/3。Wachovia銀行的CEO肯尼迪·湯普生（Kenneth Thompson）的離職金也縮水了38%，現在2170萬美元的估值比去年少了大概1700萬美元。

　　榜單上另一個“大戶”———美國銀行的CEO兼總裁肯尼斯·劉易斯（Kenneth D. Lewis）也同樣遭受了損失。根據Corporate Library的數據，劉易斯的離職金價值超過1.2億美元。

　　不過，這一數字與去年底的價值相比要低1600萬美元。用美國銀行一位發言人的話來說，“這些數字反映出劉易斯先生在過去一年得到的報酬。”美國銀行11月13日表示，由于與次貸相關的

證券資產減值，公司將在第四財季計入約30億美元的睡前減值損失。與去年相比，美國銀行的股價目前下跌了大約14%。

　　但也并非人人如此。美國國家金融服務公司的CEO安吉羅·莫茨洛就是個例外，盡管美國國家金融服務公司在次貸危機中陷落得最深，莫茨洛離職金估值受到的影響卻簡直可以忽略不計。如果莫茨洛被迫離職，他的離職金將達到7350萬美元，其中包括2920萬美元的遣散費和2380萬美元的養老金。與去年的估值相比，其離職金僅有大約9%的貶值。

　　這與美國國家金融服務公司在次貸危機中所遭受的損失相比，實在是微乎其微。該公司今年的股價暴跌了超過68%，這也難怪該公司的股東對莫茨洛的離職金感到十分憤怒。美國州、郡和市員工聯合會（American Federation of State， County， and Municipal Employees）的養老金和福利政策專家理查德·弗蘭多（Richard Ferlauto）對此也提出疑問，“一個需要對公司重大損失負重大責任的高管，是否應該得到數額如此之巨的遣散費和養老福利金？”

　　編譯/木容

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