本報(bào)記者 申林英

　　荷蘭銀行中國(guó)區(qū)主席邱致中日前在2007中國(guó)金融衍生品大會(huì)上建議，中國(guó)應(yīng)增加各個(gè)期限國(guó)債的發(fā)行量，從而構(gòu)建和完善人民幣收益率曲線，為發(fā)展利率衍生品提供市場(chǎng)定價(jià)基準(zhǔn)。

　　邱致中建議要建立和完善人民幣收益率曲線，應(yīng)該大大增加各個(gè)期限的國(guó)債發(fā)行量，具體步驟是由試點(diǎn)到普及，從容易到復(fù)雜。其中建立人民幣收益率曲線應(yīng)該是根據(jù)國(guó)債為基準(zhǔn)，大大發(fā)展各種期限的收益率曲線的國(guó)債的發(fā)行，不僅對(duì)老百姓是提供多一種投資途徑，同時(shí)有益于建立一個(gè)具有流動(dòng)性人民幣的收益線。有了這種機(jī)制之后，再利用利率來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)過熱進(jìn)行宏觀調(diào)控的話，就不一定要人為調(diào)整利率，可以通過大量的發(fā)行國(guó)債，或者大量的收回國(guó)債，以這個(gè)市場(chǎng)的定價(jià)使銀根的收緊放松，這是一個(gè)更加合理的一個(gè)做法，因?yàn)樵谶@種情況下整個(gè)收益曲線的定價(jià)都是市場(chǎng)定的，而不是央行來(lái)定，不存在指令性調(diào)控的問題，因此，應(yīng)該逐步實(shí)行用市場(chǎng)機(jī)制來(lái)對(duì)一年期國(guó)債定價(jià)，否則，將阻礙我們資本市場(chǎng)的發(fā)展和衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展的步伐。