John Higgins/文

　　正如普遍預期，2007年3月8日歐洲央行宣布第7次加息25個基點至3.75%。

　　市場的眼睛緊緊盯住央行行長特里歇的嘴巴，試圖解讀他的唇語并推測央行貨幣政策走勢。但是行長的語言既沒有鷹派的強硬口氣，也不似鴿派的溫和作風。其措辭暗指央行貨幣政策傾向于“中性”。

　　特里歇表示，需要“密切關注”物價風險，這一措辭的出現總能預示下一次即將加息(只有一次例外)。自2006年12月至2007年1月，“密切關注”這一措辭頻頻出現，而央行也逐漸將“兩月一加息”變為“三月一加息”。因此，“密切關注”的再次出現意味著5月10日都柏林會議或6月6日法蘭克福的會議上將會有加息舉措。特里歇在會后的開場白中強調，“展望未來，我們將堅定并適時地保證中期內的物價穩定”。

　　談及利率立場時，特里歇對其措辭進行了細微但是卻重要的調整。首先，3月份貨幣政策已經不像2月份那般“具有適應性(accommodative)”，但是仍“具有適應傾向”，其次，特里歇在發布會的問答階段解釋道，“適應”并不等于“合適”，也不能說明即將結束加息周期。誠然，如果經濟持續高于潛能增長，央行最終仍將采取緊縮政策。盡管如此，央行觀察家認為，特里歇措辭的轉變至少可以說明央行尚未結束加息傾向。

　　央行顧問機構也在3月8日會后發布了中期宏觀經濟預測。預測認為，2007年歐洲實際GDP將為2.1%-2.9%，而2008年則為1.9%-2.9%。

　　來源：經濟觀察報網