“黑珍珠”身陷次級債風波

　　選題策劃/本報記者 李檜

　　策劃執行/本報記者 武文靜

　　自今年夏天爆發次級債危機以來，投資次級抵押貸款市場造成了巨額虧損，華爾街知名投行美林證券的首席執行官(CEO)斯坦利·奧尼爾可能被公司解職。斯坦利·奧尼爾，《財富》500強企業中屈指可數的黑人CEO，由于他從工廠學徒到華爾街首席執行官的復雜經歷，更由于他的膚色，在華爾街這個“惟白獨尊”的地方，他成了一個傳奇。

　　現年56歲的奧尼爾執掌美林5年來，以大力開發風險產品和獨特的管理風格而著稱，不斷為美林帶來收入新高。然而在次貸危機中美林卻遭受重大損失，奧尼爾的激進策略使他成為眾矢之的。他可能成為第一位被解雇的華爾街主要機構首席執行官。次級債風波使這位頗具傳奇色彩的人物再次成為世人矚目的焦點，他的激進投資和員工管理理念給這位傳奇人物帶來了更大的挑戰和考驗。

　　激進投資遭遇考驗

　　美國金融巨頭美林公司今年第三季度遭遇公司成立以來最嚴重的季度虧損。美國多家媒體報道，美林董事長兼首席執行官斯坦利·奧尼爾因此面臨下臺危機。

　　美林公司財務報表顯示，因在抵押債務債券(CDO)和次級抵押貸款產品上遭受重大損失，美林公司第三季度虧損22.4億美元，減記資產價值約79億美元。這是美林6年來首次出現季度虧損，虧損數額是公司成立93年來最大的一次。

　　《紐約時報》報道稱，美林證券董事會成員10月27日多次舉行電話討論會，商討奧尼爾的未來職務變動的多種可能性。據知情人士透露，美林證券董事會有意向華爾街其他高管伸出橄欖枝，考慮新一任CEO人選。

　　近一段時間，奧尼爾的狀況可謂不妙，先有美林出現80億美元信貸和次級貸款投資的損失，而此前奧尼爾未經董事會批準與美國第四大銀行瓦喬維亞(Wachovia)討論了合并的可能性，更激怒了董事會。奧尼爾自己也承認去年底斥巨資次級抵押貸款市場太過草率，而他的行為更被外界認為可能導致美林陷入被競爭對手收購的境地。

　　在最近幾周里，隨著美林證券的損失不斷加劇，奧尼爾解雇了許多管理人員。奧尼爾的種種管理行為遭到了大家的廣泛質疑，批評家認為這是完全的風險管理失敗，在過去幾天中，美林證券的股票價格跌了10%。

　　據《紐約時報》報道稱，與瓦喬維亞銀行的并購行為可以有助于美林證券增強抗危機能力，并且提高瓦喬維亞銀行的實力。不過這筆交易的前景不明朗，因為瓦喬維亞銀行的市值是860億美元，大大超過了美林證券的520億美元。另外，瓦喬維亞銀行在此次信貸危機中受到的損失小于美林證券。

　　美林成就“ 黑珍珠 ”

　　今年運氣不佳的奧尼爾其實有著非常輝煌的過去。

　　1951年10月，奧尼爾出生于美國南方的亞拉巴馬州。 1987年，他接受了美林公司的邀請，進入該公司收益較高的債券部，1998年出任首席財務官。2002年2月被任命為美林CEO。

　　當時，這家凝聚著上百年歷史和眾多傳奇故事的華爾街巨頭已經身處危機。美林位于紐約曼哈頓的總部在半年前的恐怖襲擊中毀于一旦。這次災難也使美林深層的問題暴露無遺，風聲鶴唳的華爾街甚至盛傳美林會像世貿大廈那樣消逝在歷史洪流之中。

　　奧尼爾臨危受命，采取強有力的措施削減成本。關閉了300多個辦事處以及美林駐南非、加拿大、

澳大利亞、新西蘭和日本的公司。頭3年，美林在全球一共裁減了2.4萬個職位，裁員比例高達1/3。相比之下，高盛只裁減了14%。不僅如此，他還凍結了全部人員的工資，下調獎金，并取消了過去每天向高層經理提供的免費午餐。

　　奧尼爾的措施幾乎立竿見影，美林的利潤率迅速回升。到2003年，該公司的利潤率已達到27%，比2001年提高了10個百分點。今年1月公布的財報顯示，2006年美林的利潤繼續創出新高，達到75億美元，比2000年增加了41億美元。2006年美林的利潤增幅高達73%，而

摩根士丹利為46%。今年7月17日，美林表示，其第二季度利潤比去年同期增長了30.2%，遠遠超過了高盛。

　　一向“惟白獨尊”的華爾街，終于不得不迫于經濟滯緩的壓力，將提高利潤的魔棒交給被他們視為“劣等人種”的黑人后代。奧尼爾在創造自身傳奇的同時，也在華爾街造就了膚色均等的新秩序。