歐洲房市步美國后塵？

　　郭紀(jì)

　　隨著美國住房市場持續(xù)下滑，一些人對歐洲也開始擔(dān)心起來。這幾年歐洲的住房市場也很火，但近一段時間以來有些國家的房市開始降溫，其中西班牙、愛爾蘭和英國最明顯。不過，許多分析人士認(rèn)為，雖然歐洲的住房市場最旺盛的時期可能已經(jīng)過去，但是尚沒有證據(jù)表明歐洲房市降溫也會像美國那樣對經(jīng)濟產(chǎn)生嚴(yán)重影響。

　　確實，歐洲房市出現(xiàn)了某些令人擔(dān)憂的跡象。根據(jù)穆迪對歐洲抵押貸款支持證券第三季度的表現(xiàn)分析，歐洲住房抵押貸款的違約率正在上升。如西班牙三季度違約率大幅上揚了近31%，盡管拖欠3個月以上的借貸者占借貸者總數(shù)的比例仍僅為0.34%。穆迪根據(jù)最新數(shù)據(jù)預(yù)計西班牙抵押貸款違約率還將上升。英國住房抵押貸款的違約率也在走高，非合規(guī)抵押貸款的違約率三季度上升了7.7%。意大利、愛爾蘭和德國同期分別上升了4.9%、2.7%和2.4%。

　　央行加息是這些國家抵押貸款違約率上升的重要原因。近兩年來，歐洲央行將基準(zhǔn)利率提高了一倍，達(dá)到4%，英國央行也將基準(zhǔn)利率由4.5%提高到5.75%。作為歐洲第四大經(jīng)濟體的西班牙固定抵押貸款占抵押貸款總額的比例不到1%，大部分

房貸利率與12個月歐元貨幣市場利率掛鉤，現(xiàn)在這一利率已由一年前3.85%和2003年年中的不到2%上升至4.6%左右。

　　西班牙的

房價雖然仍在上揚，但漲幅大幅縮小。三季度房價比上一季度上漲了5.3%，低于2006年11%的平均水平和2005年第一季度的15.5%。德意志銀行常駐倫敦的經(jīng)濟學(xué)家日前發(fā)表的報告認(rèn)為，西班牙的房價高估了30%。建筑業(yè)占西班牙經(jīng)濟總量的11%，即使保守估計，2007年以后房市降溫累計所造成的損失也將達(dá)國內(nèi)生產(chǎn)總值的7%。但是“未來11個月內(nèi)西班牙經(jīng)濟還不會出現(xiàn)衰退”。

　　今年以來愛爾蘭的房價漲幅直線下降，并由漲轉(zhuǎn)跌。2月、3月和4月的漲幅分別為9.5%、7.4%和5.1%，7月和8月則分別下降了1.9%和0.7%。同時9月份抵押貸款發(fā)放總額與上年同期相比僅上升了16.1%，為10年來的最低增幅。過熱的市場已開始冷卻。愛爾蘭9月份失業(yè)率比第二季度3個月平均數(shù)4.6%略微上升，達(dá)到4.7%。建筑業(yè)占愛爾蘭國內(nèi)生產(chǎn)總值的12%，建筑業(yè)的不景氣可能會推升失業(yè)率的上升。不過，一些分析人士認(rèn)為，房市降溫不會對愛爾蘭經(jīng)濟增長造成嚴(yán)重影響。愛爾蘭9月份的失業(yè)率大大低于20年來9.4%的平均水平，也與近5年來4.5%的平均水平相似。

　　英國房價9月份出現(xiàn)兩年來首次下跌，據(jù)英國

房地產(chǎn)研究機構(gòu)Hometrack不久前公布的數(shù)據(jù)，該月英格蘭和威爾士的平均房價下跌了0.1%。但是該機構(gòu)預(yù)計，明年英國房價仍將上漲，但是漲幅將由今年的7%降至1%。標(biāo)普的分析師認(rèn)為，英國經(jīng)濟更為多元化，加上房價上漲和建筑業(yè)增長都比較溫和，應(yīng)該能夠經(jīng)受住房市降溫的考驗。