陳之罡

　　美國次級按揭貨款危機爆發(fā)后，美聯(lián)儲主席伯南克和最有影響力的經(jīng)濟學家在剛過去的周末，反思和總結(jié)了這場危機。同時，一些經(jīng)濟學家和華爾街都提出，面對衰退可能性增加，美聯(lián)儲在9月18日的會議上可能做出降息的決定。

　　伯南克上周五表示，將會在“有需要的情況下采取更多行動”，以防止次級債風波沖擊到整體經(jīng)濟。同一天，布什總統(tǒng)提出將采取一系列舉措，幫助陷入麻煩的貸款購房者。不過，他和伯南克都強調(diào)，不會為那些因自己的錯誤決定而付出代價的投機者埋單。

　　伯南克講話強化降息預期

　　伯南克當天是在

　　次級債危機爆發(fā)以來，美聯(lián)儲除了注資市場以及降低銀行拆借利息外，并沒有像很多分析人士預期的那樣立即降息。這使得伯南克的此次講話廣受關(guān)注，外界試圖從中找出蛛絲馬跡，以推斷伯南克是否決定降息。

　　伯南克表示，美聯(lián)儲下一步是否降息取決于經(jīng)濟形勢，而不會因為房市投資者和信貸方的困境就特別作出反應。他說：“美聯(lián)儲沒有責任，而且也不應當去保護投資者和信貸方，讓他們免受自己的財務決定的后果�！�

　　不過，他又強調(diào)，美聯(lián)儲“將會根據(jù)需要采取行動，控制由于金融市場的混亂，可能對整體經(jīng)濟帶來的負面效果”。

　　伯南克表示，美聯(lián)儲注意到了次級債問題可能對整體經(jīng)濟造成的影響。他說：“明顯的，如果目前房貸市場的情況持續(xù)，對住房的需求可能繼續(xù)減弱，對其他經(jīng)濟領域可能會有影響�！辈�南克強調(diào)，美聯(lián)儲“正密切關(guān)注這些進展”。

　　至于在何種情況下可能采取行動，伯南克說，美聯(lián)儲將根據(jù)最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來作判斷。盡管他沒有就是否降息做出任何表示，但是很多行業(yè)人士都更加相信，美聯(lián)儲將會在9月18日的會議上下調(diào)已經(jīng)維持了一年多的5.25%的基礎利息。

　　雷曼兄弟的分析師馬圖斯說：“伯南克沒有承諾任何行動，但是卻提醒市場說，美聯(lián)儲并沒有‘脫離情況’，”因此他們將“繼續(xù)預測會降息�！�

　　當天在場聆聽伯南克演講的投資分析人員巴恩斯說，伯南克的講話是“讓市場恢復信心的一種方式”。他說，應該注意的是，伯南克“沒有做任何舉動來勸阻市場關(guān)于降息的猜測”。

　　布什拒絕為投機者埋單

　　自從次級債危機發(fā)生以來，一直有聲音要求伯南克立即降息，借此讓市場恢復信心，避免危機擴散。不過，反對者則要求伯南克必須拒絕降息，讓投機性的金融機構(gòu)受到懲罰。

　　伯南克的實際做法傾向于后者，也因此曾經(jīng)被一些市場人士批評為學究出身，不理解真實的市場。不過，伯南克拒不降息的做法堅持到現(xiàn)在，似乎正在產(chǎn)生效果。《華爾街日報》指出：“伯南克可能仍然不得不降息。但是他等得越長，就越可能打破投資者的假想，認為市場混亂就一定導致降息�！�

　　而就在伯南克當天演講后不久，布什總統(tǒng)在財長保爾森以及住房與城市發(fā)展部部長杰克遜的陪同下，公布了一系列為貸款購房者舒緩財政壓力的舉措。

　　根據(jù)官方估計，大約200萬戶美國家庭將在今后一年半時間內(nèi)面臨貸款利率大幅上升后的困境。這類家庭的貸款金額合計5000億至6000億美元，而美國全部房貸市場的總額為10萬億美元。

　　布什的提議希望為這些購房者減輕負擔，并盡可能讓他們獲得來自政府的貸款。提議包括將在國會推動立法，取消3%的首付規(guī)定，并將聯(lián)邦政府提供擔保的貸款額度提高到41.7萬美元。根據(jù)政府的計算，新政策將使可以從聯(lián)邦政府獲得貸款的人數(shù)增加8萬人。

　　不過，不少分析人士指出，布什政府此舉并不能真的解決房市目前面臨的問題。高盛的首席經(jīng)濟師海茲斯說，相信聯(lián)邦政府還會繼續(xù)推出其他政策，但是，“大體上都只是象征性的。”他說，“歸根到底來說，房市問題與聯(lián)邦政府能做多少無關(guān)。”

　　布什也強調(diào)，政府需要扮演一定角色，但是是有限度的。他說：“如果聯(lián)邦政府為那些房貸者埋單，只會鼓勵這種問題的不斷出現(xiàn)。對于那些投機者，或者那些決定買一個他們明明知道永遠負擔不起的房子的人，政府不會為他們埋單�！�