陶冶

　　2002年通過的美國薩班斯-奧克斯利(簡稱薩班斯法案)出身亂世，被認為是安然和世通丑聞之后美國監管機構的一次緊急自救。然而，就是這樣一個被美國總統布什稱為“自羅斯福總統以來美國商業界影響最為深遠的改革法案”卻在美國的上市公司中間怨聲載道，更令不少海外上市公司退避三舍，甚至改道歐洲。

　　事實上，薩班斯法案在實施過程中也是舉步維艱。由于合規成本過于高昂，至今美國監管部門仍不得不同意推遲對小規模上市公司遵守該法案的要求。不過，薩班斯法案的這種尷尬處境如今有望得以改變。本周三，美證交會投票通過了一項有關該法案的最新指南，允許上市公司管理層在履行薩班斯法案相關內控規定時適當簡化流程，這一舉措更被美監管機構視為讓成千上萬較小規模上市公司完全遵守薩班斯法案的必要前提。

　　美證交會委員是以五票全數通過上述指南的，這也是該委員會第一次批準類似指南，列出了上市公司管理層根據企業自身業務繁簡程度可供選擇的內控評估步驟。2002年通過的薩班斯法案要求上市公司高管在每年年底就企業財務報告的內控充足度進行評估，即評估用以最小化企業財務報表錯誤的政策、步驟和活動。正是這一嚴苛要求引發了上市公司最大的不滿，并導致海外上市公司的流失。美證交會主席考克斯稱，新批準的指南旨在合理量化管理層在評估工作上所付出的努力，適用對象包括所有規模的上市公司。

　　按照最新指南，上市公司高管可以簡化部分評估工作，整合一小部分文件來支持其對于企業財務報表內控工作的評估。該指南賦予管理層一定的空間來自行識別其企業內部最有可能出現財務差錯的領域，判斷是否已經采取足夠的內控措施來應對這些風險，然后再評估這些具體的內控措施是否得到了有效執行。考克斯強調，上市公司合規成本的降低將使投資者大為受益。

　　另據美國華爾街日報報道，華盛頓時間本周四，美國上市公司會計監查委員會預計還將批準另一項有助于為上市公司合規要求松綁的措施。美國監管機構表示，希望這項措施與周三證交會批準的最新指南一道，將企業合規成本降低到小型企業可接受的水平，從而確保薩班斯法案的相關內控條款可以適用于所有的上市公司。目前，美國約60%的上市公司屬于“規模最小的”上市公司之列，按照豁免規定不必遵守薩班斯法案的要求。

　　此外，美證交會周三還通過了一項單獨制度，允許外部

　　不過，對于新指南的推出，人們也不乏疑義。從一定意義上講，新指南實施效果的好壞，將對美國監管機構作出直接檢驗，判斷其是否能夠恰當地應對上市公司有關合規成本過高的抱怨，同時又不會損害對投資者利益的保護。美證交會委員羅埃爾·坎波斯承認，有投資者擔心最新指南的推出是重效率甚于重效力。對此他的回應是，只有時間會證明這一做法是對是錯。但可以肯定的是，新指南的推出意味著2007財年美國小規模上市公司的管理層將第一次有能力上繳內控評估證明。聊勝于無，這的確是個大里程碑。