FN記者 袁蓉君

　　根據(jù)歐盟委員會(huì)一份尚未公布的報(bào)告草案，正在進(jìn)行的貨幣政策緊縮可能導(dǎo)致比預(yù)期更急劇的投資增長放緩，歐洲央行進(jìn)一步提高利率可能會(huì)威脅到歐元區(qū)13個(gè)成員國的經(jīng)濟(jì)增長。據(jù)悉，這份報(bào)告將在3月26日于布魯塞爾召開的歐元區(qū)財(cái)政部長會(huì)議上加以討論。

　　自2005年下半年以來，歐洲央行已經(jīng)連續(xù)7次加息25個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率提高至3.75%，以抑制通脹。今年1月份歐洲央行報(bào)告說，企業(yè)對(duì)固定投資貸款的需求是其從2003年4月開始對(duì)銀行進(jìn)行調(diào)查以來最強(qiáng)勁的。歐洲央行行長特里謝21日在歐洲議會(huì)重申，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勁擴(kuò)張，貨幣政策“繼續(xù)偏向?qū)捤傻囊环健保�暗示央行認(rèn)為利率仍有進(jìn)一步提升的空間。

　　歐盟委員會(huì)的上述報(bào)告承認(rèn)歐元區(qū)存在通脹風(fēng)險(xiǎn)，特別是那些與油價(jià)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和“收緊的勞動(dòng)力市場”。隨著歐元區(qū)失業(yè)率處于自1993年以來的最低水平，3月份德國

化工行業(yè)的工人薪金上漲了4.3%，該國最大的工會(huì)組織IGMetall正在要求加薪6.5%。“現(xiàn)在存在著實(shí)際工資上漲超過生產(chǎn)率上漲的風(fēng)險(xiǎn)，增大了價(jià)格向上的壓力”，報(bào)告說，“高于預(yù)期的油價(jià)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)銘記在心”。

　　燃料價(jià)格的下降已經(jīng)幫助歐元區(qū)連續(xù)6個(gè)月將通脹保持在歐洲央行制定的2%目標(biāo)上限以內(nèi)，今年頭兩個(gè)月均為1.8%。不過，歐洲央行理事韋伯上周表示，這種情況可能是“相當(dāng)暫時(shí)”的，今年年底和2008年歐元區(qū)通脹都將超過2%。

　　在談到歐洲經(jīng)濟(jì)時(shí)，上述報(bào)告指出，設(shè)備投資很可能繼續(xù)成為該地區(qū)2007年重要的增長動(dòng)力，與此形成對(duì)照的是，今年建筑投資可能略微放緩。同時(shí)，歐洲經(jīng)濟(jì)的增長還將受到國內(nèi)需求的支撐。報(bào)告也注意到一些風(fēng)險(xiǎn)，包括可能影響出口的全球經(jīng)濟(jì)放緩，以及全球金融失衡的無序調(diào)整。報(bào)告稱，盡管由于1月1日德國消費(fèi)稅上調(diào)，第一季度歐洲經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張可能“略微放緩”，但增長仍保持強(qiáng)勁且預(yù)計(jì)在第二季度將再度加速。

　　報(bào)告還說，自2月27日以來的本輪全球股市下跌對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)只有很小或者沒有影響。經(jīng)濟(jì)模擬模型顯示，即使全球

股票價(jià)格出現(xiàn)比本次更大幅度的下跌，對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的影響也很有限，但新加入歐盟大家庭的東歐成員國則很容易受到影響，特別是在投資者變得更加擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候。根據(jù)這個(gè)模型，如果股票下跌是對(duì)“泡沫”的修正，那么股市下跌20%將導(dǎo)致此后第一年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長下降0.15個(gè)百分點(diǎn)。如果類似幅度的下跌是由于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂增大引起的，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長則會(huì)下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　“如果這一事件(股市下跌)只是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)重新定價(jià)的開始，其沖擊可能會(huì)很顯著”，報(bào)告說。在上述任何一種情況下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長都會(huì)在遭受股市沖擊的第二年出現(xiàn)反彈。