G7財長聚首保爾森自設“鴻門宴”

　　各國將批評美國金融監管疏漏引發次貸危機

　　殷賅

　　美國財政部長保爾森這樣的人一般不會采取守勢，但在19日于華盛頓舉行的七大工業國(G7)財長及央行行長會議上，他將不得不進行防守。

　　歐盟各國近來不斷對保爾森施壓，要求他放棄在金融監管和美元匯率問題上的不干涉態度。保爾森此次可能作出妥協。有跡象表明，他的讓步將主要涉及金融監管，而非美元匯率。

　　美國智庫外交關系委員會成員、美財政部國際貨幣與金融政策辦公室前主任布拉德·塞特瑟說，對于外國的一些建議，“美國已經不能再簡單地說聲‘不’了。”

　　不會開干預貨幣市場之先例

　　保爾森本周做東時，他將發現自己說話底氣已然不足，因為現在的美國經濟已不如幾年前那樣強勁，而且次級貸危機也令他的聲譽受損。

　　歐元兌美元匯率屢創新高，導致歐盟國家向保爾森持續施壓。法國在這方面尤其賣力。法國財長拉加德近來一直要求歐洲央行阻止歐元繼續升值，并呼吁保爾森“響亮而清晰”地表示他仍然支持強勢美元。

　　德國BGA批發商與出口商協會主席安東·波爾納也說：“德國出口商在美國的銷售額正在猛烈下跌，已經超過了我們的‘疼痛極限’。”

　　但保爾森讓步的可能性甚微。盡管他反復強調強勢美元符合美國的利益，但他也表示，貨幣的價值應該由市場來決定。在布什任總統期間，美國財政部從未干預過貨幣市場。

　　斯坦福大學教授、美財政部前任負責國際事務的副部長約翰·泰勒說：“對美國來說，最重要的是堅守一直以來在貨幣政策上的立場。”

　　保爾森此次可能躲開歐洲同行在匯率上的施壓，還因為歐盟國家自身在這一問題上也眾口難調。比如在德國，盡管出口商怨聲載道，但官方仍表示不希望歐元走弱。德國財長斯泰因布呂克9日說，歐元最近走強“并不值得大驚小怪”。

　　面對歐盟內部就此出現的分歧局面，歐洲央行行長特里謝15日已敦促各國領導人表現出“口頭上的紀律”來。

　　看重在中方官員中的信任度

　　保爾森不愿在匯率問題上讓步的另一個原因是：對美元匯率采取過于激進的動作，將損害他在中美戰略經濟對話中的話語權。

　　保爾森就任財長15個月來，美元兌國際主要貨幣匯率下降了8%。今年上半年，美國商品出口額的增速是進口額增速的2倍，為20年來美國出口的最佳表現，其中對中國等新興經濟體的出口也大幅增長。在美國今年第二季度4%的經濟增長率中，出口為其貢獻了1.3個百分點，是1996年以來的最大數值。

　　對中國出口的增長，可以抵消美國國會就

人民幣匯率向保爾森施加的一部分壓力。而若美元走強，勢必影響美國對華出口，從而令中美經貿關系趨于緊張。

　　“這將損害保爾森在中方官員中的信任度。”紐約梅隆銀行首席貨幣政策分析師邁克爾·沃爾福克說，“他將竭力避免受到中方的批評。”

　　金融監管將成妥協點

　　在去年9月的G7財長會議上，保爾森曾對其他六國的同行表示不必為美國

房地產市場的滑坡擔憂。今年2月，他又拒絕了德國關于對對沖基金加強監管的提議。在次級貸危機引發全球金融動蕩的當下，這些往事都將成為口實，被歐盟國家用來抨擊美國對次級貸市場疏于監管。

　　“這樣一個華爾街出身的財政部長，理應對金融市場的情況洞若觀火，”加拿大多倫多大學G8研究中心主管約翰·基爾頓說，“但我們從沒聽他說過他對形勢很有把握。”

　　美國智庫彼得森國際經濟研究所學者、前美聯儲和美財政部官員埃德溫·杜魯門說：“看起來，保爾森的‘金融市場監管越少越好’的觀點將有些許改變。”

　　英國財政大臣達林9月份已表示，如果美國政府“曾經真正仔細看一看”美國金融機構在向哪些購房者放貸，次級貸危機中的一些問題也許可以避免。

　　歐盟國家還認為，美國的評級機構當初在評定次級貸款及其打包后形成的

證券的信用級別時，顯得過于“寬厚”。因此，歐盟方面要求美國政府出手，將這些機構的咨詢部門與評級部門進行拆分，以防止對于相應的金融企業、這些機構既提供咨詢，又為其證券進行評級，從而最終誤導購買那些證券的投資者。

　　保爾森已經贊同由金融穩定論壇(G7發起的評估全球金融穩定問題的研究和會議組織)來研究針對當前金融動蕩的監管措施。意大利央行行長德拉吉領導的一個小組將在此次G7財長及央行行長會議上提交相應的報告，并將于明年4月出臺最終報告。

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