王蔚祺

　　昨天以蘇格蘭皇家銀行為首的聯合并購團，向荷蘭銀行提出了711億歐元(約合956億美元)的收購要約。荷蘭銀行旗下位于芝加哥的拉塞爾銀行的歸屬，是成敗關鍵。

　　蘇格蘭皇家銀行、西班牙國家銀行(Banco Santander Central Hispano)以及荷蘭-比利時合資的富通銀行(Fortis)昨天發表聯合聲明，并購團以每股38.40歐元的價格收購荷蘭銀行。

　　具體的收購方式為用30.40歐元的現金，加上0.844股蘇格蘭皇家銀行的股票換取1股荷蘭銀行股票。其中現金部分占總額的79%。根據蘇格蘭皇家銀行在5月25日的收盤價，收購總額為711億歐元。一旦并購成功將創造全球歷史上最大銀行并購案。

　　這項收購要約比巴克萊銀行的報價高出13.7%，約為86億歐元。所比較的巴克萊的報價，是基于并購團宣布競購的前一天，即4月24日巴克萊

　　三家銀行預期如果合并成功，這項交易到2010年將為三家銀行帶來42.3億歐元的成本節約和12.2億歐元的利潤增加。但目前荷蘭銀行擁有的芝加哥拉塞爾銀行，成為了并購團是否繼續競爭的關鍵因素。

　　荷蘭銀行在4月23日已經同意了巴克萊銀行的并購要約，并且將拉塞爾銀行作價210億美元出售給美國銀行。但是

　　荷蘭銀行和美國銀行已經就荷蘭法庭的規定提出上訴，同時荷蘭銀行還表示計劃舉行一次專門的股東大會來就這筆交易進行投票。

　　與巴克萊的目的不同，對于蘇格蘭皇家銀行率領的并購團來說，拉塞爾銀行恰恰是他們的重要目標。他們表示保留拉塞爾銀行是他們考慮并購的前提條件。因為蘇格蘭皇家銀行希望借助拉塞爾銀行，在美國市場與更大的競爭對手競爭。美國市場的業務為蘇格蘭皇家銀行貢獻了大約1/4的稅前利潤。