林純潔

　　上周，IMF(國際貨幣基金組織)與《第一財經(jīng)日報》聯(lián)合主辦了一場金融茶會，會議主題是全球經(jīng)濟(jì)前景。令人意外的是與會人士意見驚人地一致，即美國經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)沒什么大問題，盡管房地產(chǎn)市場狀況依然不佳。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家的眼光往往比較長遠(yuǎn)。IMF研究部副主管Charles Collyns相信美國經(jīng)濟(jì)將很快走出陰影，或許還需要一兩個季度。相對而言，與會人員倒是更擔(dān)憂中國市場特別是如日中天的股市。

　　記者也一度對全球經(jīng)濟(jì)充滿樂觀情緒，不過并未維持太長時間。美國上周五公布的一季度GDP實際增長率初值只有可憐的1.3%(名義增長率為5.3%，通脹率為4%)，為近4年以來最低值。這一數(shù)據(jù)對金融市場造成重大影響：美元對歐元跌到低點，股市出現(xiàn)下跌，國債價格出現(xiàn)跳漲。

　　很多人驚呼“美國故事”已經(jīng)結(jié)束，但下此結(jié)論可能為時尚早，目前的焦點是經(jīng)濟(jì)增長的回落是否會影響就業(yè)，這將對消費起到?jīng)Q定性影響——消費狀況正是美國經(jīng)濟(jì)能否順利“混”過接下來幾個艱難季度而不陷入蕭條的決定性因素。

　　這讓本周五即將公布的4月新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯得極為重要。“個人消費在美國仍然在增長，其中有很多原因。”Charles Collyns表示，其中就業(yè)市場最為重要。

　　High Frequency Economics首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ian Shepherdson認(rèn)為：“這種經(jīng)濟(jì)增長的速度將對勞動力市場造成不利影響。”

　　也有人懷疑這種傳導(dǎo)機(jī)制，因為經(jīng)濟(jì)增長放緩似乎還沒有對企業(yè)獲利帶來影響。但不可否認(rèn)的是，經(jīng)濟(jì)增長放緩是對就業(yè)市場產(chǎn)生影響的重要環(huán)節(jié)。

　　

摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Greenlaw相信，個人收入的良好狀況能讓美國經(jīng)濟(jì)“混”過接下來的幾個季度。美國總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問委員會主席Ed Lazear更加樂觀：GDP增長速度的回落并不意味著什么，因為新增就業(yè)增加、工資水平上揚(yáng)以及公司盈利正在增加。“我并沒有看到任何經(jīng)濟(jì)不振的證據(jù)。”Lazear表示。

　　在4月新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)前公布的ADP就業(yè)指數(shù)，也將引起一定關(guān)注。