林純潔

　　伊朗是否會停止原油出口？位于伊朗和阿拉伯半島間連接波斯灣和阿曼灣的霍爾木茲海峽的原油運送通道是否會被關閉？美國短期內是否會進攻伊朗？在油價大幅上揚的過去幾天，記者不斷向能源分析師咨詢對這三個問題的看法，得到的幾乎是清一色的否定回答。盡管油價走勢暫與市場聲音有“背離”之嫌，但新的問題可能很快來臨：如果緊張氣氛緩解，油價將何去何從？

　　近期能源價格的大幅上揚始于3月21日美國能源署庫存報告顯示汽油庫存大跌，但真正導火索是15名英國海軍士兵被伊朗扣留引發市場對中東原油供應的擔心。相對于伊朗數百萬桶的原油日產量而言，霍爾木茲海峽的安全更令人關注，因為這里是每天近1750萬桶原油通往全球的必經之路。

　　“能源市場看來并沒有什么真正嚴重的事情將會發生，伊朗太依靠原油出口了。”P. White & Co首席分析師Philip White上周表示，“局面將會得到緩解，時間可能是下周(本周)。”

　　最近能源價格受到太多短期因素的驚擾，整個市場開始變得越來越敏感及不安。上周二

　　一些分析師相信，一旦緊張局面有所緩和，能源價格將迅速下滑。Energy Security Analysis Inc.分析師Rick Mueller表示，一旦英國人質被釋放，油價將回到55美元/桶。

　　東方匯理銀行能源部主管Mike Wittner表示，就基本面而言，今年原油均價將較去年有所下跌。他的理由是，由于投資增加，原油及煉化廠的閑置產能正在穩定恢復，原油供給能力增速將大于需求增速。東方匯理對今年WTI即期合約均價的預估值為60.09美元。

　　值得注意的一個現象是，布倫特原油相對于WTI再度出現大幅溢價。截至上周五收盤，兩個品級原油主力合約價差達到2.23美元，3月20日兩者價差更曾一度達到3.47美元(部分原因為WTI主力合約換月)。傳統上，由于質量差異，WTI原油的價格較布倫特原油要高，原因包括美國過多的原油儲備抑止了價格。

　　“如果你要做多原油，你最好去買入布倫特而不是WTI。”Petromatrix原油顧問Olivier Jakob表示。相對于WTI原油，近期布倫特原油的持倉量大幅增加。

　　另一個事實可能更能說明問題。去年亞太地區打破北美長久以來的“霸主”地位，成為全球

　　除能源外，本周最重要的數據要算周五公布的就業數據。美國股市因耶穌受難日休市，所以就業數據的影響要到下周才能體現；正常交易的外匯及債券市場則將直面其沖擊。